方舟投資對特斯拉在未來五年內(nèi)推出自動駕駛出租車網(wǎng)絡(luò)的信心大大增強。
年復(fù)一年，華爾街認為特斯拉的價值在下降，但方舟投資（ARK Invest）的凱西·伍德(Cathie Wood)卻有不同的看法。
6月12日，伍德的方舟投資更新了特斯拉的估值，新的目標價是到2029年達到2600美元。這將使得特斯拉的估值超過8萬億美元，是方舟投資預(yù)計的2029年自由現(xiàn)金流(約3000億美元)的27倍左右。
這一令人驚嘆的數(shù)字代表著在未來五年里特斯拉的投資回報率將達到驚人的15倍，平均年回報率約為72%。
確實是驚人的漲幅，但特斯拉的股票在過去已經(jīng)取得了巨大的收益。截至6月13日，特斯拉股價在過去五年里上漲了大約12倍，平均年回報率接近65%。
沒有人應(yīng)該對這一漲幅感到太驚訝。伍德設(shè)定的特斯拉目標價格通常高出不少。方舟投資對特斯拉2023年的目標價格是到2027年每股2000美元。這一數(shù)字高于2022年的1533美元和2021年的1000美元(之前的目標價格根據(jù)特斯拉的股票分拆進行了調(diào)整)。2000美元的目標價格是到2026年，1000美元的目標價格是到2025年。
目標價格通常對應(yīng)某個日期，華爾街給出的目標股價通常代表著分析師對未來12個月股價走勢的預(yù)測。
方舟投資 VS 華爾街
凱西·伍德過去幾年對特斯拉設(shè)定了比華爾街更為激進的目標價格
華爾街對特斯拉目標股價的預(yù)測與伍德并不一致。FactSet匯總的分析師平均目標價約為每股183美元，較一年前下調(diào)約10美元。
競爭加劇、利率上升以及電動汽車需求增長放緩都是華爾街更加謹慎的原因。
這些似乎都沒有影響到伍德，她認為特斯拉的絕大部分價值來自于計劃提供的自動駕駛汽車，但還沒有開發(fā)出來。
方舟投資報告的部分內(nèi)容寫道:“我們對特斯拉在未來五年內(nèi)推出自動駕駛出租車（robotaxi）網(wǎng)絡(luò)的信心大大增強�！狈街弁顿Y引用了即將于8月8日舉行的自動駕駛出租車活動，最近的免費全自動駕駛測試，以及特斯拉FSD即將進入中國市場等增強其信心的事例。特斯拉的“商業(yè)模式應(yīng)該從一次性汽車銷售轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)常性收入模式，因為每輛車都將成為人工智能驅(qū)動的現(xiàn)金流產(chǎn)生機器�！�
伍德在特斯拉自動駕駛汽車沒有實現(xiàn)的情況下設(shè)定的目標價是每股350美元。到2029年這一目標價將為投資者平均每年帶來約15%的收益。但方舟投資稱這一情況“可能性不大”。
方舟投資預(yù)計，到2029年特斯拉電動汽車銷量將達到580萬輛，汽車業(yè)務(wù)預(yù)計將產(chǎn)生約30%的營業(yè)利潤率(大約是行業(yè)平均水平的四倍)。自動駕駛出租車業(yè)務(wù)2029年的息稅前利潤預(yù)計約為2410億美元。
這尚未包括特斯拉的人形機器人Optimus帶來的任何利好。
伍德的目標價提振了特斯拉的股價，特斯拉股價開盤下跌，但在方舟投資報告發(fā)布后特斯拉股價上漲了約2美元，最終收漲3.9%至177.29美元，標普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)分別上漲0.9%和1.5%。周三早些時候公布的低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)使得市場在早盤交易中上漲。
文 | 艾爾·魯特（Al Root）
編輯 | 康國亮
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