近日，福昕軟件發(fā)布了2022年度業(yè)績快報的公告。
公告顯示，2022年福昕軟件營業(yè)收入為5.80億，同比增長7.13%；營業(yè)利潤為-2,297.74萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期為5,230.78萬元；歸母凈利潤為-193.41萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期為5,186.48萬元。
對于業(yè)績虧損的原因，福昕軟件在報告中表示主要有三點：一是持續(xù)增加研發(fā)投入，二是聯(lián)營企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)下滑影響，三是公司于2021年收購的AccountSight公司未達(dá)到業(yè)績承諾的影響。
據(jù)了解，福昕軟件成立于2001年，總部位于福建福州，主營業(yè)務(wù)為在全球范圍內(nèi)向各行各業(yè)的機構(gòu)及個人提供PDF電子文檔相關(guān)的軟件產(chǎn)品及服務(wù)。PDF閱讀器Foxit Reader是其主要產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)常把福昕軟件與國際知名軟件Adobe相媲美,將其稱為中國版的Adobe。
在Foxit Reader問世之初，憑借著強大功能與高性價比，迅速成為一款最歡迎的免費軟件，并獲得了微軟、亞馬遜、戴爾一眾國際巨頭客戶。然而，成也PDF，敗也PDF，近年來隨著各項辦公類軟件技術(shù)整合與迭代，福昕軟件的PDF產(chǎn)品正在陷入一場新困局。
一、向內(nèi)研發(fā)突破，卻“困”于核心技術(shù)
眾所周知，軟件開發(fā)行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，軟件行業(yè)具有技術(shù)進步、產(chǎn)品升級迭代較快等特點。
隨著新興信息技術(shù)的快速發(fā)展，基于云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)的產(chǎn)業(yè)新應(yīng)用、新模式層出不窮。福昕軟件的主要收入來源于PDF編輯器及相關(guān)軟件產(chǎn)品及服務(wù)，且一直專注于PDF軟件領(lǐng)域。
2020年-2021年末以及2022年6月末，福昕軟件PDF編輯器與閱讀器業(yè)務(wù)收入分別為3.82億、4.52億以及2.37億，占總營業(yè)收入比重分別為81.55%、83.44%以及83.19%。
隨著數(shù)字化時代的到來，文檔傳輸方式的多樣化和其他相似產(chǎn)品的競爭。目前市場上有許多類似的PDF產(chǎn)品，包括Adobe Acrobat、金山PDF閱讀器、萬興PDF閱讀器等，這些競爭對手的產(chǎn)品性能、用戶體驗、品牌知名度等方面都與福昕軟件PDF產(chǎn)品有競爭優(yōu)勢。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著技術(shù)迭代，福昕軟件營業(yè)收入依靠PDF單一的產(chǎn)品所存在的技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險。隨著數(shù)字化技術(shù)的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，PDF技術(shù)也在不斷變化和升級，福昕軟件PDF產(chǎn)品如果不能跟隨技術(shù)潮流更新升級，將可能面臨技術(shù)落后、功能單一等問題，進而影響其市場競爭力與業(yè)務(wù)收入。
面對行業(yè)變化，福昕軟件應(yīng)也開始關(guān)注行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢，在研發(fā)費用投入上不斷地提高支出。數(shù)據(jù)顯示，2019年末-2021年末以及2022年三季度末，福昕軟件的研發(fā)費用分別為0.57億、0.75億、1.49億以及1.38億，占營業(yè)收入比重分別為15.45%、15.99%、27.54%以及32.32%。
然而，研發(fā)突破并非僅僅依靠資金就能達(dá)成，同時，不斷提升研發(fā)資金也存在不少的風(fēng)險。眾所周知，企業(yè)未來自行研發(fā)的新技術(shù)如果不符合行業(yè)趨勢和市場需求，或研發(fā)成果與研發(fā)進度未達(dá)預(yù)期，將會給公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險。
市場風(fēng)險指的是由于新技術(shù)無法滿足市場需求或者無法與競爭對手產(chǎn)品相匹敵，導(dǎo)致公司市場份額下降的風(fēng)險。目前，福昕軟件的研發(fā)恰恰就存在著這樣的風(fēng)險。
從福昕在研項目的名稱來看，像云會議、云文檔相關(guān)的技術(shù)產(chǎn)品已經(jīng)在市面開始普及，像騰訊、金山、阿里均有相關(guān)的產(chǎn)品與技術(shù)。在區(qū)塊鏈大行其道的背景下，福昕軟件的電子簽名技術(shù)逐步地被區(qū)塊鏈技術(shù)所取代。
同時，在研發(fā)費用增長中，福昕軟件的研發(fā)增長主要依賴于研發(fā)人數(shù)與薪酬的增長。2022年半年報顯示，企業(yè)研發(fā)人數(shù)達(dá)到381人，占公司總?cè)藬?shù)的46.86%。2021年公司1.49億的研發(fā)費用中1.09億為研發(fā)人員的工資。
研發(fā)費用的增長不僅僅來源于研發(fā)人數(shù)的增長，還包括研發(fā)人員薪酬的增長、研發(fā)設(shè)備的升級等因素。然而，若研發(fā)人數(shù)增長過快或薪酬增長過高，就可能存在一定的問題。一方面，研發(fā)人數(shù)增長速度快而不受到研發(fā)效率的提升的限制，可能會導(dǎo)致研發(fā)人員的
二、向外延伸卻陷“泥沼”，收購企業(yè)盈利難
面對自身的研發(fā)困境，福昕軟件開始向外并購?fù)粐�，�?021年期間就有多起收購。
2021年9月，公司的全資子公司DocuSavvy Technologies Limited以總對價不超過2,800萬美元，收購AccountSight的100%股權(quán)。2021年9月30日，DocuSavvy與交易對手方在法律上完成股權(quán)交割，公司通過DocuSavvy間接持有AccountSight的100%股權(quán)。
2021年12月，公司的全資子公司福昕投資以7,500萬元的價格認(rèn)購江蘇敏行新增注冊資本125萬元，對應(yīng)江蘇敏行增資完成后的20%股權(quán)。同月，公司的全資子公司福昕投資以8,000萬元的價格認(rèn)購南京海泰新增注冊資本377.36萬元，對應(yīng)南京海泰增資完成后的10.256%股權(quán)。
在這些收購中，最令市場關(guān)注的便是福昕軟件并購美國知名電子簽名公司AccountSight的電子簽名產(chǎn)品。在并購后，福昕軟件便推出了全新的Foxit eSign產(chǎn)品，廣泛鋪開電子簽名業(yè)務(wù)。
然而，福昕軟件所收購的AccountSight一直存在著盈利難的問題。根據(jù)公開資料顯示，在收購之初，AccountSight就處于增收不增利的狀態(tài)。但福昕軟件認(rèn)為，AccountSight公司的產(chǎn)品主要為電子簽名，為典型的SaaS企業(yè)，其客戶未來持續(xù)存在簽名等需求，客戶留存率較高，能夠帶來持續(xù)收益。
在上交所問詢函中，對于“AccountSight未來三年內(nèi)的收益由負(fù)轉(zhuǎn)正的拐點預(yù)測”的問題。福昕軟件表現(xiàn)出前所未有的信心，在問詢回復(fù)中表示：“AccountSight利潤水平的最主要因素為營業(yè)收入，由于標(biāo)的公司所處行業(yè)以及歷史發(fā)展均體現(xiàn)了較高的增速，收購后標(biāo)的公司與福昕軟件之間高度契合的客戶群體可以實現(xiàn)較好的協(xié)同效應(yīng)，以此保障未來三年標(biāo)的公司預(yù)計利潤的實現(xiàn)�！�
同時，福昕軟件在回復(fù)中，明確提出計劃在2021年完成收購后，將快速對標(biāo)的公司進行整合，基于前期合作的基礎(chǔ)，以及客戶需求的情況，預(yù)計將于2022年實現(xiàn)標(biāo)的公司的業(yè)績轉(zhuǎn)正。
如今2022年已到，福昕軟件所收購的AccountSight公司并未如期完成業(yè)績承諾。在2022年業(yè)績快報中，福昕軟件表示，公司收購的AccountSight公司在報告期內(nèi)雖取得了一定的收益，但未達(dá)到業(yè)績承諾。
需要注意的是，按照之前協(xié)議要求，福昕軟件收購的AccountSight第一個12個月期間，AccountSight的總收入需要達(dá)到400萬美元。如今業(yè)績承諾未完成，之前評估所預(yù)測的業(yè)績轉(zhuǎn)正的拐點自然也要打“折扣”，高價收購的AccountSight價值也成為一個繞不過的話題。
在2022年半年報中，福昕軟件在風(fēng)險提示中指出，商譽減值的風(fēng)險收購行為會導(dǎo)致公司賬面商譽、無形資產(chǎn)的增加。公司在內(nèi)生發(fā)展的同時，也注重外延式發(fā)展，故有多項收購，形成了較大的商譽。
截至2022年6月30日，商譽的賬面凈值為22,130.78萬元，占總資產(chǎn)比例達(dá)到7.40%。如果未來商譽所對應(yīng)資產(chǎn)組的經(jīng)營情況不及預(yù)期，則可能產(chǎn)生商譽減值的風(fēng)險，從而對公司當(dāng)期損益造成不利影響。
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