中歐財(cái)富聯(lián)合螞蟻理財(cái)智庫(kù)共同發(fā)布2022年基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展白皮書

　　由中歐財(cái)富和螞蟻理財(cái)智庫(kù)聯(lián)合編寫的《試點(diǎn)三周年 基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展白皮書（2022）》（以下簡(jiǎn)稱“白皮書”）于12月28日正式發(fā)布。相比往年，本年度白皮書的數(shù)據(jù)維度更加豐富，除了多渠道調(diào)研之外，白皮書還結(jié)合了螞蟻基金平臺(tái)上單品持有人和投顧持有人的相關(guān)情況，進(jìn)一步加深對(duì)投資者行為和需求的理解。

　　螞蟻理財(cái)智庫(kù)副秘書長(zhǎng)韓雪表示，在基金投顧試點(diǎn)三周年之際，螞蟻理財(cái)智庫(kù)與首批獲得基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)之一的中歐財(cái)富共同發(fā)布2022年基金投顧白皮書，希望可以讓更多用戶了解并接觸基金投顧，讓更多機(jī)構(gòu)感知到用戶的真實(shí)特征與需求，為基金投顧行業(yè)的發(fā)展添磚加瓦。

　　在白皮書發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，中歐財(cái)富總經(jīng)理鄭焰說道，伴隨金融市場(chǎng)逐漸走向成熟，相信由基金投顧作為專業(yè)機(jī)構(gòu)為客戶提供投資建議的時(shí)代也終將到來。中歐財(cái)富希望通過年度白皮書的復(fù)盤與梳理，加深對(duì)用戶需求的理解。未來中歐財(cái)富也會(huì)繼續(xù)從用戶的需求出發(fā)，兼顧專業(yè)與溫度，將投顧服務(wù)做到細(xì)微深處。

·展業(yè)三周年 基金投顧成績(jī)幾何？

　　白皮書顯示，在優(yōu)化投資者的投資行為方面，基金投顧正展現(xiàn)出一定的效果。

　　首先從持有時(shí)長(zhǎng)來看，近三年，基金投顧用戶單只策略的平均持有時(shí)間為449.7天，而基金單品用戶單只基金平均持有時(shí)間為266.2天，基金投顧策略的持有時(shí)長(zhǎng)顯著高于單品。投顧策略設(shè)置的持有期建議以及投資過程中持續(xù)的陪伴服務(wù)，在一定程度上有效幫助投資者拿得更久。

　　在面對(duì)市場(chǎng)漲跌時(shí)，投顧用戶的表現(xiàn)也顯得更加淡定。根據(jù)白皮書對(duì)投資者追買行為的分析顯示，基金投顧用戶“追漲”和“追跌”的行為都不明顯，在市場(chǎng)上漲時(shí)，追買的投顧用戶占比為10.2%，在市場(chǎng)下跌時(shí)，追買的投顧用戶占比約為4.0%。

圖1：基金單品用戶和基金投顧用戶投資行為特征注1

　　投顧用戶面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的“淡定之舉”，可能也是因?yàn)榛�金投顧用戶認(rèn)可“專業(yè)事交由專業(yè)團(tuán)隊(duì)處理”這個(gè)理念，將賬戶的打理交給投顧。

　　不追漲的同時(shí)，基金投顧用戶“殺跌”的行為占比也很少。根據(jù)數(shù)據(jù)追蹤，2021年年初至今，71.4%的基金投顧用戶在清倉(cāng)離場(chǎng)時(shí)是屬于正收益的情況，獲利離場(chǎng)居多，并沒有出現(xiàn)不理智的殺跌行為。

圖2：基金投顧清倉(cāng)用戶收益率分布

　　同時(shí)，白皮書數(shù)據(jù)還顯示，即使是面對(duì)近一年較為波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境，基金投顧持有人的投資體驗(yàn)相對(duì)來說會(huì)更好些：從盈利占比來看，近1年基金投顧盈利用戶占比略高于基金單品盈利用戶；在收窄虧損上，基金投顧也發(fā)揮出較好的作用，近1年投顧持有人平均收益率高于單品基金近7個(gè)百分點(diǎn)。

·持有人加大對(duì)“服務(wù)”的關(guān)注 觀望用戶受困于“選擇難”

　　隨著基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)步入第三年，白皮書發(fā)現(xiàn)，用戶對(duì)基金投顧的認(rèn)知度和接受度大幅提升，投顧選基和投資的專業(yè)能力依舊是用戶最關(guān)心的要素，同時(shí)用戶也開始關(guān)心自己能否得到一整套完善的投資陪伴服務(wù)。

　　根據(jù)調(diào)研結(jié)果，74.0%的基金投顧用戶在選擇基金投顧策略時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注投研團(tuán)隊(duì)的專業(yè)水平和投資經(jīng)驗(yàn)，54.8%的用戶則關(guān)注策略的投資理念是否與自己一致。但值得注意的是，隨著對(duì)投顧服務(wù)認(rèn)知的加深，越來越多的用戶開始關(guān)注整個(gè)投資過程中客戶服務(wù)是否完備，這一比例由去年的27.5%大幅上升至今年的43.1%。

圖3：調(diào)研用戶選擇基金投顧策略時(shí)的關(guān)注因素

　　不過，對(duì)于仍然在觀望狀態(tài)的投資者來說，目前市場(chǎng)上較多的基金投顧策略數(shù)量給大家增加了選擇的難度，如何幫助投資者更好找到適合自己的投顧策略，是各家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)需要解決的問題。

　　在受訪者中，有51.4%的用戶聽說過基金投顧但沒有實(shí)際購(gòu)買過投顧策略，主要是原因是投資者不知道如何選擇基金投顧策略和對(duì)投顧策略運(yùn)作方式的不了解。有48.3%的受訪者表示“基金投顧種類太多，不知道選哪個(gè)更合適”，46.8%的受訪者由于不了解基金投顧的運(yùn)作方式而不考慮購(gòu)買，40.2%的受訪者則表示“沒有找到適合自己的策略”。

圖4：觀望用戶未購(gòu)買基金投顧的原因

　　本次的調(diào)研對(duì)象相對(duì)來說屬于投資經(jīng)驗(yàn)比較豐富的人群，但是白皮書發(fā)現(xiàn)，即使是成熟的投資者，在面對(duì)類似今年這種波動(dòng)較大的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，最大的挑戰(zhàn)就是不知道應(yīng)該如何操作和調(diào)整倉(cāng)位，以及自己并沒有充足的時(shí)間實(shí)時(shí)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向。而基金投顧機(jī)構(gòu)通過投后持續(xù)的調(diào)倉(cāng)服務(wù)、以及及時(shí)的陪伴服務(wù)，則有望幫助投資者解決這一難題。

·從觀望到試水 持有人對(duì)投顧有更大期待

　　邁入基金投顧試點(diǎn)的第三年，隨著基金投顧服務(wù)的完善和優(yōu)化提升，越來越多的投資者對(duì)基金投顧從試點(diǎn)初期的觀望態(tài)度到如今的試水投資。

　　而隨著越來越多的用戶開始體驗(yàn)基金投顧的服務(wù)，對(duì)服務(wù)是否滿意也成為了從業(yè)機(jī)構(gòu)想要了解的重要信息。

　　根據(jù)白皮書的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，對(duì)基金投顧較滿意的受訪者認(rèn)為，與其他金融產(chǎn)品投資相比（比如投資單只基金產(chǎn)品），基金投顧策略的主要優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在：有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)管理、投資服務(wù)讓投資更輕松、以及有貼心的服務(wù)可以緩解投資焦慮。

圖5：持有人認(rèn)可的基金投顧業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

　　同時(shí)，受訪者認(rèn)為目前基金投顧還需要完善的方面包括：盈利體驗(yàn)提升空間、投顧服務(wù)的有效性、更低的投顧服務(wù)費(fèi)率以及投顧策略的個(gè)性化定制等。

　　在對(duì)未來基金投顧的展望上，超過七成的基金投顧用戶認(rèn)為理想的基金投顧應(yīng)提供適應(yīng)市場(chǎng)的買入/賣出方案，也有不少用戶表示對(duì)定期的賬戶分析和診斷、以及更個(gè)性化的定制投顧方案有興趣。

圖6：調(diào)研用戶對(duì)基金投顧服務(wù)能力的展望

　　另外，白皮書還發(fā)現(xiàn)，對(duì)于目前還不了解基金投顧業(yè)務(wù)的受訪者來說，他們對(duì)“想象中”的基金投顧服務(wù)形態(tài)其實(shí)也有比較明確的需求。比如，投資服務(wù)方面，超過半數(shù)的潛在用戶對(duì)定制化的資產(chǎn)配置建議感興趣，而近三分之一的受訪者對(duì)全市場(chǎng)優(yōu)選基金進(jìn)行組合配置以及更貼合市場(chǎng)變化的買入方案感興趣；在投顧服務(wù)期望方面，市場(chǎng)異動(dòng)和財(cái)經(jīng)大事的點(diǎn)評(píng)、賬戶運(yùn)作情況和收益分析報(bào)告、理財(cái)師提供的一對(duì)一咨詢服務(wù)，是占比排名前三的需求。

　　由此可以看出，三年試點(diǎn)以來，基金投顧收獲了一部分用戶的認(rèn)可，其專業(yè)的投資管理和持續(xù)陪伴的模式為投資者提供了一種更輕松的財(cái)富管理方式。但與此同時(shí)，在盈利體驗(yàn)提升、個(gè)性化定制、服務(wù)的有效性上，基金投顧還有較大的提升空間。

　　過去三年間，基金投顧業(yè)務(wù)從最初的起步試水，走向服務(wù)升級(jí)的階段，今年也已經(jīng)是中歐財(cái)富連續(xù)第三年編寫、發(fā)布基金投顧白皮書，希望能夠讓更多投資者了解基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)況，并與同業(yè)一同完善基金投顧業(yè)務(wù)的服務(wù)形態(tài)。未來，中歐財(cái)富也將繼續(xù)發(fā)揮首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的責(zé)任與優(yōu)勢(shì)，探索與用戶一同成長(zhǎng)、改善用戶投資體驗(yàn)的方式，努力為投資者提供更好的投顧策略和服務(wù)。

　　注1：市場(chǎng)下跌時(shí)間范圍為2022年1月1日至2022年4月30日，市場(chǎng)上漲時(shí)間為2021年1月1日至2021年3月31日。購(gòu)買標(biāo)的剔除貨基和債基。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　中歐財(cái)富本著勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信的原則開展基金投顧業(yè)務(wù)，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業(yè)務(wù)，存在本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)�；�金投資組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異�；�金投顧業(yè)務(wù)項(xiàng)下各投資組合策略的業(yè)績(jī)僅代表過往業(yè)績(jī)，不預(yù)示其未來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益也不構(gòu)成業(yè)務(wù)表現(xiàn)的保證。同一投顧組合策略可能因存在不同的替代成分基金而造成過往業(yè)績(jī)的差異。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

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