清明假期前夕，國內(nèi)PVC期貨主力合約2405價(jià)格顯著下滑，10個(gè)交易日間跌幅近5%，逼近年內(nèi)低點(diǎn)。
消息面上，印度商業(yè)和工業(yè)部（商務(wù)部）3月26日通知對原產(chǎn)于中國、印尼、日本、韓國、中國臺(tái)灣地區(qū)、泰國和美國的PVC進(jìn)口啟動(dòng)反傾銷調(diào)查。
“從中國出口印度的數(shù)量來看，其反傾銷對中國影響明顯�！甭”娰Y訊PVC行業(yè)分析師李燕接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)稱，從2022年起，印度自中國進(jìn)口數(shù)量開始明顯增加，到2023年出口量達(dá)到109.29萬噸，占中國總出口量的48.08%。
不過她也表示，反傾銷調(diào)查的最長期限為自立案調(diào)查決定公告之日起18個(gè)月內(nèi)，也就是說本次調(diào)查最終結(jié)果最晚于2025年9月落審公布。
非首次
梳理歷史事件來看，從公布立案調(diào)查到最終結(jié)果公布的時(shí)間在18個(gè)月附近，預(yù)估本次反傾銷調(diào)查日落復(fù)審終裁大概率在2025年三季度到四季度公布。因此本次事件對2024年度印度市場進(jìn)口影響相對有限，主要影響預(yù)計(jì)將集中在2025年下半年。
作為發(fā)展最快的發(fā)展中國家之一，印度基礎(chǔ)建設(shè)存在巨大潛力，農(nóng)業(yè)發(fā)展迅速，對PVC管材需求潛力巨大，近年來對PVC消費(fèi)量快速增長。
不過，印度PVC自供能力較低，對外進(jìn)口依賴度越來越大。同時(shí)受國外供應(yīng)充足及價(jià)格優(yōu)勢沖擊，印度開始不斷發(fā)起反傾銷保護(hù)政策。
早在2009年11月，印度商工部就對中國PVC樹脂產(chǎn)品發(fā)起反傾銷原審調(diào)查。2011年7月26日，印度海關(guān)發(fā)布公告，對中國輸印的PVC樹脂產(chǎn)品征收反傾銷稅。中國產(chǎn)品的最低限價(jià)為1707美元/噸，征稅期為5年（至2015年7月25日止）。
2012年10月，印度對原產(chǎn)于中國大陸、中國臺(tái)灣地區(qū)、印尼、日本、韓國、馬來西亞、泰國和美國的懸浮級聚氯乙烯進(jìn)行反傾銷日落復(fù)審立案調(diào)查。
2014年4月4日，印度對原產(chǎn)于中國大陸、中國臺(tái)灣地區(qū)、印尼、日本、韓國、馬來西亞、泰國和美國的懸浮級聚氯乙烯作出反傾銷日落復(fù)審終裁，其中取消對韓國涉案產(chǎn)品的反傾銷措施，其他國家（地區(qū)）執(zhí)行新的反傾銷稅，對中國大陸PVC生產(chǎn)企業(yè)執(zhí)行最低61.25美元/噸、最高147.96美元/噸的反傾銷稅。
此外，2019年7月19日，印度商工部發(fā)布公告，對原產(chǎn)自中國的懸浮級PVC（聚氯乙烯）樹脂作出第二次反傾銷日落復(fù)審裁決，7家中國應(yīng)訴企業(yè)均獲得61.14美元/噸的反傾銷稅。
印度商工部在終裁公告中稱，此次措施將只繼續(xù)維持30個(gè)月。即，在2022年2月19日該政策到期。
2022年2月，據(jù)隆眾與印度等相關(guān)渠道了解，印度對進(jìn)口原產(chǎn)自中國、美國的PVC反傾銷政策（ADD）已過期，且印度政府未有公布新的政策。
國內(nèi)企業(yè)虧損
雖然此番印度再次掀起的反傾銷風(fēng)波暫時(shí)不會(huì)對PVC市場供需形成直觀影響，但隨著近年來市場價(jià)格整體回落，PVC企業(yè)盈利情況也并不樂觀。
據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，當(dāng)前中國PVC市場處于供大于需階段，PVC華東地區(qū)5型粉主流價(jià)格在5500元/噸至5600元/噸區(qū)間，基差在-200至-280之間，仍然呈現(xiàn)低價(jià)出貨狀態(tài)。
2021年下半年開始，國內(nèi)PVC企業(yè)總體盈利能力下降，電石法PVC期間雖有短周期的盈利，但整體毛利處于負(fù)值時(shí)間較多，乙烯法PVC處于盈利時(shí)間較多。
而自2024年1月后，雖然東北亞乙烯、氯乙烯價(jià)格快速上漲，但PVC價(jià)格一直處于較弱的狀態(tài)，導(dǎo)致乙烯法PVC利潤水平逐步縮水。
至3月末，國內(nèi)PVC企業(yè)毛利一直處于虧損局面。全國樣本電石法生產(chǎn)企業(yè)本周平均毛利在-310元/噸，環(huán)比減少35元/噸，同比減少246元/噸；國內(nèi)乙烯法生產(chǎn)企業(yè)平均毛利在-221元/噸，環(huán)比減少172元/噸，同比減少534元/噸。
“供應(yīng)端因PVC行業(yè)的高開工，產(chǎn)量處于高位，2024年一季度累計(jì)產(chǎn)量達(dá)591.75萬噸，環(huán)比下降1.4%，同比增加4.94%。而在2024年，行業(yè)庫存去化緩慢，截至3月末PVC行業(yè)庫存在116.78萬噸，環(huán)比增加1.06%。從需求端來看，2022年開始房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)低迷，直接影響到PVC硬質(zhì)品方面的需求，逢節(jié)放假現(xiàn)象從型材企業(yè)傳導(dǎo)至管材行業(yè)，綜合全國管型材樣本企業(yè)訂單來看，房企需求減弱后依靠基建以及水利管道的工程并不能彌補(bǔ)對PVC管型的損失量，因此在2024年，表現(xiàn)出來的更多就是硬制品企業(yè)的需求縮量�！崩钛喔嬖V記者。
價(jià)格何時(shí)企穩(wěn)？
隨著全國氣候轉(zhuǎn)暖，4 月份市場對PVC行業(yè)寄希望于春檢帶來的供應(yīng)端縮量。
據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已出臺(tái)的二季度PVC檢修計(jì)劃涉及產(chǎn)能達(dá)643萬噸，其中2024年4月預(yù)計(jì)國內(nèi)PVC裝置檢修產(chǎn)能在486萬噸，預(yù)估4月因常規(guī)檢修造成的損失量在26.721萬噸，4月國內(nèi)PVC產(chǎn)量或在188.8萬噸左右，環(huán)比3月份產(chǎn)量下降6.4%。
李燕認(rèn)為，春檢從供應(yīng)端雖對市場有一定托底，但考慮大庫存的現(xiàn)實(shí)以及倉單注銷后，老貨的消化問題始終限制PVC價(jià)格上限。錨定出口價(jià)格上限以及綜合利潤端，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC價(jià)格存在春檢的底部支撐，華東5型主流價(jià)格在5450元/噸附近存在支撐。隨著市場庫存的逐步消化，預(yù)計(jì)4月中下旬后價(jià)格重心將有上移，上方則考慮5800元/噸壓力。長期則要考慮外部因素，如降息、大宗環(huán)境以及出口等影響。
最新評論