新“國九條”的重磅出臺(tái)，為中國資本市場勾畫了一幅令人振奮的發(fā)展藍(lán)圖。展望后市，A股行情將如何演繹？又有哪些賽道能夠突出重圍？近日，摩根資產(chǎn)管理舉辦了主題為“沐春啟新 · 繁花靜待”的權(quán)益投資策略會(huì)，公司旗下多位資深基金經(jīng)理，圍繞權(quán)益市場宏觀及策略、行業(yè)投資機(jī)會(huì)等熱點(diǎn)，分享了最新的研究洞察與投資展望。
摩根資產(chǎn)管理（中國）副總經(jīng)理、投資總監(jiān)杜猛指出，過去兩年主題投資比較流行，而對(duì)于一些基本面良好的股票，其收益卻并不顯著。不過，在經(jīng)歷了此番調(diào)整之后，這類股票的估值和成長已具有更高的匹配度。同時(shí)，隨著新“國九條”的推出，A股市場或?qū)⒂瓉硇碌钠瘘c(diǎn)。從投資的角度看，未來市場將逐漸走向以基本面為主、關(guān)注相對(duì)長期的投資路徑，看價(jià)值、看現(xiàn)金流、看公司回報(bào)的“古典”投資體系或?qū)⒊蔀橹髁鳌?/p>
摩根資產(chǎn)管理（中國）高級(jí)基金經(jīng)理梁鵬認(rèn)為，逆向投資或是未來比較合理有效的投資方式，在眾多當(dāng)前估值水平處于歷史低位的行業(yè)中，可重點(diǎn)關(guān)注調(diào)整時(shí)間長、幅度深，基本面對(duì)當(dāng)前估值存在較強(qiáng)支撐，且未來2-3年內(nèi)有望迎來基本面拐點(diǎn)，驅(qū)動(dòng)估值中樞上行的行業(yè)投資機(jī)會(huì)，主要包括農(nóng)林牧漁、順周期、美容護(hù)理、消費(fèi)電子和醫(yī)藥等方向。
摩根資產(chǎn)管理（中國）資深基金經(jīng)理倪權(quán)生也指出，在當(dāng)前市場整體被低估的背景下，在尋找投資標(biāo)的時(shí)，應(yīng)更看重盈利改善的確定性。從這個(gè)角度考量，可以尋找到一些供需格局相對(duì)較好的行業(yè)：包括供給格局好、需求擴(kuò)張的電網(wǎng)設(shè)備、工程機(jī)械、光模塊；需求擴(kuò)張的AI相關(guān)行業(yè)；供給收縮的養(yǎng)殖；需求有企穩(wěn)跡象，供給增長放緩的醫(yī)藥、資源品、化纖等行業(yè)。
摩根資產(chǎn)管理（中國）研究部策略專家俞一奇表達(dá)了對(duì)年內(nèi)市場的信心，她表示，2024年可能未必是指數(shù)大年，但依然可能有不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)。具體到行業(yè)配置方面，由供給主導(dǎo)的行業(yè)或是最優(yōu)選項(xiàng)。其中，有望走向應(yīng)用與供給的共振，進(jìn)而帶動(dòng)新增需求擴(kuò)張的人工智能產(chǎn)業(yè)鏈值得重點(diǎn)關(guān)注。此外，受到供需雙向主導(dǎo)的行業(yè)，如消費(fèi)電子、通信設(shè)備、工程機(jī)械、通用設(shè)備、鋰電等也有望出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)。
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