滬深主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市 股票發(fā)行注冊(cè)制改革全面落地

4月10日，滬深交易所主板注冊(cè)制首批10家企業(yè)上市。自此，股票發(fā)行注冊(cè)制改革全面落地，為加快構(gòu)建規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供更加堅(jiān)實(shí)的制度支撐。

這是4月10日在深圳證券交易所拍攝的滬深交易所主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市儀式現(xiàn)場(chǎng)。新華社記者 毛思倩 攝

滬深主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市

4月10日，滬深交易所主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市儀式舉行，迎接主板注冊(cè)制首批企業(yè)的“登臺(tái)亮相”。

2月17日，證監(jiān)會(huì)與滬深交易所發(fā)布實(shí)施了全面注冊(cè)制改革制度規(guī)則，注冊(cè)制推廣到全市場(chǎng)和各類公開發(fā)行股票行為。在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所此前已先后試點(diǎn)注冊(cè)制后，滬深主板何時(shí)迎來注冊(cè)制下首批企業(yè)成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。

從首批企業(yè)上市審核進(jìn)度來看，隨著全面注冊(cè)制正式實(shí)施，交易所即承擔(dān)起發(fā)行上市審核的主體責(zé)任。首批10家企業(yè)IPO項(xiàng)目平移至交易所審核，審核通過后獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)，隨后完成發(fā)行，具備了上市條件。

此次在深市主板上市的中電港董事長(zhǎng)周繼國(guó)說：“公司提交平移申請(qǐng)材料后交易所當(dāng)天完成受理，3月13日安排上會(huì)，3月16日即獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批文�！�

據(jù)了解，首批10家企業(yè)中5家企業(yè)登陸滬市主板，分別是中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份，首發(fā)募資合計(jì)162.41億元；另外5家登陸深市主板，分別為登康口腔、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、南礦集團(tuán)，首發(fā)募資合計(jì)118.88億元。

中金公司統(tǒng)計(jì)顯示，2022年，10家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)均值為6.6億元，歸母凈利潤(rùn)增速、凈資產(chǎn)收益率均值分別為82.3%、21.7%，整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健。

從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板、北交所，再到全市場(chǎng)，從增量市場(chǎng)到存量市場(chǎng)，注冊(cè)制走出了漸進(jìn)式改革之路。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿說：“這次上市儀式的舉行，標(biāo)志著股票發(fā)行注冊(cè)制改革全面落地，這是中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展又一個(gè)重要里程碑�！�

提升審核質(zhì)效 堅(jiān)持開門搞審核

注冊(cè)制改革中，股票發(fā)行審核制度經(jīng)歷從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制的重大轉(zhuǎn)變。“全面注冊(cè)制下，審核主體轉(zhuǎn)為證券交易所，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)履行注冊(cè)程序，對(duì)交易所審核工作進(jìn)行監(jiān)督。證監(jiān)會(huì)與交易所的權(quán)限分工進(jìn)一步明晰�！�中信建投(601066)投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)委員劉連杰說。

2月17日，涉及全面注冊(cè)制的165項(xiàng)制度規(guī)則發(fā)布實(shí)施�！白�冊(cè)制下審核部門頒布了監(jiān)管規(guī)則適用指引等一系列審核指引，對(duì)審核過程中的重點(diǎn)關(guān)注問題、中介機(jī)構(gòu)核查要求、規(guī)范措施等進(jìn)行了明確，交易所審核也重點(diǎn)圍繞前述審核指引進(jìn)行問詢，提高了審核過程中的規(guī)范性與透明性。”中金公司投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理李邦新說。

多家首批上市企業(yè)在接受記者采訪時(shí)表示，深切感受到此次發(fā)行審核上市過程中的諸多變化：注冊(cè)制下法規(guī)和指引等更加簡(jiǎn)潔和明確，交易所問詢問題更加精簡(jiǎn)、重點(diǎn)突出；注冊(cè)制下公司的主要申報(bào)文件、上會(huì)問題及結(jié)果等均進(jìn)行披露，提升了審核的透明度。

“全面注冊(cè)制改革堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，調(diào)整優(yōu)化了定價(jià)配售等機(jī)制安排，在順利完成市場(chǎng)化定價(jià)的同時(shí)，也使得投資者能夠深入了解企業(yè)。”此次在滬市主板上市的中重科技董事長(zhǎng)馬冰冰說。

證監(jiān)會(huì)表示，注冊(cè)制改革是一場(chǎng)觸及監(jiān)管底層邏輯的變革。全面注冊(cè)制下，要堅(jiān)持開門搞審核，接受社會(huì)監(jiān)督。

記者了解到，兩大交易所近期相繼推出相關(guān)舉措，上交所發(fā)布進(jìn)一步推進(jìn)“開門辦審核、開門辦監(jiān)管、開門辦服務(wù)”行動(dòng)方案。深交所開展了“三陽(yáng)光兩促進(jìn)”專項(xiàng)行動(dòng)，聚焦注冊(cè)制下股票發(fā)行審核、監(jiān)管、服務(wù)等環(huán)節(jié)，打造透明、廉潔、高效的注冊(cè)制。

作為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度之一，交易制度是全面實(shí)行注冊(cè)制改革的重要環(huán)節(jié)。伴隨著注冊(cè)制首批新股上市，主板新的交易制度也落地施行。

“本次改革遵循提高定價(jià)效率、增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性、便利投資者參與交易等基本思路，將科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板部分交易制度復(fù)制推廣至主板，并對(duì)主板交易制度進(jìn)行優(yōu)化完善。”光大證券(601788)首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東說。

專家提醒，在新的交易制度下，新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，盤中臨時(shí)停牌制度等也有變化，對(duì)此投資者應(yīng)有充分了解。

強(qiáng)化信息披露質(zhì)量 對(duì)欺詐發(fā)行等“零容忍”

注冊(cè)制將核準(zhǔn)制下的發(fā)行條件盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求，意味著信息披露的核心作用被進(jìn)一步強(qiáng)化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在提升資本市場(chǎng)包容度的同時(shí)，要切實(shí)把好信息披露質(zhì)量關(guān)，壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

國(guó)泰君安證券投行事業(yè)部副總裁金利成表示，作為中重科技首次公開發(fā)行股票的保薦人和主承銷商，在本次主板注冊(cè)制改革期間深刻感受到，全面注冊(cè)制改革要求“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，督促各市場(chǎng)主體歸位盡職，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)。

海森藥業(yè)此次在深市主板上市，公司總經(jīng)理艾林說，整個(gè)上市過程中切實(shí)感受到了公司作為信息披露主體所承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任�！白�冊(cè)制對(duì)信息披露工作的高標(biāo)準(zhǔn)，反過來也推動(dòng)了公司日常管理工作更加規(guī)范、系統(tǒng)和有序�！�

“全面注冊(cè)制下，信息披露質(zhì)量和投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量被提到了前所未有的高度。投行應(yīng)進(jìn)一步提升自身的價(jià)值甄別和價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)和投資者搭建對(duì)接橋梁�！�中信證券(600030)投資銀行部總監(jiān)徐峰說。

注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束，提高投融資的便利性。與核準(zhǔn)制相比，實(shí)行注冊(cè)制不僅涉及審核主體的變化，更涉及理念、把關(guān)方式、透明度和監(jiān)管執(zhí)法的變化。

易會(huì)滿在上市儀式上表示，注冊(cè)制下，要堅(jiān)持以信息披露為核心，監(jiān)管部門不對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作判斷，主要通過問詢把好信息披露質(zhì)量關(guān)，壓實(shí)發(fā)行人信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。開門搞審核，審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、問詢內(nèi)容、過程、結(jié)果全部公開，監(jiān)督制衡更加嚴(yán)格，讓公權(quán)力在陽(yáng)光下運(yùn)行。對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等各類違法違規(guī)行為“零容忍”，露頭就打，實(shí)行行政、民事、刑事立體處罰，形成強(qiáng)有力的震懾。（記者姚均芳、劉羽佳、潘清、衛(wèi)韋華）