侃股：上市公司質(zhì)量提升是持續(xù)性利好

監(jiān)管層多次表態(tài)要大力提升上市公司質(zhì)量，投資者可以明確預(yù)期，未來(lái)公司業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性都會(huì)更高，這些積極因素都是持續(xù)性利好，最終一定會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上。

現(xiàn)在投資者非常關(guān)注上市公司的質(zhì)量，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，投資者就會(huì)更加認(rèn)可其投資價(jià)值；公司業(yè)績(jī)下滑，投資者則會(huì)集體離場(chǎng)。近期部分公司年報(bào)和一季報(bào)一起公布，年報(bào)利潤(rùn)不錯(cuò)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但一季報(bào)利潤(rùn)同比下滑，結(jié)果股價(jià)還是大跌。從簡(jiǎn)單的邏輯看，投資者似乎更加看重最新的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，但從深層次的原因看，則是投資者擔(dān)心公司未來(lái)質(zhì)量出現(xiàn)下降。

管理層提高上市公司質(zhì)量的方式方法主要有幾點(diǎn)。一是在IPO環(huán)節(jié)加強(qiáng)把關(guān)，阻止業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)或者不真實(shí)的公司上市；二是促進(jìn)業(yè)績(jī)確實(shí)不好或者存在重大問(wèn)題的公司應(yīng)退盡退；三是鼓勵(lì)上市公司多分紅，穩(wěn)定分紅，讓公司通過(guò)回報(bào)投資者的方式體現(xiàn)出自己的投資價(jià)值。而這些舉措組合在一起，會(huì)持續(xù)優(yōu)化A股上市公司的質(zhì)量，最終都會(huì)體現(xiàn)到股價(jià)上。

相比之下，歷史上的每一次股市底部區(qū)域，發(fā)行上市的股票質(zhì)量都會(huì)相對(duì)較好，很多長(zhǎng)期牛股也選擇在此階段上市，投資者可以理解為因?yàn)楣墒械兔裕�所以只有�?yōu)質(zhì)公司才有能力發(fā)行上市，但同時(shí)也可以理解為，是因?yàn)閮?yōu)質(zhì)公司發(fā)行上市了，上市公司整體質(zhì)量得以提升，所以才有了從跌市轉(zhuǎn)為漲市的改變。兩者其實(shí)互為因果，也相互協(xié)同。

績(jī)差公司退市，本質(zhì)上屬于手術(shù)治療，對(duì)于確實(shí)沒(méi)辦法拯救的壞死組織，手術(shù)切除能夠保證其他健康組織更好地發(fā)展。從上市公司角度看，如果績(jī)差公司應(yīng)退盡退，那么駐扎在其中的投機(jī)資金也就會(huì)尋找新的投資機(jī)會(huì)，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股自然會(huì)成為重要的選項(xiàng)，于是就會(huì)有更多的資金投資于優(yōu)質(zhì)股票，優(yōu)質(zhì)股票的價(jià)格也會(huì)得以提升。

此外，根據(jù)媒體報(bào)道，中央?yún)R金公司一季度增持了超3000億元的ETF基金，一季度末持有的ETF基金超過(guò)4100億元。如果不出意外，未來(lái)“國(guó)家隊(duì)”還會(huì)通過(guò)認(rèn)購(gòu)ETF基金的形式繼續(xù)增持優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，這對(duì)于優(yōu)質(zhì)股票的股價(jià)支持將會(huì)更大，而這些公司還會(huì)通過(guò)現(xiàn)金分紅的方式把利潤(rùn)分配給投資者，其中ETF基金也會(huì)獲得現(xiàn)金分紅，此后ETF基金也會(huì)把基金收益分配給投資者，這樣中央?yún)R金公司也能獲得滿意的投資回報(bào)。

因此，更多的現(xiàn)金分紅將會(huì)吸引更多的長(zhǎng)線投資者買入優(yōu)質(zhì)股票，進(jìn)而推動(dòng)優(yōu)質(zhì)股票股價(jià)上漲，如果再疊加其他政策性利好，優(yōu)質(zhì)股票的估值還會(huì)不斷提升。管理層的提高上市公司質(zhì)量舉措，將會(huì)不斷推動(dòng)優(yōu)質(zhì)股票估值提升，并最終把質(zhì)量提升全部反映到股價(jià)上，這也是慢牛走勢(shì)的正確打開方式。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)