近日，汽車零部件生產(chǎn)商浙江勝華波電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱為“勝華波”)更新了招股書，擬在上交所主板上市。
勝華波主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車雨刮器總成、座椅電機(jī)等汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品為汽車雨刮器總成和汽車座椅電機(jī)。
和訊財(cái)經(jīng)翻閱研究發(fā)現(xiàn)，作為一家典型的家族企業(yè)，勝華波關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)、內(nèi)控管理薄弱，業(yè)績(jī)亦開(kāi)始呈現(xiàn)“增收難增利”之勢(shì)。更值得重視的是，公司最新一版招股書或出現(xiàn)了重大信息披露遺漏。
新成立子公司設(shè)而不宣，招股書或存信披重大遺漏
信息披露質(zhì)量越來(lái)越成為關(guān)系企業(yè)IPO成敗的重點(diǎn)。
和訊財(cái)經(jīng)注意到，勝華波于最新一版招股書“發(fā)行人控（參）股子公司簡(jiǎn)要情況”之“（一）公司控股子公司”處，披露了8家國(guó)內(nèi)子公司，包括上海勝華波、滁州勝華波、安徽勝華波等；以及2家海外子公司，即SHB International,Inc.與SHB USA, INC.。
對(duì)比公開(kāi)信息，勝華波或遺漏披露了一家新成立的全資子公司。國(guó)家企業(yè)信息信用公示系統(tǒng)顯示，瑞安市安博汽車配件有限公司成立于2022年12月13日，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，由勝華波持有100%股權(quán)，法定代表人為王上華（勝華波實(shí)控人之一），經(jīng)營(yíng)范圍為一般項(xiàng)目：汽車零配件批發(fā)；汽車零部件及配件制造。
此外，瑞安市安博汽車配件有限公司位于浙江省溫州市瑞安市上望街道匠心路999號(hào)第一幢樓第一層，與勝華波另一家控股子公司浙江特博汽車電器股份有限公司所在地“浙江省溫州市瑞安市上望街道匠心路999號(hào)”幾乎一致。
圖源：國(guó)家企業(yè)信息信用公示系統(tǒng)
資本市場(chǎng)電子化信息披露平臺(tái)顯示，勝華波于2023年1月6日更新了招股書，但在其最新一版招股書里，卻沒(méi)有一處有關(guān)瑞安市安博汽車配件有限公司的披露。
圖源：資本市場(chǎng)電子化信息披露平臺(tái)
盡管如此，勝華波仍在該版本招股書中表示：“公司及全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員承諾本招股說(shuō)明書及其摘要不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任�！�
兄弟仨人100％控股，家族企業(yè)色彩濃厚
勝華波是一家典型的家族企業(yè)，這一點(diǎn)從其名字也可一窺。
早在1986年，王上勝、王上華和王少波設(shè)立了勝華波集團(tuán)。2004年，勝華波正式成立。王上勝、王上華和王少波為兄弟關(guān)系，可以看到，“勝華波”正是以三兄弟名字各取一字而來(lái)。
目前，兄弟三人直接和間接持有勝華波本次發(fā)行前100%股份，為勝華波實(shí)際控制人。王上勝任勝華波董事長(zhǎng)，勝華波集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理；王上華任勝華波董事，勝華波集團(tuán)董事；王少波任勝華波董事，勝華波集團(tuán)董事。
值得一提的是，王氏三兄弟平均年齡已達(dá)62.67歲，“接班人”的任務(wù)則交由勝華波現(xiàn)任總經(jīng)理李偉良，他的另一個(gè)身份則是王上華女婿。此外，王氏家族還有其他成員在勝華波任職，如公司董事、董事會(huì)秘書王佳佳、副總經(jīng)理王麗慧系王上勝女兒；公司副總經(jīng)理王堅(jiān)系王上華兒子。
一般而言，控制權(quán)如此高度集中，投資者最不愿看到的是“一股獨(dú)大”“家族一言堂”乃至“家族內(nèi)斗”等不利于上市公司經(jīng)營(yíng)的不良現(xiàn)象發(fā)生。
如影相隨的，勝華波存在大量關(guān)聯(lián)交易與內(nèi)控不規(guī)范之行為。比如采購(gòu)方面，2019年至2021年，前兩大原材料供應(yīng)商均為關(guān)聯(lián)方。勝華波這3年向上海騫順貿(mào)易有限公司分別采購(gòu)了5459.82萬(wàn)元、7096.79萬(wàn)元、1.1億元鋼材，采購(gòu)總額占比分別為6.25%、6.55%、7.29，該供應(yīng)商由勝華波前員工方毅及其關(guān)系密切的家庭成員實(shí)際控制；2019年、2020年向溫州艾克生汽車電器有限公司分別采購(gòu)了4004.93萬(wàn)元、5395.35萬(wàn)元玻璃升降器等，采購(gòu)總額占比分別為4.58%、4.98%，該供應(yīng)商由王少波夫婦共同持有；2020年向滁州市三林汽車配件有限公司采購(gòu)了5818.88萬(wàn)元磁材、軸類等，采購(gòu)總額占比3.87%，該供應(yīng)商由王上勝配偶林安竹的多位親戚共同持有。
和訊財(cái)經(jīng)注意到，勝華波在此次IPO前還集中清理了一大批關(guān)聯(lián)方�！皥�(bào)告期內(nèi)（即“2019年至2022年上半年”）曾經(jīng)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的關(guān)聯(lián)方”顯示，報(bào)告期內(nèi)，33家曾經(jīng)的關(guān)聯(lián)企業(yè)里，有20家被注銷，9家轉(zhuǎn)讓退出或退出經(jīng)營(yíng)。
不僅“增收難增利”，每年壞賬上億
我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了2018年到2020年的行業(yè)低谷后，于2021年重新實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷量的正增長(zhǎng)。在如此背景下，勝華波依舊保持了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
報(bào)告期內(nèi)，勝華波分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.83億元、19.28億元、25.08億元、13.4億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.75億元、1.92億元、2.1億元、1.05億元。需要指出的是，2021年，公司營(yíng)收同比增加30％，但歸母凈利潤(rùn)僅同比增加了10％。
2021年增收難增利的原因與主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的下降有關(guān)。報(bào)告期內(nèi)，勝華波主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為為28.88%、28.85%、24.49%、23.66 %。2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較2020年下降4.36%，主要系上游原材料采購(gòu)成本增長(zhǎng)所致。
與此同時(shí)，勝華波還大幅壓縮了期間費(fèi)用。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)分別為3.25億元、3.04億元、3.6億元、1.82億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.2%、15.76%、14.34%、13.6%，持續(xù)下降。
值得注意的是，勝華波近年來(lái)每年的計(jì)提壞賬準(zhǔn)備都在1億元左右。報(bào)告期內(nèi)，公司計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬分別為9198.65萬(wàn)元、1.08億元、1.05億元、1.02億元，被計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的客戶對(duì)象包括北汽銀翔、哈飛汽車、華晨汽車、眾泰汽車(000980)。據(jù)多家媒體報(bào)道，這幾家公司目前都已陷入破產(chǎn)或重組程序。
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