不要逢低買(mǎi)入，而要在股票快速上漲后賣(mài)出。
在市場(chǎng)對(duì)上周五公布的就業(yè)報(bào)告做出積極解讀后，美股市場(chǎng)獲得了提振，但不要指望股市的上漲能持續(xù)下去。
標(biāo)普500指數(shù)上周上漲0.4%，至5120點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.3%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲1.1%。
就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)4月新增就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，但足以表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)，之后股指從上周初的低點(diǎn)反彈。就目前而言，就業(yè)情況可能有助于抑制通脹，防止美聯(lián)儲(chǔ)再次加息，甚至可能促使美聯(lián)儲(chǔ)降息。
投資者的反應(yīng)好像是終于獲得了重返市場(chǎng)的信號(hào)，但現(xiàn)實(shí)情況是，沒(méi)有足夠證據(jù)表明美聯(lián)儲(chǔ)即將降息。
上周美股走勢(shì)
上周三，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾宣布維持利率不變，雖然他暗示愿意降息，但目前情況還不適合降息。上周五公布的就業(yè)報(bào)告也沒(méi)有大幅提升美聯(lián)儲(chǔ)在7月會(huì)議上采取行動(dòng)的概率，7月“按兵不動(dòng)”的概率為62.9%，低于之前的66.2%。
Seaport Research Partners宏觀策略師維克多·科塞爾(Victor Cossel)說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)告訴投資者了：‘我們不會(huì)加息，但還沒(méi)有信心降息’�！�
這導(dǎo)致股市很容易就會(huì)下跌。雖然上周五的反彈在當(dāng)時(shí)讓人感到鼓舞，但并不那么令人信服，標(biāo)普500指數(shù)目前仍比5265點(diǎn)的歷史高點(diǎn)低2.8%，該指數(shù)未能重新漲至5130點(diǎn)附近的50日移動(dòng)均線(xiàn)，在突破這一重要技術(shù)水平之前，買(mǎi)家在押注股市將持續(xù)上漲時(shí)應(yīng)三思而后行。
Tuttle Capital Management的馬修·塔特爾(Matthew Tuttle)說(shuō)，如果標(biāo)普500指數(shù)無(wú)法突破5130點(diǎn)，“這不是一個(gè)好現(xiàn)象，很多基金經(jīng)理都有嚴(yán)格的規(guī)則，他們不會(huì)在該指數(shù)低于50日移動(dòng)均線(xiàn)時(shí)買(mǎi)入”。
標(biāo)普500指數(shù)將在5000點(diǎn)附近獲得支撐，但如果跌破，下一站將是4700點(diǎn)左右的200日移動(dòng)均線(xiàn)，比目前水平低8%。從歷史上看，只要情況沒(méi)有急劇惡化，買(mǎi)家往往會(huì)在4700點(diǎn)左右入場(chǎng)為該指數(shù)提供支撐。
8%幅度的下跌是有可能發(fā)生的。雖然上周10年期美國(guó)國(guó)債收益率降至4.5%左右，但今年大部分時(shí)間里收益率都在上升。加拿大皇家銀行(RBC)認(rèn)為，收益率上升與導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)去年從7月底到10月底下跌超過(guò)10%的情況類(lèi)似，實(shí)際上，去年11月中旬10年期美國(guó)國(guó)債收益率為4.5%時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)位于4500點(diǎn)。
給投資者的建議：不要逢低買(mǎi)入(buy the dips)，而要在股票快速上漲后賣(mài)出(sell the rips)。
文 | 雅各布·索南夏恩
編輯 | 郭力群
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