6月17日上午，蘋果概念股大漲。截至下午收盤，領(lǐng)益智造（002600.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）漲停，立訊精密（002475.SZ）漲逾7%，歌爾股份（002241.SZ）漲逾6%。
“果鏈”大漲或與蘋果AI有望帶動iPhone新一輪換機(jī)的樂觀預(yù)期有關(guān)。上周，蘋果在WWDC2024大會上發(fā)布了Apple Intelligence（蘋果智能）套件，可優(yōu)先置頂推送、總結(jié)文本、生成圖片等功能，適用于iPhone、iPad和Mac等操作系統(tǒng)。同時，蘋果宣布與Open AI構(gòu)建合作伙伴關(guān)系，用戶在使用Siri和一系列應(yīng)用期間，可以要求系統(tǒng)調(diào)用ChatGPT來進(jìn)行回應(yīng)。由于蘋果AI功能需要芯片支持，目前僅iPhone 15 Pro/Max以及搭載M1或后續(xù)芯片的iPad和Mac等設(shè)備支持該功能，因此，外界認(rèn)為AI將有助于推動消費(fèi)者升級設(shè)備。
6月16日晚間，研究所AceCamp的Patrick Chen（陳雅青）在一份研報(bào)中表示，據(jù)行業(yè)調(diào)查，預(yù)計(jì)臺積電N3的利用率在2024年第三季度將超過100%，這一增長主要是由于蘋果、高通、英特爾和聯(lián)發(fā)科的訂單環(huán)比增長。蘋果的生產(chǎn)計(jì)劃顯示，2024年下半年iPhone 16的備貨將超過1億部，超過市場預(yù)估的9000萬部。
蘋果或上調(diào)AI智能手機(jī)備貨計(jì)劃 但實(shí)際銷量是否超預(yù)期仍不確定
Patrick Chen認(rèn)為，蘋果對AI智能手機(jī)的更換周期持樂觀態(tài)度，并上修了備貨計(jì)劃。不過，Patrick Chen也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，鑒于蘋果智能的線下邊緣AI性能較弱，2024年第四季度iPhone 16的實(shí)際銷量是否會超預(yù)期仍不確定。消費(fèi)者可能只是下載應(yīng)用程序或訪問網(wǎng)站以使用更強(qiáng)大的云AI，例如GPT-4o和即將推出的GPT-5的強(qiáng)大性能。
Counterpoint Research高級分析師Ivan Lam也持有類似看法，他表示，“蘋果生成式AI的引入主要是為了趕上市場期望，而具體功能的完善和用戶群體的擴(kuò)展還需要時間。至于中國市場，Apple Intelligence的推廣進(jìn)度還有待觀察。短期內(nèi)，這一新技術(shù)對iPhone銷售的推動作用可能不會特別顯著”。
不過，一位不愿意具名的果鏈人士則對記者分析稱，“對于iOS18在國內(nèi)所搭載的AI功能，我們認(rèn)為蘋果將會在國內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)的框架下，在眾多優(yōu)秀國產(chǎn)大模型中，選擇最優(yōu)秀的第三方進(jìn)行合作，目前國產(chǎn)大模型的自學(xué)習(xí)、自進(jìn)化速度非�？�，且本身對中文語義的理解更有優(yōu)勢，加上過去這么多年國產(chǎn)軟件應(yīng)用所擅長的本土化適配和多樣化、個性化功能定制，從實(shí)際體驗(yàn)上來看已經(jīng)可以媲美ChatGPT模型”。
按照慣例，每年年中都是iPhone新機(jī)的關(guān)鍵備貨期。代工方面，除富士康外，立訊精密與蘋果關(guān)系密切。去年9月，立訊精密董事長王來春曾透露：“立訊精密為蘋果生產(chǎn)三款iPhone 15，該業(yè)務(wù)在過去一年翻了一番�！�
值得注意的是，去年底，立訊集團(tuán)旗下的立臻精密取得和碩昆山廠的控制權(quán)，進(jìn)一步加大iPhone制造鏈中的比重。當(dāng)時和碩公告稱，立臻科技擬通過現(xiàn)金增資方式以21億元認(rèn)購和碩子公司世碩67.5%股份，并獲得控制權(quán)。
據(jù)悉，和碩為我國臺灣地區(qū)的ODM龍頭廠商，公司營收結(jié)構(gòu)中通訊電子（iPhone組裝為主，加上部分網(wǎng)通設(shè)備）占據(jù)半壁江山，公司主要工廠包括：蘇州名碩、康碩，上海昌碩，昆山世碩，重慶旭碩，印尼工廠，墨西哥廠，捷克工廠等。其中，昆山世碩、上海昌碩主要負(fù)責(zé)生產(chǎn)蘋果的硬件產(chǎn)品，如iPhone等，近年來昌碩業(yè)務(wù)和產(chǎn)能正遷移到世碩。而立臻科技為立訊體系iPhone業(yè)務(wù)組裝平臺，為此前基于緯創(chuàng)昆山iPhone組裝業(yè)務(wù)發(fā)展而來，立訊精密持股10%，但分享經(jīng)營管理帶來的超額利潤。
招商電子稱，立臻最新2023年iPhone組裝份額達(dá)到20%+，參與15Pro Max/15/15 plus三款機(jī)型。立臻收購世碩為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，如順利完成，2024年下半年世碩業(yè)務(wù)有望明顯增厚立臻份額和利潤，立臻整體有望在2024至2025年周期拿到蘋果40%+份額，進(jìn)而增厚立訊精密利潤。
立訊精密之外，鵬鼎控股也是知名的果鏈龍頭之一。公開資料顯示，公司是全球最大的PCB生產(chǎn)商，主要從事各類印制電路板（PCB）的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)。按照下游應(yīng)用領(lǐng)域不同，鵬鼎控股的PCB產(chǎn)品可分為通訊用板、消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板等，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、通訊設(shè)備、平板電腦等產(chǎn)品。
截至2023年6月30日，美港實(shí)業(yè)控制鵬鼎控股66.12%的表決權(quán)，是鵬鼎控股的控股股東，其一致行動人集輝國際直接持有公司5.71%股份，同時臻鼎控股間接持有美港實(shí)業(yè)和集輝國際 100%的股份，合計(jì)間接控制鵬鼎控股71.83%的表決權(quán)，是公司的間接控股股東。而臻鼎控股第一大股東為鴻海精密工業(yè)股份有限公司全資子公司Foxconn （Far East）Limited。
去年8月，鵬鼎控股在回復(fù)問詢函時稱，報(bào)告期（2020年—2022年）內(nèi)公司對前五大客戶的銷售收入占其營業(yè)收入的比例均超 80%，其中蘋果公司占鵬鼎控股銷售比例整體升高，報(bào)告期各期均超過營業(yè)收入總額 50%。
Vision Pro國內(nèi)開啟預(yù)售 全年出貨量40萬至45萬部
iPhone之外，上周五蘋果首款混合現(xiàn)實(shí)（MR）設(shè)備Vision Pro在中國等市場開啟預(yù)售也備受外界關(guān)注。據(jù)蘋果中國官網(wǎng)信息，256GB版本國內(nèi)售價為29999元（人民幣，下同）起；512GB版本售價為31499元起；1TB版本售價為32999元起。國內(nèi)定價高于4個月前該設(shè)備首次在美國發(fā)售時的起售價。
據(jù)悉，蘋果Vision Pro的供應(yīng)鏈中也包括眾多的國內(nèi)核心供應(yīng)商。去年11月界面新聞報(bào)道稱：“蘋果Vision Pro的硬件成本大概在1700美元。目前內(nèi)地供應(yīng)鏈占比最高的是領(lǐng)益智造，單機(jī)價值量達(dá)到了250美元~300美元左右，獨(dú)家供應(yīng)散熱件模組和頭帶、眼罩和鼻托等。其次是立訊精密，獨(dú)家代工組裝，價值量在150美元~200美元左右。除此之外，蘋果Vision Pro的PCB板供應(yīng)商為鵬鼎控股，電池供應(yīng)商為德賽電池等�！�
公開資料顯示，領(lǐng)益智造主要為下游企業(yè)提供高品質(zhì)的精密功能器件產(chǎn)品，包括模切產(chǎn)品、CNC產(chǎn)品、沖壓件、緊固件等。
今年第一季度，領(lǐng)益智造實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.99億元，同比增加35.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.61億元，同比減少28.72%。對于公司AR/VR業(yè)務(wù)的相應(yīng)進(jìn)展，領(lǐng)益智造在今年5月發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中表示，公司與客戶共同推動其XR第一代產(chǎn)品的交付，并持續(xù)提升人體工學(xué)等改善性設(shè)計(jì)相關(guān)的研發(fā)課題及應(yīng)用技術(shù)。公司為全球XR領(lǐng)域頭部客戶提供軟質(zhì)功能件、注塑件、散熱解決方案、充電器等核心零部件。
除此之外，今年3月，比亞迪電子（00285.HK）、藍(lán)思科技（300433.SZ）以及長盈精密（300115.SZ）三家蘋果供應(yīng)商分別在位于上海的蘋果中國總部展示了各自的智能制造技術(shù)以及為蘋果生產(chǎn)的零部件和產(chǎn)品，并且三家公司董事長均在現(xiàn)場。其中，長盈精密展示了公司為蘋果頭顯Vision pro供應(yīng)的金屬中框及其他零組件，藍(lán)思科技則展示了為Vision pro供應(yīng)的防護(hù)面板。
不過，上周五國內(nèi)開啟預(yù)售后，與美國市場的火爆相比略顯冷清。人們對蘋果Vision Pro的吐槽主要集中在“價格昂貴”，這也是不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)其今年出貨量不高的主要原因之一。天風(fēng)國際知名蘋果分析師郭明錤預(yù)測，盡管銷售疲弱，但Vision Pro在2024年的全球出貨仍可維持40萬~45萬臺。
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