每經記者 李沛沛 每經編輯 葉峰
對于一級市場股權投資來說，2022年是非常特殊的一年。
來自獨立數(shù)據提供商Preqin的數(shù)據顯示，一季度中國市場僅募集了14億美元基金，是2018年以來的最低水平。清科研究中心的報告則表明，上半年美元基金募資下降了60%。雖然進入下半年，慘淡的募資情況有所改善，但也改變不了2022年美元基金大撤退的局面。
另一方面則是人民幣基金的強勢崛起。大量目標規(guī)模百億級的政府引導基金、產業(yè)基金相繼設立，地方政府對于頭部GP的爭搶也愈發(fā)激烈，一級市場的LP構成和游戲規(guī)則都在發(fā)生著巨大且深刻的變化。
在這樣的背景下，PE/VC們的出手變得更為謹慎。往年的一些最火熱的賽道變得無人問津，而另一些此前看似冷門的行業(yè)卻吸引了大量資本的投入。那么，究竟是哪些行業(yè)最受PE/VC的青睞？又是誰拿到了最多融資？
1、汽車交通：披露金額融資事件88個，融資總額1032.88億元，參與機構898家
如果要說近兩年幾乎全市場VC都在關注和布局的賽道，新能源汽車產業(yè)鏈一定榜上有名。作為引領汽車產業(yè)變革的行業(yè)，新能源汽車賽道企業(yè)在政策的支持和資本的加注之下一直處在快速發(fā)展中，而這一勢頭在今年也沒有停止。
來自創(chuàng)業(yè)邦旗下數(shù)據平臺睿獸分析的數(shù)據顯示，今年國內發(fā)生于汽車交通領域的融資事件達到了近600個，其中披露了金額的融資事件就有88個，融資總額超過千億元、達到1032.88億元，參與機構也有898家，足見一級市場對于該賽道高漲的熱情（注：投融資事件及金額均針對未上市企業(yè)，下同）。
根據每經記者的不完全統(tǒng)計，今年以來發(fā)布融資消息的新能源汽車品牌已經超過了40個。
1月，長安新能源完成49.77億元B輪融資，汽車機器人創(chuàng)業(yè)公司集度汽車完成近4億美元A輪融資。
7月，合眾汽車旗下哪吒汽車完成超30億元D3輪融資，電動出行品牌“電動屋”宣布完成近10億元A輪融資。
8月，上汽和阿里合資的智己汽車完成30億元A輪融資，阿維塔科技完成25.47億元A輪融資。
10月，廣汽埃安完成182.94億元私募融資，吉利新能源商用車集團旗下品牌遠程完成Pre-A輪超3億美元融資。
11月，嵐圖汽車完成50億A輪融資。
除了整車廠商，還有大量產業(yè)鏈上的企業(yè)也先后宣布完成數(shù)億元的融資。還有數(shù)據顯示，市場上已經有超過60％的VC/PE都對新能源汽車產業(yè)鏈進行了布局，超過70％的新能源車相關項目估值上調。
客觀來說，在新能源汽車這個龐大的產業(yè)鏈上，資本仍然在下重注，但今年的融資熱度相比2021年已經有所減緩。隨著國內新能源車市場的飽和與增速的放緩，目前很多投資機構正在調整自己的預期，出手也變得更加謹慎。
2、生物科技/醫(yī)療健康：披露金額融資事件232個，融資總額773.2億元，參與機構1525家
過去兩年，大量資本涌入生物技術和醫(yī)藥行業(yè)，推高了相關領域的融資金額，也出現(xiàn)了估值過高和重復創(chuàng)新的問題。從去年下半年開始，登錄二級市場的生物科技公司出現(xiàn)大面積破發(fā)現(xiàn)象，也為該領域的投融資和企業(yè)敲響了警鐘。
作為過去幾年最為火熱的賽道之一，睿獸分析數(shù)據顯示生物醫(yī)藥領域今年依然獲得了近800億元融資、披露金額的融資事件也超過200個。不同的是，今年的PE/VC出手顯然更為保守。
從細分賽道來看，創(chuàng)新藥、生物藥依然是資本關注的焦點，基因治療、CXO、AI+制藥和免疫細胞治療都是總融資和單筆融資金額排名靠前的細分領域。在這其中，原啟生物的超過1.2億美元B輪融資、齊碳科技的7億元C輪融資等大額融資都引發(fā)了行業(yè)的廣泛關注與熱議。
而從機構端來看，IT桔子統(tǒng)計數(shù)據顯示，2022年中國醫(yī)療健康領域的活躍投資方不乏明星機構，其中紅杉中國/紅杉種子基金、啟明創(chuàng)投、高瓴分別以出手38次、35次、23次，位列前三。
3、人工智能（AI）：披露金額融資事件88個，融資總額642.62億元，參與機構930家
作為一級市場股權投資多年的投資熱點，人工智能（AI）一直是PE/VC關注的焦點。
來自睿獸分析的數(shù)據顯示，今年國內發(fā)生于汽車交通領域的融資事件共有580個，其中披露了金額的融資事件就有88個，融資總額達到642.62億元，參與的機構也不在少數(shù)，達到了930家。
相比此前幾年的人工智能賽道投資，近年來AI早期投資也有一些明顯的變化。IT桔子的數(shù)據就顯示，2014年至2022年，AI早期投資呈現(xiàn)顯著下降，且波動范圍較大，占比從最多60%下降到2022年的占比25%；成長期投資占比相對固定，變化幅度在7%以內；而戰(zhàn)略投資和中后期投資有增加的趨勢。
在“互聯(lián)網+”時代之后的“AI+”時代，所有行業(yè)都將被AI重新做一遍，而今年最火爆的AIGC（用AI技術自動生成內容）更是重新點燃了資本市場對AI行業(yè)的熱情。以AI繪畫為例，作為AIGC第一個破圈的落地應用，有券商分析師預測AI繪畫未來五年的市場規(guī)模將達到600億元，前景可觀。在這樣的背景下，海外和國內的創(chuàng)業(yè)公司已經相繼拿到了融資，尤其海外市場已經進入了“神仙打架”的階段，而國內企業(yè)還在商業(yè)化方面不斷探索。
4、芯片：披露金額融資事件58個，融資總額524.48億元，參與機構195家
從前兩年的一票難求到今年的“芯片公司，死于C輪”，芯片行業(yè)投資近兩年來經歷的起伏用“坐過山車”來形容也不為過。
火爆的時候，VC圈幾乎無人不投硬科技，甚至消費投資人也來看芯片項目，芯片創(chuàng)業(yè)公司的高薪搶人大戰(zhàn)更是吸引了全行業(yè)的目光。但隨著風向的轉變，今年下半年投資人已經不再關注一些估值高企的芯片企業(yè)，還有此前融資數(shù)億元的明星創(chuàng)業(yè)公司也出現(xiàn)倒閉。行業(yè)大洗牌之下，芯片投資也開始變得微妙起來。
從數(shù)據上來看，2022年芯片行業(yè)無論是融資事件還是融資金額都是非�？捎^的。雖然頻率上與前兩年不可同日而語，但從規(guī)模來看仍然是今年炙手可熱的賽道之一，只是分化已經不可避免。過去幾年通過融資快速崛起的一批中低端芯片企業(yè)，在2022年紛紛開始遇冷，高端芯片則成為一眾PE/VC的新目標。
5、智能制造：披露金額融資事件70個，融資總額358.05億元，參與機構1923家
2015年，我國發(fā)布《中國制造2025》，明確了建設制造強國“三步走”戰(zhàn)略，并對第一個十年的戰(zhàn)略任務和重點進行了具體部署。在一系列利好政策的引導與支持下，制造業(yè)產業(yè)結構不斷優(yōu)化調整，智能制造相關產業(yè)快速發(fā)展，相關領域的投融資市場也顯得愈加活躍。
整個2022年，智能制造領域的投融資事件一共有1622次，其中披露金額的有70個，融資總額達到358.05億元。
據統(tǒng)計，國內制造業(yè)占經濟總量的26%左右，智能制造行業(yè)約占裝備制造業(yè)的20%，未來將會提升至總產值的25%~30%。2015~2021年間，中國智能制造業(yè)產值規(guī)模逐年增長，預計2022年將達到3.3萬億元。
以其中頗具代表性的“專精特新”企業(yè)為例，睿獸分析統(tǒng)計數(shù)據顯示，2018年~2022年10月，專精特新小巨人企業(yè)融資事件數(shù)量總體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，2021年達到1590起。受疫情等因素影響，2020年融資金額下滑明顯，之后開始穩(wěn)步恢復提升，2022年1~10月融資總額已超過2021年全年融資金額。但即便如此，獲得VC/PE投資的專精特新小巨人企業(yè)占比仍然不足1/4，提升空間巨大。
6、生活服務：披露金額融資事件111個，融資總額240億元，參與機構264家
“生活服務”是一個較為龐大的概念，涵蓋了體檢機構、早教、輕飲食、傳統(tǒng)餐飲、酒店、中介平臺、商超、便利店、藥店、電影院、汽車后行業(yè)、運動服裝等一系列生活服務，遍及大眾生活的方方面面。
近兩年來，由于受疫情影響，本地生活服務業(yè)融資熱度明顯下降，在2022年獲得了240億元的融資總額。值得注意的是，此前有第三方數(shù)據曾顯示，2021年中國數(shù)字生活服務共發(fā)生73起融資，創(chuàng)下近五年最低，同比下降18.89%；融資總額251.5億元，同比增長12.17%。整體而言，從2022年的數(shù)據來看，本地生活服務業(yè)的投融資熱度依然處于一個退潮期，大額融資出現(xiàn)得也比較少，與前幾年相比不可同日而語。但隨著未來疫情影響的逐步減小，該賽道的回溫也是可以預見的事情。
今年發(fā)布的《中國生活服務業(yè)資本市場發(fā)展報告（2022）》也顯示，本地生活服務業(yè)的未來將向資本化、數(shù)字化、工業(yè)化和品牌化方向發(fā)展的態(tài)勢清晰。
封面圖片來源：攝圖網_401017041
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