黃金消費(fèi)市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇，周大生(002867)等黃金珠寶商抓緊線下布局，與此同時(shí)，加盟商的補(bǔ)貨信心也在快速恢復(fù)。
近日，周大生接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，疫情管控政策放開，加盟商信心增加，公司對(duì)開店保持樂觀。1月份品牌零售終端整體同比增長(zhǎng)20%左右。
國(guó)金證券認(rèn)為，隨著節(jié)后一二線城市復(fù)工復(fù)產(chǎn)、流動(dòng)人口增加，大城市珠寶消費(fèi)有望進(jìn)一步提振。市場(chǎng)需求修復(fù)下，開店需要一定反應(yīng)周期，同店增長(zhǎng)將消化主要的回補(bǔ)需求。
加盟商補(bǔ)貨信心大增
黃金消費(fèi)市場(chǎng)回暖，相關(guān)黃金珠寶商的加盟商補(bǔ)貨信心大增。
周大生近期接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)稱，今年開年以來加盟商在黃金補(bǔ)貨方面信心快速?gòu)?fù)蘇，主要有以下幾個(gè)方面原因：1）黃金消費(fèi)景氣；2）婚慶場(chǎng)景的釋放，之前受疫情影響簡(jiǎn)辦簡(jiǎn)買、延期舉辦婚禮的這部分需求會(huì)逐漸釋放；3）隨著疫情管控政策的放開，人流逐漸恢復(fù)，加盟商無需擔(dān)心由于被疫情管控而影響門店經(jīng)營(yíng)的問題。
據(jù)周大生介紹，公司持續(xù)落實(shí)以黃金產(chǎn)品為主線的產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整，著力構(gòu)建時(shí)尚、文創(chuàng)類黃金產(chǎn)品的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，打造“TOP級(jí)文化符號(hào)”，從國(guó)寶文物中提取元素，賦予品牌全新精神高度，演繹新時(shí)代下的藝術(shù)潮金，“非凡國(guó)潮”黃金文創(chuàng)IP新品、“吉祥?布達(dá)拉”、“如意?普陀”、“遇見?國(guó)潮”以及“中國(guó)國(guó)寶藝術(shù)典藏金品”等系列紛紛推向市場(chǎng)，為消費(fèi)者提供了更多選擇。
公司目前已合作IP有梵高、國(guó)家寶藏、HELLOKITTY、寶可夢(mèng)、兔斯基、布達(dá)拉宮、普陀山，2023年公司將與莫奈合作推出新品。公司表示，未來除了對(duì)原有IP系列迭代更新，公司還將與更多IP合作，以進(jìn)一步提升品牌差異化和產(chǎn)品毛利率。
與此同時(shí)，隨著黃金消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇，開店意愿也在回暖。周大生去年10月新增9家自營(yíng)門店，去年11月新增8家，去年12月新增5家，今年1月再次新增8家。
周大生三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，周大生品牌終端門店數(shù)量4573家，其中加盟門店4339家，自營(yíng)門店234家，按門店所在城市線級(jí)劃分，分布在一二線城市的終端門店1378家，占比30.13%，分布于三四線及以下城市的終端門店395家，占比69.87%。公司終端門店數(shù)量較上年同期末凈增加216家，較年初凈增加71家，前三季度累計(jì)新增門店415家，累計(jì)撤減門店344家。
股價(jià)方面，截至最新，周大生股價(jià)報(bào)15.23元/股，市值接近167億元。
黃金珠寶商激戰(zhàn)下沉市場(chǎng)
為了贏得更大線下市場(chǎng)份額，各黃金珠寶商采取差異化策略，向市場(chǎng)提供適銷對(duì)路的產(chǎn)品，以滿足消費(fèi)者的需求。
潮宏基近期在接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)稱，潮宏基(002345)定位于一個(gè)年輕時(shí)尚品牌，一直以來強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的時(shí)尚性。以往基于工藝水平的原因，足黃金產(chǎn)品比較難體現(xiàn)時(shí)尚設(shè)計(jì)，只能采用K金來實(shí)現(xiàn)珠寶的時(shí)尚性。這幾年隨著工藝進(jìn)步，通過5G、3D、古法金等技術(shù)也可以把黃金作出時(shí)尚感，讓足黃金產(chǎn)品成為實(shí)現(xiàn)時(shí)尚的產(chǎn)品。這幾年的整體市場(chǎng)足黃金產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)，主要得益于此。公司擁有一些獨(dú)特工藝的黃金產(chǎn)品受到市場(chǎng)的歡迎，盈利能力比較強(qiáng)，未來將爭(zhēng)取多開發(fā)一些能夠滿足年輕消費(fèi)群體的個(gè)性化需求的時(shí)尚產(chǎn)品。
潮宏基表示，現(xiàn)有的門店主要在一、二、三線城市，這兩年拓展也主要以二、三線城市為主，但成熟區(qū)域下沉到三、四線，甚至進(jìn)一步下沉。潮宏基品牌已成為以購(gòu)物中心為主的商業(yè)體招商時(shí)的重要招商品牌之一，現(xiàn)在購(gòu)物中心的規(guī)模給我們?nèi)杂泻艽蟮拈_店空間，潮宏基品牌目前提出了在2025年門店要達(dá)到2000家規(guī)模的目標(biāo)。
周生生則始終堅(jiān)持對(duì)“質(zhì)”的追求，保持著全部自營(yíng)的拓店方式，并在產(chǎn)品、服務(wù)以及數(shù)字化建設(shè)方面精益求精。周生生2014年首次提出要打造全渠道購(gòu)物體驗(yàn)的概念。經(jīng)過多年的系統(tǒng)建設(shè)和消費(fèi)者習(xí)慣的進(jìn)化，如今周生生已可以真正做到線上線下在數(shù)據(jù)、產(chǎn)品、服務(wù)等維度的無縫對(duì)接。
老鳳祥作為黃金珠寶行業(yè)老牌龍頭企業(yè)，公司渠道端繼續(xù)推進(jìn)加盟擴(kuò)張，拓展下沉渠道并進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。公司堅(jiān)持自營(yíng)銀樓、合資公司、總經(jīng)銷、經(jīng)銷商、專賣店“五位一體”的立體營(yíng)銷模式，渠道規(guī)模優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固。公司推出“青綠國(guó)色”等系列藏寶金新品，引領(lǐng)“國(guó)潮、國(guó)風(fēng)、國(guó)韻”匠心潮流。
金價(jià)有望穩(wěn)步上升
黃金價(jià)格是影響黃金消費(fèi)的重要因素之一。
2022年，全球金融市場(chǎng)正經(jīng)歷一番動(dòng)蕩行情，流動(dòng)性持續(xù)收緊以對(duì)抗通脹上行、全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)激增以及俄烏軍事沖突等主導(dǎo)因素，加劇市場(chǎng)的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而經(jīng)濟(jì)前景不確定性上升連同地緣政治緊張情緒升溫將繼續(xù)威脅金融市場(chǎng)的表現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得復(fù)雜多變，衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，在避險(xiǎn)情緒升溫的刺激下，投資者更青睞于將黃金作為“避風(fēng)港”和抵押品，黃金開始在投資者的資產(chǎn)組合中發(fā)揮更加重要的作用。
進(jìn)入2023年，光銀國(guó)際認(rèn)為，由于美國(guó)利率及債券收益率有望見頂，利好金價(jià)的行情走勢(shì)，黃金作為非收益資產(chǎn)的吸引力也將得以提升。隨著美聯(lián)儲(chǔ)接近加息尾聲、地緣政治緊張局面持續(xù)、美元下挫、股市及債市繼續(xù)波動(dòng)，以及全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，黃金預(yù)計(jì)將在2023年保持穩(wěn)步上升的勢(shì)頭。
中國(guó)黃金協(xié)會(huì)分析認(rèn)為，2023年上半年美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，但幅度會(huì)更溫和，上半年利率將在5%-5.5%區(qū)間內(nèi)見頂。鑒于高基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)2023年期間通脹也將繼續(xù)回落。因此不論今年后期美國(guó)利率保持在5%左右還是小幅走低，實(shí)際利率都仍將保持正值，且2024年還將繼續(xù)上升，這些都將削弱貴金屬對(duì)投資者的吸引力。
責(zé)編：葉舒筠
校對(duì)：李凌鋒
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