國泰君安指，地產(chǎn)政策將修復(fù)地產(chǎn)商資產(chǎn)負債表提升資金償貸能力，會降低房建業(yè)務(wù)應(yīng)收款計提減值比例和概率，提振房建業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量，提升PB估值，同時改善房建業(yè)務(wù)的經(jīng)營現(xiàn)金流。疫情防控政策優(yōu)化后消費復(fù)蘇，提升經(jīng)濟增長預(yù)期及政府財政稅收收入，且疫情防控支出減少，也將改善建筑工程業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流。以中國電建(601669)、中國交建(601800)為代表的建筑央企轉(zhuǎn)型資產(chǎn)運營類業(yè)務(wù)，也將獲得長期持續(xù)的經(jīng)營性現(xiàn)金流。
另外，2022年基建投資增10%、地產(chǎn)投資下降10%，平均零增長，2023年預(yù)期基建投資增7%、地產(chǎn)投資增3%，基建+房建景氣度好于2022年，預(yù)示建筑企業(yè)訂單、業(yè)績將加速。
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