轉(zhuǎn)型兩年，虧光了六年賺的利潤。老牌速凍食品企業(yè)惠發(fā)食品正陷入盈利困境。

　　4月19日晚間，惠發(fā)食品發(fā)布年報顯示，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入約15.81億元，同比減少4.27%；凈利潤虧損約1.2億元。這不是惠發(fā)食品首次業(yè)績下滑，2021年，惠發(fā)食品業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1.38億元，凈利潤下滑幅度達(dá)到697.52%。此后的2022年一季報、中報、三季報、年報均延續(xù)了虧損狀態(tài)。

圖片來源：惠發(fā)食品官網(wǎng)截圖

　　值得注意的是，據(jù)北京商報記者統(tǒng)計，惠發(fā)食品2021、2022年的凈利潤虧損額加起來，比2015-2020年六年間所獲凈利潤總和還要多。2015-2020年，惠發(fā)食品當(dāng)年凈利潤分別為2308萬、595.1萬、4546萬、6038萬、4212萬、4258萬元。

　　惠發(fā)食品為何在近兩年虧損如此之多？這要從公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型說起�；莅l(fā)食品成立于2005年，是一家老牌速凍食品企業(yè)，2017年正式在上海證券交易所掛牌上市。在速凍制品行業(yè)，一度曾有著“北惠發(fā)南安井”的美名。

　　但從2021年宣布轉(zhuǎn)型起，惠發(fā)食品就進(jìn)入了業(yè)績陣痛期。根據(jù)惠發(fā)食品年報，2021年是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型逐步落地的重要一年，根據(jù)市場需求變化，開展預(yù)制菜和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，加大了預(yù)制菜品研產(chǎn)銷和健康食材供應(yīng)鏈服務(wù)方面的投入，如冷鮮菜類、常溫休食類、健康餐類等菜肴制品的研發(fā)、銷售以及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的推廣運營。

　　但上述業(yè)務(wù)并未給惠發(fā)食品帶來期望中的增長。2022年年報中，惠發(fā)食品就虧損情況解釋說明道，“受市場環(huán)境變化、消費方式改變等因素影響，公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、終端直銷業(yè)務(wù)的收入和效益出現(xiàn)下滑，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下降18.87%，毛利下降43.32%”。

　　惠發(fā)食品的毛利率情況確實不容樂觀�；莅l(fā)食品業(yè)務(wù)包括餐飲類、中式菜肴、供應(yīng)鏈以及丸制品、油炸品、串制品等。2022年，除了串制品毛利率微增1.5%，其余所有產(chǎn)品毛利率均為下滑，降幅最高的腸制品毛利率減少了5.29個百分點。對此惠發(fā)食品稱，主要是因為原料價格上漲，生產(chǎn)成本增加，導(dǎo)致毛利率下降。

　　頂著虧損的業(yè)績壓力，惠發(fā)食品選擇繼續(xù)擴(kuò)張。財報顯示，2022年公司繼續(xù)推動年產(chǎn)8萬噸速凍食品加工和營銷網(wǎng)絡(luò)等募投項目的建設(shè)，年產(chǎn)8萬噸項目二期工程已完成土建主體施工。并相繼開設(shè)了“城市味到”智慧便捷中式餐廳、“愛沙一品”沙縣小吃升級店。

　　同樣重點投入的還有惠發(fā)食品集中打造的預(yù)制菜業(yè)務(wù)。2022年惠發(fā)食品為預(yù)制菜業(yè)務(wù)建立了專業(yè)團(tuán)隊，目前已研發(fā)形成惠發(fā)、澤眾、惠發(fā)鮮廚等產(chǎn)品品牌以及惠發(fā)小廚、惠發(fā)云廚、惠發(fā)美廚等服務(wù)品牌，菜品涉及八大菜系菜品系列、地方小吃菜品系列、功能性菜品系列、調(diào)理系列、火鍋系列等。上述投入建設(shè)讓預(yù)制菜產(chǎn)品的收入有所提高。根據(jù)惠發(fā)食品財報數(shù)據(jù)，預(yù)制菜所屬的中式菜肴業(yè)務(wù)在2022年前三季度實現(xiàn)營收1.45億元，同比增長33.59%。

　　2022年，面對投資者在互動平臺上提出的“是否有能力實現(xiàn)盈利”問題時，惠發(fā)食品僅表示“由于受多種因素影響，公司運營遇到暫時困難”。根據(jù)年報，2023年惠發(fā)食品打算通過加強(qiáng)品牌建設(shè)、開拓新場景新業(yè)態(tài)，推動市場客戶的深度開發(fā)和渠道下沉、增加產(chǎn)品種類的多樣性、推動菜品標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)等來改善業(yè)績。還將根據(jù)經(jīng)營需要，在考慮資本結(jié)構(gòu)和資金成本的基礎(chǔ)上，開展一定的資金籌措計劃，來滿足資金需要。

　　在香頌資本董事沈萌看來，在不具備競爭差異化優(yōu)勢的條件下，惠發(fā)食品進(jìn)行轉(zhuǎn)型的風(fēng)險很大，加上近幾年受外部條件因素影響，預(yù)制菜業(yè)務(wù)一下子成為熱門市場，各類企業(yè)不斷進(jìn)入，加劇競爭、削弱了一般企業(yè)的收益率。當(dāng)前的預(yù)制菜行業(yè)中，一邊是激烈競爭，一邊是核心技術(shù)不易突出，所以行業(yè)收益空間受限，對于轉(zhuǎn)型而來的、希望借助預(yù)制菜業(yè)務(wù)改善業(yè)績結(jié)構(gòu)的企業(yè)來說，未來壓力巨大。

　　對于后續(xù)如何實現(xiàn)止虧轉(zhuǎn)盈、改善業(yè)績，北京商報記者通過官方郵箱向惠發(fā)食品發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。