今日（10月12日），碳酸鋰期貨上市以來首次迎來全部合約漲停。同期貨反彈同步的是，A股鋰礦股票也迎來久違放量大漲。
《每日經(jīng)濟新聞》記者多方采訪了解到，碳酸鋰期貨全線反彈主要系當前現(xiàn)貨價格成本支撐較強，部分鋰企出現(xiàn)售價與成本倒掛，上游廠商停產(chǎn)挺價，當前收縮行業(yè)邊際供給量正成為影響未來供需關(guān)系的關(guān)鍵因素。至于此番反彈是否具有持續(xù)性，鋰企行業(yè)人士判斷不一，但共識已發(fā)生了變化，正在評估價格拐點是否來臨。
價格和成本已倒掛
碳酸鋰期貨合約今日全線漲停！
今日，碳酸鋰2401（主力）、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408、2409合約均觸及漲停，漲幅分別為6.97%、6.99%、6.99%、6.98%、6.98%、6.97%、6.99%、6.98%、6.99%，分別報164950元/噸、157650元/噸、151550元/噸、149500元/噸、147200元/噸、144950元/噸、142400元/噸、141800元/噸、140050元/噸。值得一提的是，碳酸鋰期貨上市以來首次全部合約漲停。
同期貨反彈同步的是，A股鋰礦股票也迎來久違放量大漲。贛鋒鋰業(yè)(002460)大漲8.46%、融捷股份(002192)大漲5.92%、天齊鋰業(yè)(002466)大漲6.98%。
“前面跌得太狠了，現(xiàn)在反彈得厲害�！币晃讳嚻蠖乇硎�，碳酸鋰期貨和鋰企股價反彈并不在意料之外。自今年第二季度以來，碳酸鋰價格、期貨和鋰企股票遭遇持續(xù)4個月的“三殺”，迄今為止都沒有出現(xiàn)一次像樣的反彈。
以碳酸鋰2401（主力）期貨為例，7月21日上市之后一直下跌，直到今日才又迎來漲停。
“市場數(shù)據(jù)在前一段時間失真，因為期貨市場推出來后，有資本和一些報價平臺在聯(lián)合做空�！币粐鴥�(nèi)碳酸鋰產(chǎn)能排在前列的鋰企總經(jīng)理向記者分析期貨價格走低的一個原因，碳酸鋰2401（主力）期貨持倉數(shù)是7.586萬，實際上沒有那么多貨交，但是空頭的持倉卻很高。碳酸鋰存貨主要在鋰企手中，這說明空方不是來自上游企業(yè)，因為上游資源企業(yè)并不認可這個價格。他還向記者提到，前段時間有資本和同行給他電話，希望一起聯(lián)合做空，“這些要求都是被我們拒絕了�！�
當然這只期貨資金面的一種分析，碳酸鋰期貨走低的核心仍然是現(xiàn)貨鋰價。
8月中旬，碳酸鋰跌破20萬元大關(guān)，到10月3日，生意社電池級碳酸鋰基準價為17.5萬元/噸，較9月初的22.4萬元/噸，單月跌幅超過20%；生意社工業(yè)級碳酸鋰基準價為16.1萬元/噸，較9月初均價21萬元/噸，下跌23.33%。
《每日經(jīng)濟新聞》記者多方采訪了解到，17.5萬元/噸的價格已經(jīng)跌破了鋰輝石企業(yè)的成本線，一上市公司鋰企總經(jīng)理向記者坦言，目前價格已經(jīng)和成本之間出現(xiàn)倒掛。
“價格太低很多企業(yè)都是虧錢生產(chǎn)。現(xiàn)在18.5萬/噸（電池級碳酸鋰）以下基本上散單都不會出貨，外購礦和海外礦全成本都已經(jīng)到16~17萬/噸了�！鄙鲜鲣嚻罂偨�(jīng)理表示，中國鋰精礦主要來自海外進口，澳大利亞和非洲出口鋰精礦并沒有大降價。隨著國內(nèi)碳酸鋰價格的下跌，鋰精礦價格堅挺，“面粉”逐漸比“面包”貴。
實際上，從鋰企今年半年報就已可見鋰價下跌后，外購礦的生產(chǎn)成本壓力。盛新鋰能（002240.SZ，股價23.91元，市值218.03億元）上半年鋰產(chǎn)品的毛利率僅為19.43%；雅化集團(002497)（002497.SZ，股價15.77元，市值181.76億元）則為19.88%；贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ，股價48.2元，市值972.27億元）則是24.12%。而第三季度鋰價低于第二季度，由此可見鋰企在碳酸鋰價格下跌時的處境和壓力。
圖片來源：視覺中國
未來還是要控制成本
“這個價格，生產(chǎn)的碳酸鋰肯定是沒錢賺，那這樣，企業(yè)的生產(chǎn)意愿肯定不是那么強。再說去年大家都賺了挺多錢，也有現(xiàn)金流維持企業(yè)運轉(zhuǎn)�！鄙鲜龆乇硎�。
早在9月28日，國內(nèi)碳酸鋰巨頭志存鋰業(yè)宣布，于2023年9月29日-2023年10月25日進行檢修，預(yù)計10月碳酸鋰減量3000噸左右。四川、江西鋰鹽廠減產(chǎn)和停產(chǎn)檢修的情況開始增多。
盛新鋰能也在互動平臺表示，致遠工廠生產(chǎn)線投入運行的時間較長，為進一步確保安全生產(chǎn)、提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，公司近期將對該生產(chǎn)線進行正常檢修，具體時間視生產(chǎn)線情況確定。
從供給和需求來講，今年第二季度有一波碳酸鋰產(chǎn)量的集中釋放，短期呈現(xiàn)供給過多的狀況。從產(chǎn)量曲線看，今年6月、7月、8月，碳酸鋰產(chǎn)量分別是38600噸、44500噸、47500噸，但4月和5月的數(shù)據(jù)分別是27500噸、32900噸。
“那是因為前一陣子大家把庫存一起出了，突然增加供給量，所以出貨量比較大。但實際上國內(nèi)庫存和海外庫存相加在6萬噸。”上述鋰企總經(jīng)理表示。
“需求端我覺得還算正常，就是增速肯定比去年低，但是這個預(yù)期范圍之內(nèi)，其他沒有特別大的一個變化，都還算正常�！鄙鲜鲣嚻蠖剡�提到了需求，但目前下游需求預(yù)估年度30%以上增速，這其實也是一個很可觀的數(shù)字。
隨著鋰企因為價格調(diào)低生產(chǎn)產(chǎn)能，這也令邊際供給出現(xiàn)變化。
根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，9月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比下降11.9%至3.7萬噸，預(yù)計10月延續(xù)下滑至3.4萬噸。而且9月智利出口至國內(nèi)碳酸鋰環(huán)降25%。在碳酸鋰價格跌破15萬后，因逼近江西云母企業(yè)生產(chǎn)成本線，云母提鋰企業(yè)“挺價”意愿強烈。在經(jīng)過9月上游部分企業(yè)集放貨后，目前碳酸鋰上游庫存量不高，疊加鹽廠減產(chǎn)、進口下降及企業(yè)挺價的背景下，碳酸鋰現(xiàn)貨市場流通量趨緊。
不過對于未來價格，誰也沒法預(yù)測，在鋰企看來，現(xiàn)在仍然需要降本增效，采取各種措施降低生產(chǎn)成本。
封面圖片來源：視覺中國(000681)-VCG111314262985
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