2024年全國兩會開幕在即，備受關(guān)注的全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)將如何設(shè)立？
去年初的政府工作報告中提出了5%左右的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，年底最終如期完成，中國經(jīng)濟(jì)整體恢復(fù)向好。近日時代周報記者梳理發(fā)現(xiàn)，市場對于2024年GDP增長目標(biāo)的預(yù)測出奇一致，均為5%左右。
雖然數(shù)值與去年一致，但考慮到兩年平均增速，2024年的“5%左右”意味著更高的含金量和對經(jīng)濟(jì)增長的更高要求。
此外，在財政政策方面，有機(jī)構(gòu)預(yù)測赤字率有望突破常規(guī)，提升至3.5%左右，貨幣政策則將延續(xù)適度寬松的總體取向。
“5%左右”意味著什么？
2024年政府工作報告會將GDP增長目標(biāo)設(shè)定在5%左右，這是大部分機(jī)構(gòu)給出的預(yù)測。
粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒對時代周報記者說，有必要將2024年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)維持在2023年的水平，即5%左右。他認(rèn)為，從增長動能上來看，相對確定的是服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)和基建投資，房地產(chǎn)在政策作用下預(yù)計將逐步筑底，但恢復(fù)力度還要看政策的進(jìn)一步加碼；從經(jīng)濟(jì)周期來看，庫存周期大概率已觸底，從去庫存到補(bǔ)庫存對于經(jīng)濟(jì)增長是積極的。
“預(yù)計2024年GDP增速目標(biāo)將設(shè)定在5%左右，除了穩(wěn)增長是高質(zhì)量發(fā)展的前提和應(yīng)有之義之外，在當(dāng)下至少還有兩個重要理由：一是完成‘十四五’規(guī)劃和2035年目標(biāo)的客觀需要；二是穩(wěn)增長是最大的防風(fēng)險，是提振信心和預(yù)期的利器。”財信研究院副院長伍超明也在采訪中向時代周報記者表示。
華泰證券研究所統(tǒng)計了各地在地方兩會上設(shè)立的當(dāng)?shù)谿DP增長目標(biāo)。31個省市自治區(qū)2024年GDP增長目標(biāo)加權(quán)平均值為5.4%、中位數(shù)為5.5%，各地增長目標(biāo)隱含全國兩會GDP增長目標(biāo)可能定于5%左右。2023年GDP前三的省份（廣東、江蘇和山東），在2024年的增長目標(biāo)均為5%。
那么，完成5%左右的增長目標(biāo)有多大壓力？
西部證券研究發(fā)展中心研報認(rèn)為，實現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，面臨居民收入增速改善較慢和地產(chǎn)需求承壓等挑戰(zhàn)，宏觀政策仍需進(jìn)一步發(fā)力。
從需求端看，消費(fèi)品“以舊換新”和“三大工程”有望成為政策的主要抓手。綠色低碳消費(fèi)可能成為新一輪消費(fèi)品“以舊換新”的主線。在地產(chǎn)供給端的收縮速度快于需求端的背景下，“三大工程”有望支撐投資端。
從供給端看，中央財經(jīng)委員會第四次會議明確“推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新”。本輪大規(guī)模設(shè)備更新實質(zhì)上是通過推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化，提升供給端的“質(zhì)”，并通過限制、淘汰落后的“量”，逐步化解產(chǎn)能過剩問題。
或可重點關(guān)注赤字率目標(biāo)
今年全國兩會的主要看點，除了GDP設(shè)定目標(biāo)，結(jié)合當(dāng)前的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長和政策環(huán)境，中金公司認(rèn)為，可以主要關(guān)注財政政策力度。
“今年赤字率的設(shè)定肯定會隨著經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)一步擴(kuò)張，但問題在于它擴(kuò)張多少，以及最終的落地安排是什么樣子的。”中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授劉曉光認(rèn)為，這可能是今年全國兩會上要重點關(guān)注的內(nèi)容，甚至可以根據(jù)赤字率的目標(biāo)，來推想今年下半年會否有額外的財政政策方案。
根據(jù)長城證券(002939)的測算，今年要完成5%的GDP增長目標(biāo)，需要赤字率為4%、實際利率降至3.6%。
長城證券宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔣飛認(rèn)為，除了明確赤字率水平之外，提質(zhì)增效仍將是2024年重點明確的要求。在短期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長、長期穩(wěn)財政可持續(xù)性的雙重要求下，財政空間有限，這就要求國家用好每一分錢。
東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青則預(yù)計，今年財政赤字率或設(shè)定在3.5%左右，比去年設(shè)定的目標(biāo)上調(diào)0.5個百分點；新增地方政府專項債規(guī)模會達(dá)到4萬億元左右，比去年上調(diào)2000億元。這能夠保障基建投資繼續(xù)處在比較高的增長水平，對沖房地產(chǎn)行業(yè)低迷帶來的影響，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
“今年是我國財政政策和貨幣政策配合的一年，并且政策力度將強(qiáng)于2023年�！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊同樣認(rèn)為，財政政策方面，政府工作報告可能會將赤字率設(shè)定在3.5%左右，地方政府專項債新增4萬億元左右，同時2024年可能會有1萬億元的特別國債發(fā)行。
貨幣政策方面，章俊認(rèn)為，在年初降息降準(zhǔn)后，今年央行仍然會繼續(xù)調(diào)降利率。他測算，根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)增長率，預(yù)計1年期貸款利率的均衡水平約在3.1%左右。這也就意味著貸款利率仍然有30BP-40BP的下降空間。
在東吳證券(601555)首席宏觀分析師陶川看來，在總量政策的定位里，貨幣政策是“排頭兵”，財政政策可能是“后手棋”。今年貨幣政策發(fā)力早、力度也不小，而且從實際利率和地產(chǎn)表現(xiàn)來看，后續(xù)仍有較大空間，尤其是LPR和MLF降息還有空間，但是節(jié)奏上可能要到第二季度中后段。
“今年貨幣政策的表述可能會發(fā)生較大的變化，去年中央經(jīng)濟(jì)工作會議中已經(jīng)提出‘保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配’的目標(biāo)，增加的‘價格水平預(yù)期目標(biāo)’就是最新的要求�！笔Y飛對時代周報記者說，今年1月我國的CPI同比增速為-0.8%，而今年的CPI同比目標(biāo)大概率仍是3%，這就對我國的貨幣政策提出了更高要求。
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