快狗打車“同城貨運(yùn)第一股”的光環(huán)正在逐漸消退。
圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意
12月11日，港交所文件披露，阿里巴巴集團(tuán)于上個(gè)月以每股0.6484港元的價(jià)格賣(mài)出25.56萬(wàn)股快狗打車（02246.HK）的股份，持股比例由12.01%降至11.97%。按此計(jì)算，此次減持套現(xiàn)金額約為16.57萬(wàn)港元。
11日、12日，快狗打車的股價(jià)接連大幅下挫。為此，快狗打車在12日對(duì)外回應(yīng)稱，股東減持是股東基于自身的資金安排需要實(shí)施的正常減持行為，不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)造成影響。
而與一般高位套現(xiàn)邏輯有所不同，被減持對(duì)象快狗打車如今的股價(jià)正處于不斷探底的過(guò)程。截至12月13日收盤(pán)，快狗打車報(bào)0.55港元/股，總市值不到4億港元，較2022年上市之初已蒸發(fā)了超百億市值。
今年上半年，快狗打車虧損6.43億元，同比收窄38.7%，但尚未扭轉(zhuǎn)虧損局面。與此同時(shí)，同城貨運(yùn)賽道愈發(fā)擁擠，市占率最大的貨拉拉亦在今年沖擊資本市場(chǎng)。
快狗打車的處境愈發(fā)岌岌可危。
市值蒸發(fā)九成，股東阿里巴巴“出逃”
作為第二大股東，這已經(jīng)不是阿里巴巴第一次“出逃”。
2022年6月24日，被外界稱作“同城貨運(yùn)第一股”的快狗打車正式登陸港交所。上市首日，快狗打車盤(pán)中一度漲超7%，但午后股價(jià)跳水破發(fā)，收盤(pán)價(jià)僅為16.7港元/股，市值為103億港元左右，較IPO發(fā)行價(jià)21.5港元大跌22.2%。
開(kāi)局不利似乎暗示了快狗打車的資本之路走向。
上市之后，快狗打車股價(jià)一路震蕩下行。上市一個(gè)月后，快狗打車股價(jià)就已跌破10港元/股，截至去年底，股價(jià)已在3港元/股左右徘徊；而今年以來(lái)，快狗股價(jià)繼續(xù)下探，在9月中旬股價(jià)正式跌破1港元/股，淪為“仙股”，如今股價(jià)較上市時(shí)已縮水97%。
跌跌不休的過(guò)程中，股東阿里巴巴也進(jìn)行了數(shù)次減持。
2022年9月15日，港交所首次披露阿里巴巴減持信息，上市三個(gè)月內(nèi)已經(jīng)累計(jì)減持603.24萬(wàn)股；2022年12月14日，阿里巴巴再次減持快狗打車90.26萬(wàn)股普通股股份，集中套現(xiàn)約457.02萬(wàn)港元。
從披露的減持動(dòng)作及財(cái)報(bào)信息，阿里巴巴對(duì)快狗打車的持股比例從上市時(shí)的14.97%一路下降至13.99%、12.01%、11.97%，減持均價(jià)也從6港元多下降至如今的0.6港元多，這也意味著阿里巴巴的賬面投資將出現(xiàn)不小虧損。
根據(jù)快狗打車招股書(shū)披露，阿里巴巴通過(guò)淘寶中國(guó)、菜鳥(niǎo)和投資基金Alibaba Hong Kong Entrepreneurs Fund,L.P三家公司間接持股快狗打車，上述三家公司分別以1.22億美元、3000萬(wàn)美元及23.57萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)，分別持股12.26%、2.69%、0.02%。
由于多次減持沒(méi)有詳細(xì)披露，暫無(wú)法計(jì)算具體的虧損程度。但根據(jù)當(dāng)前阿里巴巴持股7514.5萬(wàn)股計(jì)算，目前持有股票賬面價(jià)值僅剩3750萬(wàn)港元，而彼時(shí)投資總額約10億港元。
一名不愿具名的物流人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，阿里巴巴減持快狗打車應(yīng)該是基于對(duì)后者本身的發(fā)展前景不看好，加上目前阿里戰(zhàn)略調(diào)整，會(huì)更聚焦有前景的投資業(yè)務(wù)，“后續(xù)應(yīng)該會(huì)加快減持的步伐�！�
過(guò)去五年半虧損超46億，補(bǔ)貼減少下訂單流失
股東減持的窘境下，快狗打車本身的業(yè)務(wù)發(fā)展也面臨一定挑戰(zhàn)。
據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，2018年-2022年，快狗打車5年內(nèi)虧損總額達(dá)到約39.96億元。今年上半年，快狗打車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.7億元，同比增長(zhǎng)6.6%；期內(nèi)錄得虧損6.4億元，過(guò)去五年半時(shí)間累計(jì)虧損超46億元。
快狗打車曾在招股書(shū)中指出，因?yàn)橥俏锪鳂I(yè)務(wù)尚處于初期階段，公司作出了大量投資以推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，考慮到業(yè)務(wù)投資計(jì)劃，預(yù)計(jì)至少截至2024年仍將繼續(xù)產(chǎn)生虧損。
不過(guò)，今年以來(lái)快狗打車的虧損額有所減少，減虧的主要原因之一或來(lái)自于銷售及營(yíng)銷費(fèi)用的減少。
此前，快狗打車成本高企、虧損持續(xù)的一大原因正是線上同城物流市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)下高額的營(yíng)銷投入。2018年-2022年，快狗打車的銷售及營(yíng)銷費(fèi)用分別為5.24億元、2.96億元、1.95億元、3.35億元、3.21億元，占總收入的115.7%、54.0%、36.7%、50.7%、41.5%。
而今年上半年，快狗打車的銷售及營(yíng)銷費(fèi)用為1.11億元，相較去年同期的1.68億元大幅減少34.2%，在總收入的占比下降至29.8%。分具體業(yè)務(wù)來(lái)看，快狗打車對(duì)“平臺(tái)服務(wù)交易用戶的獎(jiǎng)勵(lì)”一行支出3540.4萬(wàn)元，同比下降18.5%；除此外，“推廣及廣告費(fèi)用”也錄得44.6%的下降。
換言之，如今快狗打車的補(bǔ)貼戰(zhàn)打得沒(méi)有那么“狠”了。
但同城貨運(yùn)以砸錢(qián)補(bǔ)貼爭(zhēng)奪份額的趨勢(shì)一時(shí)難以停下。上述物流人士就對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，目前市場(chǎng)上幾家同城貨運(yùn)平臺(tái)模式上沒(méi)有太大差異，如果沒(méi)有資本支撐或不走兼并重組的路子，大概率無(wú)法抵御殘酷的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。
今年3月，市場(chǎng)份額最大的貨拉拉在港股遞交了招股書(shū)；4月，滿幫集團(tuán)將此前收購(gòu)的“省省回頭車”與“運(yùn)滿滿快車”合并，正式推出“省省”品牌切入同城貨運(yùn)賽道道；6月，滴滴貨運(yùn)稱計(jì)劃投入數(shù)千萬(wàn)元啟動(dòng)3周年優(yōu)惠活動(dòng)，在全國(guó)26城同步上線“發(fā)單3折起”活動(dòng)。
快狗打車貨運(yùn)司機(jī)張興就告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，今年“省省”在廣州、佛山等城市“開(kāi)城”，因?yàn)檫\(yùn)價(jià)比其他平臺(tái)低吸引不少用戶使用，不少司機(jī)為了搶單也從其他平臺(tái)加入了“省省”。
同城貨運(yùn)賽道再度風(fēng)起云涌之時(shí)，快狗打車卻略顯被動(dòng)，市場(chǎng)份額被進(jìn)一步蠶食�？旃反蜍嚨臉I(yè)務(wù)主要分為企業(yè)服務(wù)、平臺(tái)服務(wù)、增值服務(wù)三大類，上半年，快狗打車共完成1210萬(wàn)筆訂單，產(chǎn)生的合計(jì)交易總額為11.79億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均同比去年增長(zhǎng)不到6%。此外，近年來(lái)，快狗打車的交易總額逐漸萎縮，全年交易總額由2018年33.57億元逐年萎縮至2022年的25.41億元。
同行貨拉拉半年則完成全球訂單量2.6億筆，全球貨運(yùn)GTV 39.27億美元，分別增長(zhǎng)39%、32%；此外貨拉拉平臺(tái)有840萬(wàn)注冊(cè)司機(jī)，平均月活司機(jī)數(shù)量呈上升狀態(tài)，達(dá)到114萬(wàn)。
而在上市之后，月活司機(jī)數(shù)量就“消失”在快狗打車的財(cái)報(bào)中。截至今年6月末，快狗平臺(tái)僅披露有約650萬(wàn)名注冊(cè)司機(jī)，此前披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，快狗打車平臺(tái)活躍司機(jī)數(shù)已經(jīng)從27.2萬(wàn)降至21.4萬(wàn)。
“在深圳、惠州，還有長(zhǎng)沙等一些城市，快狗的訂單量少了很多，很多時(shí)候我們就在后臺(tái)掛著。”張興稱，為了增加收入目前他還同時(shí)跑了其他貨運(yùn)平臺(tái)。
不過(guò)，張興指出，目前同城貨運(yùn)行業(yè)激烈，各家平臺(tái)為了搶客戶運(yùn)價(jià)都不斷調(diào)低，成本很大一部分都借由訂單價(jià)、會(huì)員費(fèi)、抽傭率等方式轉(zhuǎn)嫁在司機(jī)身上。
（上述受訪者張興為化名）
最新評(píng)論