國泰君安:4月焦煤價格或已經(jīng)見底,下半年存在反轉(zhuǎn)可能

2024-04-11 07:47:18 每日經(jīng)濟新聞 

每經(jīng)AI快訊,國泰君安(601211)認(rèn)為,“煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈”,焦煤與焦炭價格波動趨勢一致,鋼鐵議價能力與盈利能力呈反比關(guān)系。我們觀察到通過年初的焦炭價格八輪連降(焦煤價格跟隨),鋼鐵行業(yè)噸鋼盈利已經(jīng)恢復(fù)至2023年平均的200元/噸,從全行業(yè)虧損的境遇回升至盈利,判斷在盈利復(fù)蘇背景下,對于繼續(xù)壓降焦炭端價格動力已經(jīng)不強;并且焦化企業(yè)已經(jīng)全行業(yè)虧損,全面進行限產(chǎn)挺價,預(yù)計價格已經(jīng)基本到底。而對于鋼鐵的需求端,我們判斷3月或已經(jīng)是壓力最大的時刻,2023H2房企拿地的增長或逐步反應(yīng)至2024年后續(xù)的新開工端;基建端隨著4月以后專項債帶動的新增實物工作量落地,基建需求也有望抬升。我們認(rèn)為考慮到全年焦煤供需仍然趨緊,一旦供給端或者需求端出現(xiàn)變化,將可能導(dǎo)致當(dāng)前基本面因素反轉(zhuǎn),帶來焦煤價格的反轉(zhuǎn)。4月焦煤價格或已經(jīng)見底,下半年存在反轉(zhuǎn)可能。

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(責(zé)任編輯:董萍萍 )
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