近日，“科特估”走強，半導(dǎo)體、光模塊、芯片等概念股紛紛反彈，科技賽道受資金追捧。得益于對AI的前瞻布局，截至6月17日，宏利基金王鵬管理的產(chǎn)品年內(nèi)漲幅均超過30%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月17日，王鵬代表作——宏利轉(zhuǎn)型機遇股票基金A年內(nèi)以30.53%的漲幅同類排名第一（1/942）。拉長時間周期來看，該產(chǎn)品近5年收益率為200.74%，同類排名同樣位居第一（1/342）。
王鵬現(xiàn)任宏利基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗和6年投資管理經(jīng)驗。王鵬持續(xù)深耕成長領(lǐng)域，基于景氣度進行選股，通過投資景氣行業(yè)龍頭，追求戴維斯雙擊，力爭通過景氣輪動策略捕獲長期回報。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，王鵬善于把握市場趨勢，對行業(yè)輪動周期判斷比較精準(zhǔn)，通過深入研究和精細(xì)管理，能夠在不同市場環(huán)境下靈活調(diào)整投資策略，為投資者創(chuàng)造可觀的投資回報。從持倉情況來看，分析其在管產(chǎn)品定期報告，多數(shù)基金持倉在2023年二季度由新能源、風(fēng)電等領(lǐng)域轉(zhuǎn)為人工智能等領(lǐng)域。
2024年一季度，王鵬管理的宏利轉(zhuǎn)型機遇股票基金的前5大重倉股分別是：滬電股份(002463)、工業(yè)富聯(lián)(601138)、新易盛(300502)、天孚通信(300394)、中際旭創(chuàng)(300308)，多為英偉達概念股，且今年來股價表現(xiàn)亮眼，前五大重倉股一季度漲幅在30%-70%之間。
分析王鵬的投資操作，可以看出其產(chǎn)品業(yè)績不是在一個行業(yè)上取得的，而是在不斷做行業(yè)比較和輪動，基于對行業(yè)景氣上行的理解框架選擇行業(yè)，在這個行業(yè)的不同階段挖掘不同的股票，總結(jié)起來就是投資景氣行業(yè)的龍頭公司，追求估值和盈利的戴維斯雙擊。
為何把行業(yè)的景氣度看得如此之重？王鵬分析表示，當(dāng)一個行業(yè)處于向上周期時，賺錢會比較容易，而當(dāng)周期下行，即便是龍頭公司，也很難逆勢而行。每個產(chǎn)業(yè)均具有自身的周期，所以投資一定要與產(chǎn)業(yè)趨勢相結(jié)合，做中觀層面的行業(yè)比較，在行業(yè)的上升周期中去把握其中競爭力優(yōu)異的公司。這樣做投資的好處在于，一方面龍頭公司的盈利預(yù)測比較容易超預(yù)期；另一方面，在超預(yù)期的前提下，帶來估值的提升，從而實現(xiàn)盈利和估值的戴維斯雙擊。
對于未來的市場展望，王鵬在一季度報告中表示，我們判斷一季度乃至全年市場的投資機會在于以下幾個行業(yè)：一、生成式AI行業(yè)蓬勃發(fā)展帶來的算力投資機會仍然會繼續(xù)，且龍頭公司已經(jīng)進入業(yè)績連續(xù)超預(yù)期的階段，投資體驗會改善；應(yīng)用的投資機會還需要觀察。二、受益“卡脖子”環(huán)節(jié)進口替代的行業(yè)在經(jīng)歷了回調(diào)后，投資機會重新開始顯現(xiàn)。三、高質(zhì)量發(fā)展階段國內(nèi)偏剛需的行業(yè)以及中長期產(chǎn)業(yè)出海的投資機會。四、利率下行階段高股息的投資價值會延續(xù)。
眾所周知，如果在投資中能夠靈活地把握行業(yè)輪動，保持產(chǎn)品業(yè)績長期穩(wěn)定在線，則需要基金經(jīng)理具備相對全面的認(rèn)知和專業(yè)能力。王鵬對自己的定位是全市場基金經(jīng)理，其在從業(yè)之初，基于TMT、醫(yī)藥、家電等6-7個擅長的板塊之外，還要求自己每年去學(xué)習(xí)2-3個行業(yè)，不斷拓展自己的能力圈。“我的持倉從來沒有固定在一個行業(yè)上，當(dāng)某個行業(yè)往下走，我不會因為喜歡或者熟悉而繼續(xù)堅持。我投資它們就是因為產(chǎn)業(yè)周期向上，這些標(biāo)的符合我的投資邏輯，能為持有人帶來收益。希望未來通過我的能力圈越來越廣，會在行業(yè)切換上做得更好�！蓖貔i對自身的認(rèn)知非常清晰。
事實證明，王鵬的投資理念在投資實踐中得到了很好的印證，宏利轉(zhuǎn)型機遇股票基金A多年來曾多次捕捉到優(yōu)質(zhì)的投資機會，2019年至2021年，他先后抓住豬周期、半導(dǎo)體、光伏、新能源、軍工等風(fēng)口機遇，公開數(shù)據(jù)顯示，三個年度收益均超過50%，分別為71.23%、104.90%和51.91%。
王鵬表示，當(dāng)前時間點我們?nèi)匀粓猿帧巴顿Y景氣行業(yè)龍頭，追求戴維斯雙擊”的方法。選擇那些長期空間大、短期業(yè)績好的公司，回避短期主題催化透支明顯的公司。這種方法核心是追求業(yè)績超預(yù)期帶來的估值業(yè)績雙升，長期超額收益明顯，拉長時間我們方法的風(fēng)險收益比仍然會突出。
風(fēng)險提示：以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。基金過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)�；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者投資于基金管理人管理的基金時，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。
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