近年來，由于全球經(jīng)濟增速放緩、全球終端市場需求疲軟以及外部政策環(huán)境影響，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進入下行周期。面對半導(dǎo)體行業(yè)下行周期，企業(yè)也難逃業(yè)績下滑的命運。
2月28日晚，格科微（688728）發(fā)布2023年年度業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入46.97億元，同比下降20.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤5073.21萬元，同比下降88.44%。
盡管業(yè)績下滑，但是投資者信心十足，有投資者在格科微股吧中表示，“23年四季度營收14.45億，同比2023年四季度的13.7億，還上升了5%。環(huán)比23年三季度的13.9億，也有4%的增長。業(yè)績拐點已經(jīng)可以確認(rèn)。行業(yè)周期也確認(rèn)回暖�！�
業(yè)績已連續(xù)下降兩年
資料顯示，格科微成立于2003年，總部設(shè)于中國上海，主營業(yè)務(wù)為 CMOS 圖像傳感器和顯示驅(qū)動芯片的研發(fā)、設(shè)計、封測和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機，同時廣泛應(yīng)用于平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設(shè)備、移動支付、汽車電子等消費電子和工業(yè)應(yīng)用。
格科微2021年8月18日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市，公司實際控制人是趙立新、曹維。
2024年2月28日晚，格科微發(fā)布2023年業(yè)績快報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入46.97億元，較上年同期下降20.97%；歸母凈利潤5073.21萬元，較上年同期下降88.44%；扣非歸母凈利潤6161.12萬元，較上年同期下降82.59%。
值得注意的是，這并不是格科微上市以來業(yè)績第一次下滑。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年-2022年，格科微的營業(yè)收入分別為70.01億元、59.44億元，歸母凈利潤分別為12.58億元、4.39億元。
由此可見，上市近三年，格科微的營業(yè)收入和歸母凈利潤已經(jīng)連續(xù)下降了兩年。
對于2023年業(yè)績的下滑，格科微的解釋是，公司受到地緣政治、全球通脹等多重因素影響，消費電子市場需求放緩，手機行業(yè)景氣度降低。公司具有傳統(tǒng)優(yōu)勢的200-800萬像素產(chǎn)品出貨量減少；公司獨有的高像素單芯片集成技術(shù)研發(fā)成功，自2023年9月起，1300萬及3200萬像素產(chǎn)品已逐步實現(xiàn)量產(chǎn)，5000萬像素產(chǎn)品亦實現(xiàn)小批量出貨，1300萬像素及以上產(chǎn)品出貨量穩(wěn)步上升，但作為新進入者，公司在定價策略上有所控制，毛利率因此下降。
德邦證券研報認(rèn)為，格科微2023年“全年營收端同比下降，主要受消費電子市場需求放緩、手機行業(yè)景氣度降低影響，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品出貨減少。公司盈利水平下降，主要系公司高像素產(chǎn)品迭代相關(guān)研發(fā)費用提升、產(chǎn)線計提折舊以及公司作為新進入者在定價策略上有所控制，毛利率下降影響凈利潤。”
市值較上市首日蒸發(fā)逾360億
從公司戰(zhàn)略發(fā)展來看，格科微上市之初就開始從Fabless（無晶圓廠模式）走向Fab-lite（輕晶圓廠模式）。
一般而言，A股大部分的芯片設(shè)計公司均為Fabless模式，即使是CIS國內(nèi)龍頭——韋爾股份（603501）同樣采取Fabless模式。不過，CIS領(lǐng)域另外兩大龍頭——索尼和三星，均為IDM（垂直整合制造模式）。
2020年7月，格科微在上海臨港的自有晶圓廠開工建設(shè)，至2022年8月，公司募投項目“12英寸CIS集成電路特色工藝研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目”已進行BSI風(fēng)險投片，良率優(yōu)秀并進入產(chǎn)量爬坡。
有觀點認(rèn)為，2023年為格科微的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)折之際。
2023年6月，格科微“12英寸CIS集成電路特色工藝研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目”首批產(chǎn)能正式量產(chǎn)，是公司轉(zhuǎn)型Fab-lite的又一階段性成果；12月，公司全球首發(fā)兩顆單芯片5000萬像素產(chǎn)品。
德邦證券研報認(rèn)為，格科微自主晶圓廠的成功建設(shè)和推進是公司由Fabless轉(zhuǎn)為Fab-lite模式的一大標(biāo)志，并將為公司提升研發(fā)迭代速度、保護自主工藝能力、保障產(chǎn)能安全提供基礎(chǔ)�！鞍殡S公司新產(chǎn)線產(chǎn)量逐步攀升，高端新品市占率提高，未來公司業(yè)績有望實現(xiàn)厚積薄發(fā)�！�
2023年12月22日，格科微的上海臨港工廠正式投產(chǎn)，標(biāo)志著公司完成了向Fab-lite模式的華麗轉(zhuǎn)身。
德邦證券研報認(rèn)為，臨港工廠的建設(shè)將有望促進格科微實現(xiàn)“大步跨躍”式的工藝進步，具備與世界一流圖像傳感器公司一爭高下的技術(shù)。因此，該券商預(yù)計格科微2024-2025年將實現(xiàn)收入62.16億元、75.66億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2.90億元、5.38億元。
針對業(yè)績走勢，有投資人在2023年底的投資人關(guān)系活動上對業(yè)績展望發(fā)問。格科微曾回復(fù)稱，“2022年，全球半導(dǎo)體周期下行，公司也受到了影響，并努力維持毛利率水平。2023年行業(yè)有逐步恢復(fù)的跡象。未來，公司長遠業(yè)績目標(biāo)是希望收入達到30億美金�！�
但是，連續(xù)兩年業(yè)績下滑直接影響了二級市場的股價，格科微2021年8月18日上市首日的發(fā)行價為14.38元，當(dāng)日最高漲至41元，收盤價為35.25元，公司市值約為881億元。
2024年2月29日，格科微的股價以上漲6.99%報收19.75元，公司市值約為514億元，較上市首日已經(jīng)蒸發(fā)了逾360億元左右。
在技術(shù)創(chuàng)新的同時，如何提高公司股價，做好市值管理回報投資者，或許是格科微應(yīng)該深思的另一個問題。
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