證券時報記者 程丹
3月15日，證監(jiān)會制定出臺了《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》、《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》、《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》以及《關于落實政治過硬能力過硬作風過硬標準 全面加強證監(jiān)會系統(tǒng)自身建設的意見》等多項政策文件。
證監(jiān)會還發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現場檢查規(guī)定》，明確在檢查過程中對撤回上市申請的企業(yè)“一查到底”，撤回上市申請不影響檢查工作實施，也不影響依法依規(guī)對檢查發(fā)現的問題進行處理，并增加了不提前告知直接開展檢查的機制。還進一步規(guī)范了現場檢查程序，強調現場檢查處理標準統(tǒng)一。
在國務院新聞辦公室同日舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會副主席李超，首席風險官、發(fā)行監(jiān)管司司長嚴伯進，證券基金機構監(jiān)管司司長申兵，上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明，人事教育司負責人張朝東解讀強監(jiān)管防風險推動資本市場高質量發(fā)展有關政策，并答記者問。
李超表示，將抓緊制定修訂相關配套規(guī)則，統(tǒng)籌推進各項措施落地見效。同時研究出臺一攬子加強監(jiān)管、防范風險、推動高質量發(fā)展的政策措施，完善有利于資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的體制機制，走好中國特色資本市場發(fā)展之路。
研究提高上市標準
《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》壓實擬上市企業(yè)及“關鍵少數”對信息披露真實準確完整的第一責任，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時依法嚴肅追責。同時，建立常態(tài)化滾動式現場監(jiān)管機制，用好以上市公司質量為導向的保薦機構執(zhí)業(yè)質量評價機制。
同時，突出交易所審核主體責任，把防范財務造假、欺詐發(fā)行擺在發(fā)行審核更加突出的位置。嚴密關注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，實行負面清單式管理，從嚴監(jiān)管高價超募。強化證監(jiān)會派出機構在地監(jiān)管責任，輔導監(jiān)管堅持時間服從質量，現場檢查切實發(fā)揮書面審核的補充驗證延伸作用。
嚴伯進表示，綜合考慮二級市場承受能力，實施新股發(fā)行逆周期調節(jié)。對上市公司門檻會有更加嚴格的要求，包括上市前要建立現代企業(yè)制度，募投項目資金規(guī)模要合理且要做好短中長期規(guī)劃，研究提高部分板塊的上市指標，將參考近年來新上市企業(yè)和在審企業(yè)的情況，指導滬深交易所修改上市規(guī)則，適度提高部分板塊財務指標，豐富綜合性指標，讓不同發(fā)展階段、不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)在合適的板塊上市。
對于未盈利企業(yè)上市，嚴伯進指出，從實踐看，科技企業(yè)發(fā)展可能會有一個未盈利階段，這并不一定意味著這些企業(yè)持續(xù)經營能力差，一些優(yōu)質的科技企業(yè)可以通過上市更好更快成長，但絕不能是那些拼湊技術的“偽科技”企業(yè)，證監(jiān)會將就未盈利企業(yè)的科技成色征求行業(yè)相關部門意見，更好統(tǒng)籌支持科技發(fā)展和保護投資者利益。
打擊財務造假
增強投資者回報
《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》圍繞打擊財務造假、嚴格規(guī)范減持、加大分紅監(jiān)管、加強市值管理等各方關注的重點問題，提出了政策措施。包括加強信息披露監(jiān)管，嚴懲業(yè)績造假。推動構建資本市場財務造假綜合懲防體系，提高穿透式監(jiān)管能力和水平，努力實現業(yè)績穿透、數據真實。加強全方位立體式追責。防范繞道減持，維護市場信心。將減持與上市公司破凈、破發(fā)、分紅等“掛鉤”。對通過離婚、質押平倉、轉融通出借、融券賣出等方式繞道減持的行為嚴格監(jiān)管。責令違規(guī)主體購回違規(guī)減持的股份并上繳價差。
“財務造假觸碰的是資本市場的底線，必須堅決打擊�！惫鹈鞅硎荆瑢鞯貐^(qū)各部門增強合力，構建打擊財務造假的綜合懲防體系，重點打擊五類行為。一是長期系統(tǒng)性造假和第三方配合造假，對于造假的策劃者、協助者，都要嚴肅追責，堅決破除造假“生態(tài)圈”。二是欺詐發(fā)行股票債券行為。要堅決把造假者擋在資本市場門外，混進來的要堅決清除。三是濫用會計政策、會計估計，隨意調節(jié)利潤的財務“洗澡”行為。四是通過融資性貿易、“空轉”“走單”進行造假的行為。五是在侵占上市公司利益、掏空上市公司過程中伴隨的一系列造假行為。
郭瑞明指出，證監(jiān)會將全面完善減持規(guī)則體系，明確離婚、控股股東解散等情形的減持規(guī)則。明確股票質押平倉、贈與等方式的減持規(guī)則。禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標的物的衍生品交易，禁止限售股轉融通出借，限售股股東融券賣出。對于違規(guī)減持將責令購回并上繳價差，對于拒不改正的嚴厲處罰。
郭瑞明表示，將全方位立體式追責，刑事方面，用好公安、檢察機關派駐證監(jiān)會的體制優(yōu)勢，聯合查處一批典型惡性案件。民事方面，先行賠付、支持訴訟、行政執(zhí)法當事人承諾等制度可以賠償投資者損失，大幅提高違法成本，證監(jiān)會將推出更多案例落地，對于主要責任人，堅決市場禁入，觸及重大違法強制退市標準的，堅決退市。另外，還發(fā)揮公司治理內部制衡的作用，鼓勵內部人舉報，提高舉報獎勵金額。
《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》還提到，加強現金分紅監(jiān)管，增強投資者回報。對多年未分紅或股利支付率偏低的，加強監(jiān)管約束。推動一年多次分紅，在春節(jié)前結合未分配利潤和當期業(yè)績預分紅，增強投資者獲得感。推動上市公司加強市值管理，提升投資價值。壓實上市公司市值管理主體責任，推動優(yōu)質上市公司積極開展股份回購，引導更多公司回購注銷。
郭瑞明表示，下一步要制定上市公司市值管理指引，讓主要指數成份股公司更加自覺地回報投資者，并且還要推動相關部門把上市公司提升投資價值工作、市值管理工作納入內外部考核評價體系。對于“破凈”的公司，證監(jiān)會將督促其提出改善投資價值的舉措。對于“借殼上市”和盲目跨界并購，證監(jiān)會堅決打擊“炒殼”行為，以營造更好的市場生態(tài)。
營造風清氣正行業(yè)生態(tài)
《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》督促行業(yè)機構端正經營理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，更加注重客戶長期回報，完善利益沖突防范機制，嚴厲打擊股東和實控人侵害機構及投資者利益的不法行為，加強行業(yè)機構合規(guī)風控建設。優(yōu)化行業(yè)發(fā)展生態(tài)，堅決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣，切實加強從業(yè)人員管理和廉潔從業(yè)監(jiān)管，配合相關主管部門持續(xù)完善行業(yè)機構薪酬管理制度。
申兵指出，投資銀行要加強項目甄別、估值定價這些投行涉及的核心能力建設，真正為市場和投資人推薦質量好的、“貨真價實”的公司，同時把那些問題公司堅決擋在市場門外。證監(jiān)會將完善保薦代表人分類公示制度，真正讓聲譽約束硬起來。建立健全對行賄人員的綜合懲戒機制，讓那些害群之馬人人喊打、處處受限，營造一個風清氣正的行業(yè)生態(tài)。
全面強化監(jiān)管執(zhí)法方面，《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》指出，堅持機構罰和個人罰、經濟罰和資格罰、監(jiān)管問責和自律懲戒并重，對無視、損害公眾投資者利益的機構與個人依法堅決予以嚴厲打擊。加強行業(yè)機構股東、業(yè)務準入管理，完善高管人員任職條件與備案管理制度。
申兵指出，對于撤否率比較高和“業(yè)績變臉”等突出問題，證監(jiān)會將督促保薦機構切實強化內控，履行好核查把關職責，并加大對在違法違規(guī)中負有責任的投行負責人、高管，乃至公司的總經理、董事長等的處罰力度，對一些涉嫌嚴重違法，特別是那些幫助造假的中介機構和從業(yè)人員將依法從嚴查處，涉嫌犯罪的移送司法機關。
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