2024年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告出爐，在信貸、存款以及社融增量方面又有哪些新變化？
根據(jù)人民銀行5月11日披露的數(shù)據(jù)，2024年前四個(gè)月，我國(guó)人民幣貸款增加10.19萬(wàn)億元，人民幣存款增加7.32萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為12.73萬(wàn)億元，比上年同期少3.04萬(wàn)億元。截至4月末，廣義貨幣(M2)余額301.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%；社會(huì)融資規(guī)模存量為389.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%。
整體來(lái)看，4月信貸投放延續(xù)均衡特征，同期M2和社融增速有所放緩，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效有所提升。有分析人士指出，在弱化對(duì)總量關(guān)注的背景下，預(yù)計(jì)人民銀行未來(lái)將加大力度盤活存量金融資源，密切關(guān)注資金沉淀空轉(zhuǎn)等情況，促進(jìn)提高資金使用效率，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供更好支撐。
居民短貸、中長(zhǎng)貸雙雙回落
信貸延續(xù)均衡投放
新一期金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出爐。人民銀行發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2024年4月末，我國(guó)本外幣貸款余額252.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.1%。月末人民幣貸款余額247.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%。
前四個(gè)月人民幣貸款增加10.19萬(wàn)億元。分部門看，住戶貸款增加8134億元，其中，短期貸款增加50億元，中長(zhǎng)期貸款增加8084億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.63萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加2.56萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加6.61萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少6619億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加4943億元。
北京商報(bào)記者進(jìn)一步根據(jù)人民銀行過(guò)往數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2024年前四個(gè)月人民幣貸款增量同比少增1.12萬(wàn)億元。具體到單月上，4月人民幣貸款增加7300億元，同比多增112億元，分部門看，4月住戶貸款減少5166億元，同比多減2755億元，其中短期貸款和中長(zhǎng)期貸款分別減少3518億元、1666億元，4月企（事）業(yè)單位貸款增加8600億元，同比增加1761億元。
對(duì)于4月信貸新增情況，中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，當(dāng)前信貸均衡投放效果初步顯現(xiàn)，為年內(nèi)貸款增長(zhǎng)留有后勁，也更有效匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的用款需求。4月為傳統(tǒng)信貸小月，信貸投放規(guī)模通常環(huán)比明顯回落，但在去年同期低基數(shù)以及季初月份穩(wěn)定信貸節(jié)奏的導(dǎo)向下，4月新增人民幣貸款實(shí)現(xiàn)同比多增，貸款余額增速保持在相對(duì)高位。
“分部門看，對(duì)公中長(zhǎng)貸投放相對(duì)穩(wěn)定。4月企業(yè)貸款需求季節(jié)性走弱，但在外需韌性、5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款工具創(chuàng)設(shè)、房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制項(xiàng)目推動(dòng)落地等因素拉動(dòng)下，對(duì)公中長(zhǎng)貸投放維持穩(wěn)定，仍為支撐新增信貸的重要力量�！睖乇虮硎�。
居民貸款方面，溫彬解釋稱，清明節(jié)假期旅游相關(guān)消費(fèi)雖較為活躍，但受整體消費(fèi)需求不旺、去年同期基數(shù)抬升等因素影響，4月消費(fèi)增長(zhǎng)有所放緩，使得居民短貸回落較多。房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)暫未現(xiàn)明顯改善跡象，新房按揭投放承壓，疊加按揭早償率雖有所下降，但仍高于正常年份均值，均對(duì)居民中長(zhǎng)貸有所拖累。
在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，4月信貸延續(xù)均衡投放，為下半年發(fā)力留有空間。2024年4月信貸口徑下新增人民幣貸款約7300億元，與去年同期基本持平。雖然信貸同比增速較此前有所下滑，但符合目前監(jiān)管引導(dǎo)貸款合理增長(zhǎng)、均衡投放，增強(qiáng)貸款增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性的目標(biāo)。
明明認(rèn)為，從貸款內(nèi)部結(jié)構(gòu)而言，票據(jù)沖量特征較為明顯，企業(yè)和居民加杠桿意愿依然偏弱，反映目前信貸整體結(jié)構(gòu)有待改善，實(shí)體融資需求仍待提振。在弱化對(duì)總量關(guān)注的背景下，預(yù)計(jì)人民銀行未來(lái)將加大力度盤活存量金融資源，密切關(guān)注資金沉淀空轉(zhuǎn)等情況，促進(jìn)提高資金使用效率，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供更好支撐。
M2增速放緩
存款產(chǎn)品“擠水分”
貨幣供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月末，M2余額301.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%。狹義貨幣(M1)余額66.01萬(wàn)億元，同比下降1.4%。流通中貨幣(M0)余額11.73萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%。前四個(gè)月凈投放現(xiàn)金3866億元。
就在2024年3月，M2余額一舉突破300萬(wàn)億元關(guān)口，引發(fā)市場(chǎng)熱議。而與上年同期相比，M1同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，2023年4月為同比增長(zhǎng)5.3%；M2同比增速更是降至有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史低位，2023年4月為同比增長(zhǎng)12.4%。
綜合2024年第一季度人民銀行凈投放情況，4月單月凈投放現(xiàn)金為100億元。明明表示，貨幣供應(yīng)量增速的明顯下滑，主要原因是4月以來(lái)，在季節(jié)性因素以及手工補(bǔ)息受到嚴(yán)格監(jiān)管的背景下，許多存款資金轉(zhuǎn)移至銀行理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品。
“M2增速有所放緩，但金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效進(jìn)一步提升。”溫彬認(rèn)為。據(jù)其介紹，貨幣供應(yīng)量增速放緩受到多重因素綜合影響，包括年初以來(lái)債市走牛提振理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品收益率，銀行存款向理財(cái)?shù)确至�；監(jiān)管部門加大對(duì)資金空轉(zhuǎn)套利、銀行手工補(bǔ)息等行為的規(guī)范，擠出部分虛增的存貸款水分；三是優(yōu)化金融業(yè)增加值核算，個(gè)別地方政府通過(guò)擴(kuò)張存貸款提高金融增加值的動(dòng)力明顯減弱。
相關(guān)影響因素帶來(lái)的變化在存款數(shù)據(jù)上也有所體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月末，我國(guó)人民幣存款余額291.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.6%。前四個(gè)月人民幣存款增加7.32萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加6.71萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少1.65萬(wàn)億元，財(cái)政性存款減少1874億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.23萬(wàn)億元。
環(huán)比方面，與2024年3月末相比，4月末存款余額減少9.82萬(wàn)億元，其中4月存款減少3.92萬(wàn)億元。同比方面，從各部門的存款變化來(lái)看，4月居民存款同比多減約6500億元，企業(yè)存款同比多減約1.7萬(wàn)億元，政府性存款同比少增約4000億元。
明明指出，居民和企業(yè)存款減少印證“存款搬家”的現(xiàn)象，而財(cái)政存款同比少增主要源于政府債發(fā)行進(jìn)程偏緩，考慮到政府債融資較去年同期減少5500億元，側(cè)面反映目前財(cái)政支出節(jié)奏可能邊際有所放緩。
不過(guò)，明明同樣強(qiáng)調(diào)，本次貨幣供應(yīng)量的下滑主要是在監(jiān)管對(duì)于部分不合規(guī)的存款產(chǎn)品“擠水分”，也和目前財(cái)富管理方式更加多元有關(guān)，不能片面解讀為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力下降。不僅如此，對(duì)存款的監(jiān)管反而有助于資金活化，有助于金融更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)發(fā)展。
值得一提的是，5月10日，人民銀行發(fā)布《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，其中提到貸款主要投向了企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供給端，以基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等重資產(chǎn)領(lǐng)域?yàn)橹鳎螅ㄊ拢I(yè)單位中長(zhǎng)期貸款占比較多。而存款主要集中在居民部門，存款定期化呈現(xiàn)加劇趨勢(shì)。
新增社融轉(zhuǎn)負(fù)
財(cái)政政策將適度加力
初步統(tǒng)計(jì)，2024年前四個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為12.73萬(wàn)億元，比上年同期少3.04萬(wàn)億元。
其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加9.44萬(wàn)億元，同比少增1.7萬(wàn)億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加1213億元，同比多增926億元；委托貸款減少906億元，同比多減1670億元；信托貸款增加2126億元，同比多增2048億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加1014億元，同比少增2327億元；企業(yè)債券凈融資1.17萬(wàn)億元，同比多90億元；政府債券凈融資1.26萬(wàn)億元，同比少1.02萬(wàn)億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資949億元，同比少2194億元。
具體到4月，新增社融呈現(xiàn)轉(zhuǎn)負(fù)走勢(shì)，同比少增1987億元。截至2024年4月末，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量為389.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%，較3月末的8.7%小幅回落，下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)。
明明認(rèn)為，社融同比增速下滑，主要源于債券融資較弱。從社融分項(xiàng)來(lái)看，主要源于未貼現(xiàn)承兌匯票以及政府債券的規(guī)模下滑。前者主要受銀行票據(jù)沖量以及企業(yè)開票意愿下滑所致，而后者則是因?yàn)閲?guó)債和地方債發(fā)行較緩。
“考慮到土地出讓金下滑、專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度偏慢、地方財(cái)力有限等因素，后續(xù)政府債融資將有所加快，預(yù)計(jì)對(duì)社融也將有明顯提振�！泵髅餮a(bǔ)充道。
溫彬同樣認(rèn)為，后續(xù)伴隨特別國(guó)債增發(fā)、專項(xiàng)債放量提速以及信用平穩(wěn)擴(kuò)張等利好因素積累，將對(duì)社融增速形成穩(wěn)定支撐。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員劉濤預(yù)計(jì)，5月以后，隨著經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭進(jìn)一步穩(wěn)固，疊加企業(yè)債和地方政府專項(xiàng)債發(fā)行提速，預(yù)計(jì)信貸和社融規(guī)模有望逐步回升。
對(duì)于下一階段貨幣政策、財(cái)政政策的變化，溫彬指出，積極的財(cái)政政策將適度加力，1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方債加快發(fā)行，有望對(duì)社融增速形成有效支撐；穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有效，降準(zhǔn)降息仍存一定空間，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，“五篇大文章”領(lǐng)域和合理消費(fèi)融資需求將得到更有針對(duì)性滿足。伴隨財(cái)政政策、設(shè)備更新等需求端政策效果逐步顯現(xiàn)，有助于暢通生產(chǎn)和消費(fèi)，促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)。
溫彬強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前貨幣存量已經(jīng)不低，在引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放之外，著力盤活存量金融資源，避免資金沉淀空轉(zhuǎn)，提升信貸資源產(chǎn)出效率，以及促進(jìn)直接融資加快發(fā)展，引導(dǎo)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)更加適配，也是下一步工作重點(diǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升，滿足經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需求。
北京商報(bào)記者 廖蒙
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