作者：蒲莎莎
對于光伏跨界者的瘋狂，有電新行業(yè)分析師吐槽，“仿佛看到了當(dāng)年的PPT養(yǎng)豬”。
邁入“十四五”之后，在碳達峰碳中和目標(biāo)的支撐下，以光伏產(chǎn)業(yè)為代表的新能源賽道迎來全速發(fā)展的新周期。
根據(jù)Trend Force集邦咨詢預(yù)測，光伏產(chǎn)業(yè)2023年全球?qū)崿F(xiàn)新增裝機有望達到350.6GW，同比增長53.4%；而國內(nèi)實現(xiàn)新增裝機為148.9GW，同比增長達73.5%。
資本不斷，路途璀璨。許多人相信“光”所擁有的廣闊發(fā)展空間，于是卷裹著資本源源不斷地涌入到光伏賽道中來，試圖在高景氣度的行業(yè)中尋找更高景氣的放量增長。
北極星太陽能(000591)光伏網(wǎng)統(tǒng)計情況顯示，2022年以來，跨界光伏的企業(yè)已有近百家。
大家都是追“光”者
在光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期中，業(yè)內(nèi)人士人傾向于將跨界光伏的投資浪潮大概為三段：
第一次是在2008年前后，我國的光伏市場也與此階段正式開啟。英利、天合、尚德、晶科、晶澳等老牌企業(yè)，依靠技術(shù)和江浙滬資本形成了以電池和組件投資為主的代工制造業(yè)。
第二次是在2012-2014年，在此期間，《太陽能發(fā)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》及《國務(wù)院關(guān)于促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》政策文件的發(fā)布將光伏產(chǎn)業(yè)帶入快速成長期。以隆基、東方日升(300118)、TCL中環(huán)、協(xié)鑫系等江浙企業(yè)補全了上層硅片-組件為主的向制造業(yè)延伸的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。
此后的十年間里，標(biāo)桿電價、度電補貼、領(lǐng)跑者工程、戶用光伏、綠證交易等政策先后登場，受政策驅(qū)動，中國光伏市場持續(xù)爆發(fā)。于是在2020年前后，迎來了第三波跨界潮。在全產(chǎn)業(yè)鏈完善的格局下，這一輪主要以資金+產(chǎn)業(yè)鏈上下游局部補缺的制造業(yè)投資。同時，這一階段的投資，有了更多資本炒作的身影。
而進入2023年的春天，光伏的跨界故事更豐富了，幾乎每月都有企業(yè)宣布進軍光伏領(lǐng)域。
雖然其中摻雜著許多看似八竿子都打不著的企業(yè)，但也有許多與光伏緊密相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，比如房地產(chǎn)及建筑業(yè)，和電子設(shè)備、家用電器、汽車等制造業(yè)。
其中，由于在光伏的產(chǎn)業(yè)鏈中，電池和組件環(huán)節(jié)已經(jīng)呈現(xiàn)極高的標(biāo)準(zhǔn)化，也即是靠資金投入即可打通產(chǎn)業(yè)模式，所以一些距光伏行業(yè)跨度較大的企業(yè)多是選擇布局此環(huán)節(jié)，比如，玩具廠商沐邦高科、乳企皇氏集團(002329)及“拖鞋大王”寶峰時尚等。
（光伏產(chǎn)業(yè)鏈）
近年來，在“碳中和”的目標(biāo)驅(qū)動下，疊加房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整影響，地產(chǎn)行業(yè)的上下游企業(yè)為尋找新的利潤增長點，嘗試涉足新能源產(chǎn)業(yè)。據(jù)和訊網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2022年來加入光伏賽道的房地產(chǎn)開發(fā)商、建材商、家居電器商占比接近五成。
同時，地產(chǎn)、建材、物流企業(yè)乃至畜牧企業(yè)等，他們基于自身擁有的土地資源和空間，比如大量的屋頂、飼養(yǎng)場、加工廠房等，在布局光儲充一體化或者光伏電站更是得心應(yīng)手一些。
房地產(chǎn)開發(fā)商榮盛發(fā)展(002146)是最新的跨界者，其于近期發(fā)布公告表示，擬協(xié)調(diào)母公司旗下榮盛盟固利新能源資源，整合旗下地產(chǎn)、物業(yè)、康旅等板塊，形成發(fā)電、儲能、調(diào)頻、充電、換電等立體化的新經(jīng)營方式，探索“光儲充一體化”模式，給企業(yè)帶來新的收入和利潤增長點。
“謀事在人成事在天”
不久前召開的SNEC第十六屆（2023）國際太陽能光伏與智慧能源(600869)（上海）大會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會理事長曹仁賢表示，今年第一季度，全國實現(xiàn)新增裝機33吉瓦，相當(dāng)于去年上半年新增裝機的總和。他預(yù)計2023年，我國光伏累計裝機將首次超過水電，成為第一非化石能源發(fā)電來源。
不論是為了踐行“碳中和”，還是應(yīng)對日漸枯竭的傳統(tǒng)能源，亦或是光伏應(yīng)用技術(shù)日趨成熟，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的生生不息都有著許多底氣。
國海證券曾在研報中指出，從產(chǎn)量來看，截止2021年，中國的“多晶硅料-硅片-電池-組件”四大環(huán)節(jié)的全球市占率均在80%以上，其中硅片環(huán)節(jié)更是高達98.1%。全球生產(chǎn)規(guī)模前十中，中國廠商也占據(jù)絕大多數(shù)。
光伏行業(yè)是紅火的，但企業(yè)卻各有各的不同，跨界光伏的模式也多種多樣，或股權(quán)收購，或布局某環(huán)節(jié)投入生產(chǎn)，或投資建設(shè)光伏項目，或與光伏企業(yè)共同出資成立新公司，也有將房產(chǎn)租賃給光伏企業(yè)而躋身于光伏概念股。
許多上市公司選擇跨界光伏，很難不去揣測他們的別有用心，蹭熱點的意圖或許更大于欲“在新賽道有所建樹和突破�！�
去年8月，獸藥生產(chǎn)商綠康生化(002868)在宣布擬高溢價跨界收購光伏企業(yè)后，股票收獲五連板，監(jiān)管機構(gòu)隨即下發(fā)關(guān)注函質(zhì)疑其是否迎合熱點炒作，短短幾天后，綠康生化便叫停了該交易。但股價大幅上漲的事實已經(jīng)形成，綠康生化也從光伏熱中賺得了一杯羹。
還有許多企業(yè)則是在業(yè)績承壓下的謀變之舉，比如，天宸股份(600620)、皇氏集團、榮盛發(fā)展、世茂股份(600823)等大部分跨界者均面臨業(yè)績承壓，增長乏力的境況。
比如，在豬價下行壓力下豬企正邦近兩年凈利虧損均超百億元，在2021年更是巨虧近200億元，同比虧損幅度超420%，一年虧掉上市16年來的所有盈利。
艱難處境下，正邦在對深交所的回復(fù)中表示，發(fā)展光伏業(yè)務(wù)是因“可通過此項目收到租賃資金，未來預(yù)計也可從中獲得光伏收益，從而拓寬公司的盈利渠道，獲取新的利潤增長點”。
皇氏集團在近期回答投資者提問時表示，“布局光伏業(yè)務(wù)是公司乳業(yè)的產(chǎn)業(yè)延伸并非跨界，旨在整合主業(yè)資源，降本增效，謀事在人成事在天，公司管理團隊一定會勤勉盡責(zé)，努力提升公司業(yè)績和價值，為股東創(chuàng)造長期穩(wěn)定的回報�！�
但有業(yè)內(nèi)人士指出，相較于更依賴短期現(xiàn)金流的養(yǎng)殖業(yè)和乳業(yè)，光伏制造業(yè)更考驗企業(yè)的長期現(xiàn)金流，在規(guī)模達到一定水平后，或會出現(xiàn)多個業(yè)務(wù)板塊同時現(xiàn)金流短缺的窘境。
朝夕之變
在去年的某場行業(yè)年會上，曹仁賢問晶科能源副總裁錢晶到，“跨界而來的這么多，老牌企業(yè)應(yīng)該怎么看？”
錢晶笑著說，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)這么多年，無數(shù)企業(yè)跨界而來，也有無數(shù)企業(yè)折戟沉沙，光伏遠不止那么簡單。
光伏行業(yè)愈發(fā)成熟，各環(huán)節(jié)的技術(shù)壁壘及市場競爭門檻，使得跨界者并沒有看到一片欣欣向榮的藍海，而是卷入到了一場老玩家與新對手的貼身肉搏。
截至2022年末，138家光伏上市公司的總市值高達38261億元。其中，市值超過1000億元的公司有9家，而這個行業(yè)中，龍頭企業(yè)在各產(chǎn)能環(huán)節(jié)，均保持著較高的市占率。
中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，在多晶硅、晶片、電池、組件等主要的上下游產(chǎn)業(yè)鏈中，2022年，Top5產(chǎn)量的市占率穩(wěn)定在55%以上，其中，在多晶硅產(chǎn)量方面，排名前五企業(yè)的占比達國內(nèi)總產(chǎn)量的87.1%。
其次，無疑光伏行業(yè)整體仍屬于高景氣周期，市場空間巨大，但當(dāng)前已經(jīng)初顯增速放緩態(tài)勢。
尤其是最近兩年，經(jīng)歷了“魔幻”2022年的光伏行業(yè)，身處供應(yīng)鏈風(fēng)險漩渦中，光伏企業(yè)試圖通過強化產(chǎn)業(yè)鏈布局夯實自己的競爭護城河，結(jié)果就是各環(huán)節(jié)產(chǎn)能爆棚，擴產(chǎn)與否都面臨著巨大的壓力。而資本的瘋狂涌入，進一步加劇了行業(yè)內(nèi)的無序競爭。
根據(jù)智匯光伏統(tǒng)計，截至今年5月底，預(yù)期全行業(yè)的硅料庫存超過10萬噸（折合約38GW硅片）；5月份單月產(chǎn)量已超過11萬噸，加上進口量超過12萬噸（折合約48GW硅片）。這對于中國光伏產(chǎn)業(yè)無疑是庫存的一個新量級。
在近兩年的產(chǎn)業(yè)鏈價格動蕩之后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中此前一直倡導(dǎo)的“合作協(xié)同發(fā)展”的企業(yè)也在逐步喪失底氣。
“光伏產(chǎn)業(yè)仍缺乏上下游合作�！绷盅蠹瘓F高級副總裁裴駿在SNEC2023上海光伏展上曾指出，一些企業(yè)一旦掌握關(guān)鍵路段，就希望上下游吃干抹凈，這可能導(dǎo)致惡性的市場競爭，也會造成全社會的資源浪費。
激烈的市場競爭加劇巨量產(chǎn)能落地，隨之而來的是風(fēng)聲鶴唳的價格戰(zhàn)。
今日，據(jù)TCL中環(huán)官微消息，TCL中環(huán)再次下調(diào)單晶硅片價格，較前期下調(diào)幅度為16%—24%。
這是一個月內(nèi)TCL中環(huán)第三次下調(diào)報價，此前，TCL中環(huán)已經(jīng)分別于5月5日和5月11日連續(xù)兩次下調(diào)了報價。
隆基綠能在5月29日更新的硅片報價顯示，其中，150μm厚度的P型M10硅片價格由4月底的6.3元/片下調(diào)至4.36元/片，降幅30.8%；150μm厚度的P型M6硅片價格由5.44元/片下調(diào)至3.81元/片，降幅30%。
硅片頭部廠商相繼降價，既有硅料降價、生產(chǎn)成本下降的因素，但也不能忽視的產(chǎn)業(yè)信號是，光伏產(chǎn)業(yè)進入到了產(chǎn)能過剩時代。
SNEC期間，隆基綠能創(chuàng)始人李振國表示，最近兩年來，光伏行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模急劇擴張，產(chǎn)能過剩和潛在的價格戰(zhàn)成為業(yè)內(nèi)擔(dān)憂的問題。而據(jù)他預(yù)測，猶如2012-2014年光伏行業(yè)大洗牌一樣，今后2-3年行業(yè)內(nèi)會有超過一半的企業(yè)被淘汰出局。
朝夕之間，光伏市場的時代變奏在這個初夏悄然流淌，老玩家、新朋友能否在挑戰(zhàn)與機遇中實現(xiàn)突圍，市場也在拭目以待。
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