18周來首次止?jié)q 碳酸鋰價格拐點何時到來？

證券時報記者 葉玲珍

“之前是想盡辦法找人買碳酸鋰，最近卻有很多渠道主動找上門來賣碳酸鋰�！蔽髂系貐^(qū)一位正極材料廠內(nèi)部人士告訴證券時報·e公司記者，價格也比之前明顯好談很多。

正如前述人士所言，碳酸鋰在一路高歌猛進后，近期出現(xiàn)了止?jié)q企穩(wěn)信號。據(jù)光大證券(601788)研報，上周電池級碳酸鋰價格為57萬元/噸，與此前一周持平，為近18周來首次止?jié)q。上海鋼聯(lián)(300226)數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰均價在11月中旬站上59萬元/噸，隨后連續(xù)十幾日持穩(wěn)，近日更是呈下行走勢，11月29日市場均價為58.25萬元/噸，較前期高點已下跌0.75萬元/噸。

在多數(shù)受訪人士看來，近期新能源汽車下游需求不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈向上采購情緒整體不高，上下游博弈結(jié)果未明，碳酸鋰企穩(wěn)符合交易邏輯；不過，在階段悲觀情緒逐步消解后，鋰鹽價格走勢仍取決于市場供需格局，短期依然會維持高位震蕩，至于價格拐點何時到來，需視礦端擴產(chǎn)與下游需求的匹配情況而定。

貿(mào)易商恐慌降價出貨

近期碳酸鋰價格松動始于11月14日。當(dāng)日，無錫不銹鋼電子交易中心運營的多個碳酸鋰遠(yuǎn)期合約價格大跌超6%，其中碳酸鋰2302、2303等均創(chuàng)下合約有史以來最大跌幅；與此同時，市場上出現(xiàn)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中上游減產(chǎn)甚至被砍單的傳聞，雖然隨后寧德時代(300750)、億緯鋰能(300014)、國軒高科(002074)等頭部電池廠紛紛否認(rèn)前述傳聞，但恐慌情緒似乎已經(jīng)開始蔓延。

“貿(mào)易商受情緒引導(dǎo)較為明顯，一旦發(fā)現(xiàn)苗頭不對，就會出現(xiàn)恐慌拋售。”前述正極材料廠人士表示，時至年底，貿(mào)易商回籠資金的需求也比較明確，近期市面上的低價貨源增多，買碳酸鋰也不像以前那么難了，之前是想盡辦法找人買碳酸鋰，最近卻有很多渠道主動找上門來賣碳酸鋰。

“雖然貿(mào)易商掌握的貨源不多，但價格波動更加明顯，且會對生產(chǎn)商出貨價產(chǎn)生一定影響�！� 隆眾資訊鋰電池行業(yè)分析師曲音飛告訴證券時報·e公司記者，一旦貿(mào)易商手中的碳酸鋰價格出現(xiàn)松動，會很快吸引下游客戶前來購買，分流現(xiàn)有采購渠道，碳酸鋰生產(chǎn)商感受到客戶高價采買的意向不高，便對價格做出一定調(diào)整。不僅如此，低價貨源增多也會營造出市場供給充足的氛圍，增加下游客戶與鋰鹽廠商談判的籌碼，從而對碳酸鋰價格形成壓制。

據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，11月29日電池級碳酸鋰市場均價為58.25萬元/噸，較前期高點已下跌0.75萬元/噸；上海有色該產(chǎn)品市場均價自11月22日以來一直維持在56.7萬元/噸。另據(jù)光大證券研報，上周電池級碳酸鋰價格為57萬元/噸，與此前一周持平，為近18周來首次止?jié)q。

曲音飛表示，目前市場上貿(mào)易商的電池級碳酸鋰出貨價格大概在57.5萬元/噸-58萬元/噸之間，生產(chǎn)商的售價會略高一些，約在58萬元/噸-59萬元/噸之間。

值得一提的是，下游客戶普遍存在買漲不買跌的心態(tài)，碳酸鋰價格越是滯漲，下游采購欲望似乎越淡。

“最近明顯感覺到客戶詢價的頻率沒有之前那么高了，采購意愿也開始轉(zhuǎn)弱�！比A中地區(qū)一家碳酸鋰廠商坦言，現(xiàn)在上下游處在僵持階段，原料獲取、碳酸鋰的買賣，幾乎處于半停滯狀態(tài)，預(yù)計這種情況會維持到12月底。

下游需求不及預(yù)期

引發(fā)悲觀情緒傳導(dǎo)

在多數(shù)受訪人士看來，目前碳酸鋰價格止?jié)q的深層次原因是近期新能源汽車下游需求不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈樂觀情緒有所消退。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年10月，新能源汽車銷量為55.6萬輛，同比雖上漲75%，但環(huán)比卻下滑9%，此前市場預(yù)期的國補退坡前四季度搶裝潮并未如期而至。

另據(jù)證券時報·e公司記者實探，進入11月份，多數(shù)車企開啟降價、權(quán)益優(yōu)惠等花式促銷大幕，多數(shù)非新上市的新能源汽車產(chǎn)品交付周期較此前均有所縮短。

“下游整體表現(xiàn)不及預(yù)期，再加上國補退坡后，市場對明年一季度的預(yù)期不是特別樂觀，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體的買貨意向度轉(zhuǎn)弱，終端及中游正處于去庫存階段�！鼻�音飛告訴證券時報·e公司記者。

前述正極材料廠人士亦表示，消費類鋰電池傳統(tǒng)淡季是1-4月份，動力類電池因為補貼退出和原材料價格問題，明年1-3月極有可能也是淡季，兩項疊加后，市場對2023年一季度需求疲軟的預(yù)期很強，悲觀情緒向上傳導(dǎo)后，必然會打壓碳酸鋰價格。

華南地區(qū)一位鋰電投資人士認(rèn)為，明年新能源汽車國補退出，整車廠對電池等零部件的定價策略需要調(diào)整，這是一個重新博弈的過程，而在博弈結(jié)果出爐之前，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都不會盲目堆積庫存，而是傾向于輕裝簡行。

不過，碳酸鋰價格短期止?jié)q似乎并不意味著價格拐點到來�！澳壳皟r格的走勢更多反映的是一種市場情緒，其實采購端還是整體偏緊的狀態(tài)，只能說碳酸鋰需求出現(xiàn)了階段性延遲�！鼻笆鎏妓徜噺S商表示，根據(jù)我們跟下游廠商交流的情況，鋰鹽價格依然有強支撐，后續(xù)還要視終端市場銷售數(shù)據(jù)而定。

曲音飛坦言，市場上碳酸鋰的品質(zhì)參差不齊，雖然目前流通貨源有所增多，但標(biāo)準(zhǔn)級的電池級碳酸鋰，其實還是緊缺的。預(yù)計年底前，碳酸鋰仍會保持高位震蕩走勢。

價格拐點何時到來？

作為產(chǎn)業(yè)鏈的卡脖子環(huán)節(jié)，鋰礦及鋰鹽價格漲跌一直牽動著市場神經(jīng)，而行業(yè)對于其供需格局拐點的討論也一直未曾停歇。

11月16日，被視為“鋰價風(fēng)向標(biāo)”的澳洲皮爾巴拉礦業(yè)公司新一輪鋰精礦拍賣舉行，最終成交價格為7804美元/噸，較前次拍賣成交價上漲549美元/噸，漲幅為7.6%，折合碳酸鋰成本價約為58萬元/噸，基本與當(dāng)前市場價持平。

在鋰精礦成本支撐下，碳酸鋰短期或較難下行。天齊鋰業(yè)(002466)表示，鋰價走勢主要取決于鋰行業(yè)的整體供需格局、市場變化和經(jīng)濟形勢等因素。從需求來看，公司對新能源行業(yè)的長期發(fā)展有信心；從供給來看，行業(yè)下游的擴產(chǎn)通常較為順利、周期較短，而上游資源開發(fā)常受地域限制、天氣變化、環(huán)保要求、政策約束、儲量規(guī)模、開采難度、基建情況多種因素影響，擴產(chǎn)周期較長，對應(yīng)的風(fēng)險也更大。上下游擴產(chǎn)周期錯配下，鋰產(chǎn)品供應(yīng)將在短期到中期內(nèi)繼續(xù)處于較為緊張的局面，供需格局要達(dá)成真正的平衡還需要一定的時間。江特電機(002176)亦認(rèn)為，鋰礦從發(fā)現(xiàn)到實現(xiàn)開采的時間周期比較長，未來供需矛盾可能仍會持續(xù)較長時間。

華西證券研報指出，2023年，預(yù)計全球鋰原料產(chǎn)量大約為100萬噸碳酸鋰當(dāng)量，與明年預(yù)期的下游需求維持平衡，但不排除供給端的項目再次低于預(yù)期的情況出現(xiàn)，而上游資源端項目的新建及擴建低于預(yù)期或是行業(yè)常態(tài)。

近期，多位行業(yè)大咖對鋰鹽價格拐點作出預(yù)測。在日前召開的高工鋰電年會上，高工鋰電董事長張小飛預(yù)計，2023年上半年，碳酸鋰供需緊張的情況仍將持續(xù)，碳酸鋰價格大概率維持在52萬元以上；下半年開始供需關(guān)系緩解，預(yù)計維持45萬元以上；到了2024年，碳酸鋰價格有望降至40萬元以下。天賜材料(002709)董事長徐金富表示，5年后碳酸鋰價格將會跌至20萬元/噸以下，但大概率不會跌破12.5萬元；億緯鋰能董事長劉金成也表示，預(yù)計最晚后年從鋰礦開始全產(chǎn)業(yè)鏈都會過剩。

當(dāng)然，鋰電行業(yè)的健康發(fā)展還有賴于產(chǎn)業(yè)鏈上下游通力合作。11月18日，工信部、國家市場監(jiān)管總局印發(fā)關(guān)于做好鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同穩(wěn)定發(fā)展工作的通知，指出國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈存在階段性供需失衡嚴(yán)重，上下游對接不暢的情況，部分領(lǐng)域出現(xiàn)囤積居奇、不正當(dāng)競爭，而部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能盲目擴張，低質(zhì)低價競爭時有發(fā)生。

基于此，通知要求主管部門和業(yè)內(nèi)企業(yè)堅持科學(xué)謀劃、加強供需對接，通過簽訂長單、技術(shù)合作等方式建立長效機制，引導(dǎo)上下游穩(wěn)定預(yù)期，明確量價、保障供應(yīng)、合作共贏；同時加強監(jiān)督檢查，保障高質(zhì)量鋰電產(chǎn)品供給。