血制品需求激增！衛(wèi)光生物2280萬(wàn)收購(gòu)“資不抵債”的虧損單采血漿站

　　近期，社交媒體頻傳多地醫(yī)院出現(xiàn)靜注人免疫球蛋白（簡(jiǎn)稱(chēng)“靜丙”）缺貨現(xiàn)象，部分省市血液庫(kù)存量已經(jīng)低于警戒線。

　　市場(chǎng)需求旺盛之際，血制品企業(yè)端的操作同樣頻出。

　　既血制品龍頭企業(yè)華蘭生物(002007)獲批在河南省三地設(shè)置單采血漿站后，衛(wèi)光生物(002880)于1月9日晚發(fā)布公告稱(chēng)擬收購(gòu)安康回天單采血漿站有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“標(biāo)的公司”）。

　　據(jù)公告顯示，衛(wèi)光生物擬用2280萬(wàn)收購(gòu)資不抵債的虧損血漿站，此舉引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注。

　　2280萬(wàn)元收購(gòu)虧本血漿站

　　據(jù)衛(wèi)光生物公告顯示，截至2021年12月31日，標(biāo)的公司資產(chǎn)總計(jì)878.33萬(wàn)元，負(fù)債總計(jì)918.08萬(wàn)元，處于“資不抵債”狀態(tài)。

　　從業(yè)績(jī)層面來(lái)看，截至2021年12月31日，標(biāo)的公司營(yíng)收為82.32萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損35.52萬(wàn)元；截至2022年8月31日，標(biāo)的公司營(yíng)收為12.6萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損34.58萬(wàn)元。

　　標(biāo)的公司持續(xù)處于“虧損”狀態(tài)，公司2002年前8個(gè)月的營(yíng)收總量?jī)H相當(dāng)于2021年全年的15.31%。

　　從企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，標(biāo)的公司的表現(xiàn)并不健康，衛(wèi)光生物又為何要為此付出2290萬(wàn)元？

　　對(duì)于此次股權(quán)收購(gòu)，衛(wèi)光生物在公告中表示，“本次收購(gòu)標(biāo)的公司80%股權(quán)，有利于公司開(kāi)拓血漿資源，進(jìn)一步提高采漿規(guī)模，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，增厚公司業(yè)績(jī)，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃�！�

　　衛(wèi)光生物同時(shí)對(duì)資金來(lái)源進(jìn)行表示，“本次收購(gòu)所需資金為公司自籌資金，不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生重大不利影響，不存在損害上市公司及全體股東利益的情形�！�

　　市場(chǎng)人士向和訊財(cái)經(jīng)表示，單采血漿站處于血液制品產(chǎn)業(yè)鏈上游，漿站數(shù)量是采漿量的基礎(chǔ)，對(duì)于中游血制品企業(yè)的產(chǎn)能有著重要作用，但血漿站資源稀缺。衛(wèi)光生物此舉正是意在血漿站。

　　行業(yè)需求激增 漿站資源稀缺

　　血制品包含人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大類(lèi)，在醫(yī)療急救及特定疾病的治療中發(fā)揮著重要作用。

　　當(dāng)前，血制品企業(yè)加大血漿站建設(shè)、收購(gòu)的背后與行業(yè)火熱的需求不無(wú)關(guān)系。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)28家血液制品生產(chǎn)企業(yè)的單采血漿站共采集血漿約9455噸，較2020年增長(zhǎng)約13.4%。但實(shí)際血漿需求量保守預(yù)計(jì)超過(guò)14000噸，超過(guò)行業(yè)總采漿量。

　　近期，疫情管控放開(kāi)后，各地對(duì)于免疫球蛋白的需求進(jìn)一步旺盛。據(jù)媒體報(bào)道，部分地區(qū)往常650元左右/瓶的靜注人免疫球蛋白現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)達(dá)到2200-2400元/瓶，漲幅已經(jīng)超過(guò)200%。

　　浙商證券(601878)孫建在研報(bào)中表示，“疫后復(fù)蘇，醫(yī)院患者就診量恢復(fù)，手術(shù)量增長(zhǎng)有望帶動(dòng)相關(guān)血制品需求增加。 ”

　　血制品需求正在快速攀升，血制品企業(yè)的漿站數(shù)量增加卻不多。

　　2001年起我國(guó)就不再新批血液制品企業(yè)。近幾年國(guó)家又出臺(tái)了一系列監(jiān)管措施，就包括血漿站設(shè)立審批和管理制度。目前我國(guó)血液制品生產(chǎn)企業(yè)新設(shè)漿站門(mén)檻高，僅天壇生物(600161)、上海萊士(002252)、華蘭生物、泰邦生物、派林生物、中國(guó)醫(yī)藥(600056)等13家集團(tuán)或企業(yè)滿足資質(zhì)。

　　據(jù)浙商證券研報(bào)對(duì)于頭部血制品企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，2019-2022H1期間，天壇生物新獲批漿站數(shù)量為33個(gè)，派林生物為24個(gè)。其余頭部企業(yè)的新獲批漿站數(shù)量則多為個(gè)位數(shù)，其中華蘭生物4個(gè)，博雅生物(300294)2個(gè)。

　　在新增轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)的漿站數(shù)量方面，天壇生物10家，派林生物16家，博雅生物1家，華蘭生物和上海萊士均沒(méi)有轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)新增。

　　新增血漿站多為行業(yè)絕對(duì)龍頭企業(yè)所占據(jù)，對(duì)于衛(wèi)光生物而言，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力將進(jìn)一步提升。

　　據(jù)衛(wèi)光生物的2022年半年報(bào)顯示，公司目前擁有8個(gè)單采血漿站，單站平均采漿量超過(guò)50噸，采漿量呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　在新增采漿站門(mén)檻高的當(dāng)下，通過(guò)收購(gòu)是不少中游企業(yè)擴(kuò)充血漿站數(shù)量的重要途徑。倘若衛(wèi)光生物收購(gòu)成功，將擴(kuò)大企業(yè)的整體產(chǎn)量，不過(guò)與頭部企業(yè)相比，漿站數(shù)量上的絕對(duì)差距仍然客觀存在。