12月7日，由北京市地方金融監(jiān)督管理局、北京市通州區(qū)人民政府指導，《財經(jīng)》、《財經(jīng)智庫》、財通匯主辦的“2023全球財富管理論壇”在北京舉行，論壇主題為“以金融高質(zhì)量發(fā)展助力增長與開放”。國際金融中心與創(chuàng)新中心聯(lián)合會中國區(qū)總裁、成都創(chuàng)新金融研究院理事長、原阿布扎比國際金融中心及金融服務監(jiān)管局中國首席代表傅誠剛在會上表示“主權(quán)財富基金投資中國之外，中國的創(chuàng)新企業(yè)正在大舉進入中東，嘗試開拓這片藍海市場�！�
國際金融中心與創(chuàng)新中心聯(lián)合會中國區(qū)總裁、成都創(chuàng)新金融研究院理事長、原阿布扎比國際金融中心及金融服務監(jiān)管局中國首席代表 傅誠剛
目前市場對中東跟中國油氣、貿(mào)易和投資的往來十分看重。傅誠剛表示，中東海灣產(chǎn)油國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型目標和中國的產(chǎn)能出海高度契合，體現(xiàn)在四個方向。
第一，雙方繼續(xù)維持油氣、貿(mào)易、投資的強勁態(tài)勢；第二，中國的高端制造、創(chuàng)新產(chǎn)能正在賦能中東經(jīng)濟發(fā)展，在之前商業(yè)銀行和基礎(chǔ)設施企業(yè)出海中東的基礎(chǔ)上，中國的科技創(chuàng)新企業(yè)正在大舉進入中東；第三，中東國家發(fā)展地區(qū)性國際金融中心的經(jīng)驗和實踐，特別是制度建設、跨境投融資、國際合作等領(lǐng)域，對中國有借鑒意義；第四，地理上中東是連接東西方的中間地帶，海灣產(chǎn)油國正利用地理優(yōu)勢在發(fā)展航空物流和商業(yè)業(yè)，飛行6小時之內(nèi)能覆蓋全球80%的人口和市場，其金融業(yè)的發(fā)展更有助于實現(xiàn)24小時不間斷全球交易。
談及對“走出去”的中國企業(yè)的建議，傅誠剛補充道，除了海灣國家的油氣能源和資本優(yōu)勢，中東或阿拉伯國家或是下一個人口增長的龐大市場。中國產(chǎn)能出海和跨境投融資一方面，要遵循市場的路徑和原則，另一方面，要將出海深刻嵌入到其經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的版圖中，彼此互補，互利共贏。
談及中東主權(quán)財富基金和中東經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的中國力量，傅誠剛表示，中東主權(quán)財富基金繼續(xù)保持最活躍的態(tài)勢，配置中國市場規(guī)模雖然不大，但持續(xù)增長空間巨大。而中東海灣產(chǎn)油國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，與中國在多個領(lǐng)域也有著巨大的合力空間，包括產(chǎn)融合作、科技合作、金融中心合作等。
以下為部分發(fā)言實錄：
傅誠剛：非常榮幸再次來到通州，來到全球財富管理論壇，主旨發(fā)言部分，我簡單談兩個主題：第一，全球主權(quán)財富基金的發(fā)展現(xiàn)狀；第二，跨境投融資的中東元素。
廣泛意義上的主權(quán)財富基金包括三種類型：第一是窄口徑的主權(quán)財富基金（SWF），第二是養(yǎng)老金，第三是央行外儲管理體系里的全球配置資金。這里統(tǒng)稱主權(quán)財富金。
根據(jù)對歐洲、美洲、中東和亞洲的多個主權(quán)財富基金的考察，全球主權(quán)財富金當下有四個趨勢特征。
第一個趨勢是過去15年主權(quán)財富金管理的資產(chǎn)規(guī)�？焖倥蛎洠状纬霈F(xiàn)下調(diào)。全球目前主權(quán)財富基金管理了超過33萬億美元資產(chǎn)，其中主權(quán)財富基金管理者11多億美元，養(yǎng)老金管理者20多億美元。但自2014年以來，2022年首次出現(xiàn)資產(chǎn)管理的衰退，其中主權(quán)財富基金下降了1.1萬多億美元，養(yǎng)老金下降了1.33萬多億美元。原因有地區(qū)和地緣政治沖突，也有全球目前面臨的通脹。
第二個趨勢，主權(quán)財富基金正在改變其投資范式，交易數(shù)量更少，但動員資本量更大。數(shù)字怎么看？2022年是2014年以來主權(quán)財富基金最為活躍的一個投資年度，全球發(fā)生了將近430筆交易，下降15%；投資總額度上升，2022年達到1500多億美元（全球），上升將近40%。更少的交易撬動更多資本，2022年全球60多筆大型交易里，其中有40筆單筆超過10億美金，單筆平均投資門檻已經(jīng)達到了3.5億美元以上。主權(quán)財富金門，更加追求成本，
第三個趨勢，中東主權(quán)基金活躍，持續(xù)高配歐美市場。中東主權(quán)基金為什么這么活躍？主權(quán)財富基金本身就是誕生于資源稟賦豐富國家，過去30年，它們配置的流向還是以歐美發(fā)達市場為主，超過總規(guī)模的三分之二。在新興市場配置在穩(wěn)定上升，隨著特定國家宏觀經(jīng)濟的變化產(chǎn)生著比較微妙的調(diào)整。
第四個趨勢，看好中國，但總體配置水平相比發(fā)達市場依然不高，未來空間巨大�？傮w平均而言，全球主權(quán)財富基金配置中國的比例依然沒有超過其管理規(guī)模的5%。從阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特均是如此，有些國家對發(fā)達市場的配置甚至超過總規(guī)模的85%（沙特阿拉伯的主權(quán)基金例外，超過70%的資產(chǎn)配置在其國內(nèi)，與其經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和國家發(fā)展目標有關(guān)）。在中國的比例并不大。業(yè)界關(guān)注A股和一級股權(quán)市場中東資金的顯著進入，趨勢向好中國，但不爭的事實是比重依然不夠高，也預示著未來可提升的空間潛力巨大。
透過中東主權(quán)財富基金，我們看面向中東海灣的跨境投融資。
第一，中東，特別是海灣合作委員會六個國家，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有超過十個領(lǐng)域跟中國產(chǎn)生特別密切的聯(lián)系，特別是高端制造和創(chuàng)新產(chǎn)能。中國在前期國有企業(yè)出海基礎(chǔ)上，中國的創(chuàng)新企業(yè)正在大舉進入中東，嘗試開拓這片藍海市場。其中包括我們的金融機構(gòu)、大型國企和代表性民營企業(yè)。
第二，中東經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重點是發(fā)展離岸國際中心，這對我們有著巨大的借鑒意義。中東“海合會”六國家有三個特別重要的離岸國際金融中心——迪拜國際金融中心、阿布扎比國際金融中心、卡塔爾金融中心，會帶給我們發(fā)展金融中心很多啟發(fā)。包括制度、跨境投融資、國際合作等領(lǐng)域的借鑒經(jīng)驗，值得大家關(guān)注。
第三，航空物流和文旅會展是中東海灣經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型的另一個方向，中東現(xiàn)在確確實實是連接東西方的一個中間地帶的航空物流中心，因為左右各4個小時時差、飛行時間6到8個小時之內(nèi)，能覆蓋全球80%的人口和市場。但更重要的是，在這個地理優(yōu)勢基礎(chǔ)上，如果其金融服務業(yè)更加發(fā)展，它帶給全球金融市場互聯(lián)互通的連接上的變化，就是可以更接近實現(xiàn)金融市場全球24小時不間斷交易。
中東金融發(fā)展對中國的借鑒，有以下幾個方面。
其實中東的金融開放金融和發(fā)展不過15-20年的時間，階段性特征明顯，2008年危機之前他們是一個光景，之后又是另外一個光景。這個領(lǐng)域中東沒有秘密，它遵循的是全球驗證過的一些好的做法。但它在關(guān)鍵的要素上充分地跟全球接軌。中東早的金融中心是巴林的首都麥納麥，后來就是迪拜，它刺激了首都阿布扎比，也是阿聯(lián)酋最大的經(jīng)濟體打造它的國際金融中心。同一個時間在隔壁的卡塔爾首都多哈也在打造它的金融中心�，F(xiàn)在，沙特首都利雅得發(fā)展勢頭更是迅猛。
中東海灣金融發(fā)展總結(jié)起來四個要素，可以借鑒。
第一，制度。勇于在國際金融中心嘗試普通法、國際商事仲裁、特殊稅率、所有權(quán)制度等。
第二，充分引進國際人才。海灣合作委員會六個國家，這里80%都是外國人，其中一半大概是藍領(lǐng)，一半來自發(fā)達國家和新興金融中心的專業(yè)人士，這些人構(gòu)建了它現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。
第三，抓住時機，充分利用主權(quán)財富基金和地緣影響力。主權(quán)財富基金在全球和本國投資，涉及金融基礎(chǔ)設施如交易所、本土最大銀行、區(qū)域最大資產(chǎn)管理公司等等。重要產(chǎn)業(yè)的排頭兵企業(yè)，主權(quán)財富基金通過投資快速培育，打造區(qū)域、行業(yè)甚至全球冠軍。比如卡塔爾的航空公司是全球長時間排名前三的航空公司，還有大家熟悉的迪拜酋長航空公司。再比如中東最大的商業(yè)銀行、中東最大的三家交易所，都有主權(quán)財富基金投資，并在市場機制設計基礎(chǔ)上充分借鑒全球經(jīng)驗，引進全球人才，甚至利用自由豐富資金注入流動性培育早期市場。
第四，充分綁定中國的經(jīng)濟發(fā)展。在能源合作的基礎(chǔ)上，大量中國產(chǎn)業(yè)機構(gòu)，從早期的國企到現(xiàn)在的創(chuàng)新企業(yè)包括金融企業(yè)，都來到中東。金融賦能產(chǎn)業(yè)，中東幾個國際金融中心把自己的金融中心發(fā)展、金融服務生態(tài)打造綁定了全球最為扎實經(jīng)濟體的“戰(zhàn)艦”。我想在多個層面上海灣國家就是用這種屢試不爽的基本商業(yè)規(guī)則和原則，結(jié)合國情，找到合適的路徑和范式。中東現(xiàn)在的金融業(yè)不能說是非常發(fā)達和完美的狀態(tài)，但是至少在區(qū)域甚至在全球金融市場上有著自己獨特的特色。
關(guān)于走出去的中國企業(yè)。我先補充一點，跨境投融資是雙向的，大家都特別關(guān)注中東的錢為什么到中國來？所有中東富裕的產(chǎn)油國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，它的主權(quán)財富基金80%配置全球領(lǐng)先企業(yè)的時候，就兩個訴求：第一、取得財務投資回報。第二、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，他們也承擔著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的角色，就是為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型構(gòu)建新的工業(yè)體系、新的高端制造體系、人才體系、制度體系、市場體系。
他們已經(jīng)在歐美投資了20年以上，現(xiàn)在向東看，看中國�？粗袊茨睦�，不管是一級股權(quán)市場還是二級股票市場，能夠幫助他們經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，能夠提供高性價比的產(chǎn)品和服務，就體現(xiàn)在中國的上市公司或未上市優(yōu)質(zhì)企業(yè)里面，領(lǐng)域包括高端制造、金融科技、銀行業(yè)、生物制藥、新農(nóng)業(yè)等等。
反過來中國企業(yè)走出去，基本上也是沿著這個邏輯和道理。中國企業(yè)出海中東阿拉伯世界，第一階段是國有企業(yè)開疆拓土，從能源企業(yè)到基建企業(yè)，拿下了大量的大訂單。第二階段是高端產(chǎn)能，現(xiàn)在更多的是華為、國藥和人工智能四小龍等科技企業(yè)，包括我們的金融科技、在線支付，甚至中國的電商企業(yè)被主權(quán)財富基金投資，反過來又把生態(tài)帶過去�；蛘叱龊＃倌玫饺谫Y。
中國企業(yè)來到中東地區(qū)確實可以利用好這個地區(qū)的一些市場契機。因為這個地區(qū)在能源經(jīng)濟上有了資本，但整個中東，特別是阿拉伯世界，到2050年全球人口增長50%來自他們，數(shù)字上來看，是下一個人口迸發(fā)的大市場。這個區(qū)域的經(jīng)濟如果不發(fā)展，不多元化發(fā)展，它的社會就會不穩(wěn)定，可能會對現(xiàn)在已經(jīng)雪上加霜的地緣政治增加更多不確定性因素。這種情況下，中國向中東的產(chǎn)能出海和跨境投融資，一方面，遵循市場化和國際化的路徑和原則，另一方面，中國產(chǎn)融出海深刻嵌入到中東國家的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型里去，彼此互補，互惠互利，發(fā)展經(jīng)濟和維護社會穩(wěn)定的同時，也促進了區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和和平。
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