參與此輪上漲的股票遠(yuǎn)不止科技“七巨頭”。
今年美國(guó)股市屢創(chuàng)歷史新高，標(biāo)普500指數(shù)目前徘徊在5300點(diǎn)上下，年初至今累計(jì)上漲了大約11%。
股市的持續(xù)上漲促使華爾街知名空頭、摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師邁克·威爾遜(Mike Wilson)放棄了他長(zhǎng)期看跌美股的立場(chǎng)，威爾遜甚至上調(diào)了一個(gè)板塊的評(píng)級(jí)。
除了威爾遜，其他華爾街策略師的看漲情緒也在升溫，他們認(rèn)為股市將進(jìn)一步上漲，一些個(gè)股和板塊有望跑贏大盤(pán)。
“大空頭”將標(biāo)普500目標(biāo)價(jià)上調(diào)20%
上周末，威爾遜將標(biāo)普500指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)上調(diào)至5400點(diǎn)，比他上一次預(yù)測(cè)的4500點(diǎn)高出20%。按周一收盤(pán)價(jià)計(jì)算，5400點(diǎn)僅比標(biāo)普500指數(shù)周一收盤(pán)價(jià)高2%，但威爾遜之前的預(yù)測(cè)意味著到今年年底標(biāo)普500指數(shù)將下跌15%。
威爾遜在報(bào)告中寫(xiě)道，標(biāo)普500指數(shù)成份股的“每股收益將強(qiáng)勁增長(zhǎng)”，預(yù)計(jì)今明兩年每股收益增幅分別為8%和13%，今明兩年成分股的利潤(rùn)率也將擴(kuò)大，進(jìn)而推動(dòng)指數(shù)進(jìn)一步上漲。
他寫(xiě)道：“相比小盤(pán)股，我們更喜歡大盤(pán)股，以及由優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股和優(yōu)質(zhì)周期股組成的‘杠鈴策略’�！�
威爾遜將工業(yè)板塊的評(píng)級(jí)上調(diào)至“增持”，他認(rèn)為“近期的回調(diào)帶來(lái)了一個(gè)有吸引力的切入點(diǎn)。”
他在報(bào)告中寫(xiě)道：“我們建議買(mǎi)入工業(yè)板塊的大盤(pán)股和優(yōu)質(zhì)股，在這個(gè)板塊中，我們還青睞增長(zhǎng)型股票和航空航天與國(guó)防股�！�
其他華爾街策略師的看漲情緒也在升溫。上周五，由賓奇·查達(dá)(Binky Chadha)帶領(lǐng)的德意志銀行(Deutsche Bank)策略師團(tuán)隊(duì)將標(biāo)普500指數(shù)今年的目標(biāo)價(jià)設(shè)為5500點(diǎn)，是華爾街給出的最高目標(biāo)價(jià)之一，他們之前給出的目標(biāo)價(jià)是5100點(diǎn)至5500點(diǎn)。查達(dá)也認(rèn)為企業(yè)盈利將推動(dòng)股市上漲，他說(shuō)，企業(yè)盈利“有很大的增長(zhǎng)空間”。
對(duì)盈利的樂(lè)觀看法有據(jù)可依。標(biāo)普500指數(shù)成分股第一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)了7.1%，高于3.8%的預(yù)期，在所有已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的企業(yè)中，有近80%的企業(yè)利潤(rùn)超出預(yù)期，只有16.7%的企業(yè)利潤(rùn)不及預(yù)期。
不過(guò)，BMO的數(shù)據(jù)顯示，第一季度企業(yè)營(yíng)收沒(méi)有那么強(qiáng)勁，標(biāo)普500指數(shù)成份股中30%企業(yè)的營(yíng)收未達(dá)到它們自己的預(yù)測(cè)，這一比例創(chuàng)下疫情開(kāi)始以來(lái)的最高水平。
英偉達(dá)(NVDA)周三公布的財(cái)報(bào)是市場(chǎng)的下一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)。英偉達(dá)在交易所交易基金SPDR S&P 500中的權(quán)重為5.1%，僅次于微軟(MSFT)和蘋(píng)果(AAPL)。英偉達(dá)是標(biāo)普500指數(shù)成分股中最后10%還沒(méi)有公布第一季度財(cái)報(bào)的公司之一。
投資者對(duì)降息信心增強(qiáng)
過(guò)去幾周道指朝40000點(diǎn)上漲的過(guò)程中，10年期美債收益率從4.7%左右降至4.4%，只要收益率繼續(xù)下降，股市就會(huì)繼續(xù)上漲。有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在9月份降息的預(yù)期不斷升溫，交易員現(xiàn)在對(duì)收益率下降的信心越來(lái)越足。
接受《巴倫周刊》采訪的幾位基金經(jīng)理認(rèn)為股市會(huì)進(jìn)一步上漲，一些個(gè)股和板塊有望跑贏大盤(pán)。
Crescent Grove Advisors聯(lián)席首席投資官安德魯·克雷(Andrew Krei)說(shuō)：“‘不要和美聯(lián)儲(chǔ)作對(duì)’，就這么簡(jiǎn)單，美聯(lián)儲(chǔ)看起來(lái)傾向于降息。”
大型科技股為大盤(pán)的上漲做了不少貢獻(xiàn)，但此輪上漲的范圍已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了科技“七巨頭”，更多板塊和個(gè)股參與了上漲行情�？死渍J(rèn)為這一趨勢(shì)將持續(xù)下去，他看好金融、工業(yè)和公用事業(yè)等周期性板塊和防御性板塊，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫，這些板塊將受益，前提是經(jīng)濟(jì)降溫幅度不特別大。
克雷說(shuō)：“企業(yè)盈利很強(qiáng)勁，消費(fèi)者支出仍然相當(dāng)健康，此外，雖然通脹放緩的幅度沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)所希望的那么大，但仍處在下降的軌道上�！�
美聯(lián)儲(chǔ)降息有利于支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，有望推動(dòng)大量去年沒(méi)有像科技股那樣大漲的股票走高。
財(cái)富管理公司Hirtle Callaghan首席投資官布拉德·康格(Brad Conger)說(shuō)：“我認(rèn)為利率會(huì)下降，第一季度企業(yè)盈利相當(dāng)不錯(cuò)�！�
康格認(rèn)為，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，投資者可以采用“防御性增長(zhǎng)”策略。他的公司投資的基金持有Visa (V)和萬(wàn)事達(dá)(MA)、公用事業(yè)公司Dominion Energy (D)以及寶潔(PG)、金佰利(KMB)和麥當(dāng)勞(MCD)等大型消費(fèi)股�？蹈裾f(shuō)，這些股票都不同于“超高速增長(zhǎng)”股票，后者估值往往更高。
其他基金經(jīng)理也押注于消費(fèi)者。Alger投資組合經(jīng)理艾米·張(Amy Zhang)認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備降息，之前的經(jīng)濟(jì)“逆風(fēng)”正在轉(zhuǎn)變?yōu)椤绊橈L(fēng)”。
她說(shuō)：“鮑威爾變得更‘鴿’了，宏觀軌跡再次變得更加有利�！睆埖氖走x股包括有望有益于消費(fèi)者支出增長(zhǎng)的餐廳連鎖店Kura Sushi (KRUS)和Wingstop (WING)。
SLC Management董事總經(jīng)理德克·穆拉基(Dec Mullarkey)看好能源、工業(yè)和材料股。他說(shuō)："毫無(wú)疑問(wèn)，反通貨膨脹主題再次流行起來(lái)，鮑威爾已經(jīng)排除了繼續(xù)加息的可能性，他也不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)面臨滯脹威脅。"
穆拉基仍然喜歡科技股，但不是所有科技股。他指出，蘋(píng)果和特斯拉(TSLA)今年舉步維艱，英偉達(dá)和微軟則繼續(xù)蓬勃發(fā)展。
穆拉基說(shuō)：“特斯拉因?yàn)槿狈?zhuān)注力而舉步維艱，投資者意識(shí)到蘋(píng)果在中國(guó)市場(chǎng)和進(jìn)一步增長(zhǎng)方面面臨困難，英偉達(dá)、微軟、谷歌和亞馬遜(AMZN)則證明了自己是人工智能和云計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊�！�
穆拉基認(rèn)為，如果投資者希望繼續(xù)投資于科技股，那么應(yīng)該選擇“擁有更多護(hù)城河的基礎(chǔ)設(shè)施公司”。
文 | 巴倫周刊
編輯 | 郭力群
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