生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司三季度業(yè)績普遍大增的利好過后，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)階段沖高回落的價(jià)格走勢(shì)，養(yǎng)豬股也一度整體下行。
市場分析人士認(rèn)為，當(dāng)前養(yǎng)豬企業(yè)利潤水平已到相對(duì)高點(diǎn)，加之放儲(chǔ)政策持續(xù)推進(jìn)，豬價(jià)難有大幅沖高走勢(shì)。但四季度傳統(tǒng)需求旺季支撐下，市場或仍將維持震蕩走強(qiáng)。
生豬價(jià)格高位回落
11月3日，國內(nèi)生豬期貨主力合約2301再度下行，早盤下跌0.39%，較10月中旬高點(diǎn)已回落近10%。當(dāng)日，A股市場生豬養(yǎng)殖概念股也多消費(fèi)下跌。
十一長假后，國內(nèi)生豬價(jià)格一度強(qiáng)勢(shì)沖高，全國生豬出欄均價(jià)突破28元/公斤高點(diǎn)。但近兩周來，市場沖高回落走勢(shì)明顯，多地豬價(jià)回溫。
據(jù)Choice數(shù)據(jù)，上周全國22省市平均生豬價(jià)格為27.46元/公斤，較前一周的28.32元/公斤下滑近1元/公斤。
搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月2日全國瘦肉型豬出欄均價(jià)26.1元/公斤，較前一日的26.27元/公斤下跌了0.17元/公斤，單日跌幅0.65%；較去年同期的16.04元/公斤上漲了10.06元/公斤，同比漲幅62.72%。目前各地豬價(jià)處于震蕩調(diào)整，且大部地區(qū)已跌破13元。
當(dāng)日，在全國可監(jiān)測(cè)的28個(gè)省份中，只有山西1省微幅上漲，安徽、江西和寧夏3省持穩(wěn)，其余24省較昨日均出現(xiàn)了0.1-0.5元/公斤左右的下跌。其中東北地區(qū)行情沖高回落走勢(shì)明顯，今日各地豬價(jià)均出現(xiàn)了0.3-0.4元/公斤相對(duì)明顯下跌。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合監(jiān)測(cè)，2022年第42周（即2022年10月24日-10月28日），16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價(jià)格總指數(shù)的周平均值為每公斤35.46元，環(huán)比下跌2.7%，同比上漲62.7%，較上周收窄21.3個(gè)百分點(diǎn)。
下游市場方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，2022年10月24日至30日，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購價(jià)格為27.92元/公斤，環(huán)比下降1.2%，同比上漲66.1%。白條肉平均出廠價(jià)格為35.65元/公斤，環(huán)比下降1.0%，同比上漲60.2%。
對(duì)于本輪價(jià)格回落的主要原因，搜豬網(wǎng)分析師認(rèn)為，國慶節(jié)期間豬價(jià)快速上漲后，特別在二次育肥的帶動(dòng)下，市場又出現(xiàn)了一波上漲，衍生出來大面積的壓欄現(xiàn)象，形成一定的價(jià)格泡沫。國家有關(guān)部門投放儲(chǔ)備肉的市場信息發(fā)布后，市場上的壓欄情緒及二次育肥投機(jī)行為緩解，所以出現(xiàn)了加速出欄拋售的情況。
消息面上，11月1日國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，近日生豬養(yǎng)殖戶出欄積極性提高，生豬價(jià)格出現(xiàn)一定幅度回落。為進(jìn)一步做好市場保供穩(wěn)價(jià)工作，促進(jìn)生豬價(jià)格盡快回歸至合理區(qū)間，近日國家將投放今年第7批中央豬肉儲(chǔ)備，并督促指導(dǎo)各地加大力度投放地方政府豬肉儲(chǔ)備，形成調(diào)控合力。
各地儲(chǔ)備肉投放也持續(xù)落地。
11月1日起，山西開啟第二批政府凍豬肉儲(chǔ)備投放市場工作。自今年11月1日起至2023年1月31日，該省各市和省級(jí)凍豬肉儲(chǔ)備承儲(chǔ)企業(yè)將根據(jù)當(dāng)?shù)刎i肉市場實(shí)際情況分期分段投放。
此外，四川省發(fā)改委網(wǎng)站10月28日發(fā)布公告，發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門持續(xù)做好省級(jí)政府儲(chǔ)備豬肉投放等工作，并指導(dǎo)各地加大力度同步投放地方政府豬肉儲(chǔ)備。
養(yǎng)殖利潤高位短期或持續(xù)
據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測(cè)，10月24日至10月28日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為9.66:1，仍高于豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)預(yù)案確定的9:1合理區(qū)間上限，豬肉價(jià)格同比漲幅超過40%，仍處于過度上漲一級(jí)預(yù)警區(qū)間。
四川省發(fā)改委數(shù)據(jù)也顯示，據(jù)監(jiān)測(cè)，截至10月27日，5市（成都市、綿陽市、南充市、宜賓市、達(dá)州市）精瘦肉零售價(jià)格均價(jià)同比上漲45.82%，進(jìn)入《四川省生豬豬肉市場價(jià)格調(diào)控預(yù)案》確定的過度上漲一級(jí)預(yù)警區(qū)間。
搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全行業(yè)的成本線水平普遍都在17-18元/公斤，自繁自養(yǎng)一頭110公斤左右的肥豬，實(shí)際頭均利潤大概在800-1000元/頭。此時(shí)的利潤水平與以往豬周期相比，屬于高位利潤水平。從2022年6月開始，生豬市場開始已扭虧為盈，截止到2022年11月1日，自繁自養(yǎng)條件下每頭肥豬養(yǎng)殖利潤基本在800-1000元/頭。
“從當(dāng)前供需基本面來看，伴隨近期豬價(jià)的持續(xù)快速下探，多空雙方博弈再度加劇，當(dāng)前大部地區(qū)豬價(jià)跌幅已跌破養(yǎng)殖戶可接受的心理預(yù)期，養(yǎng)殖端對(duì)繼續(xù)降價(jià)存在明顯的抵觸情緒，對(duì)豬價(jià)形成一定的支撐�！彼沿i網(wǎng)分析師馮永輝認(rèn)為，此時(shí)行業(yè)利潤屬于周期性高點(diǎn)的盈利水平，疊加飼糧成本、養(yǎng)殖成本均較高的前提，當(dāng)前利潤已較為理想。但當(dāng)前的利潤并不可持續(xù)。根據(jù)官方公布的去年能繁母豬產(chǎn)能數(shù)據(jù)，市場總體供應(yīng)充足。今年下半年生豬存欄持續(xù)增加，5月份以來能繁母豬量存欄持續(xù)回升，6月以來仔豬供給量持續(xù)增加，供給明顯高于上年同期的。普遍性的壓欄和二次育肥行為直接導(dǎo)致階段性供給結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，這樣的行為會(huì)造成供給后置，進(jìn)而致使豬價(jià)超漲，而以上行為無疑增加了后期豬市的風(fēng)險(xiǎn)。
生意社分析師李文旭認(rèn)為，豬價(jià)沖高回落，養(yǎng)殖戶積極出欄變現(xiàn)，生豬市場供應(yīng)持續(xù)增加，預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)豬價(jià)仍存一定回落空間。
不過國金證券(600109)預(yù)計(jì)，四季度供給端的邊際減少和消費(fèi)端的持續(xù)修復(fù)有利于豬價(jià)維持上漲趨勢(shì)。根據(jù)往年情況來看，年底豬肉消費(fèi)平均比10月份要增加20%左右，隨著豬肉消費(fèi)旺季的到來，看好春節(jié)前生豬價(jià)格易漲難跌，豬價(jià)整體維持高位。但是也要警惕壓欄和二次育肥為后市帶來的供給壓力以及疫情反復(fù)對(duì)消費(fèi)端的影響。
中長期看，隨著能繁母豬存欄量的持續(xù)增加，預(yù)計(jì)明年生豬供給緊張的態(tài)勢(shì)有望緩和。在生豬價(jià)格有望維持震蕩上行的背景下，生豬養(yǎng)殖板塊景氣上行邏輯不變。三季度養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績端明顯好轉(zhuǎn)，多家企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同時(shí)目前多家企業(yè)估值水平仍處在較低位置，生豬養(yǎng)殖板塊配置安全邊際較高。
華西證券分析，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，三季度末，能繁母豬存欄4362萬頭，月環(huán)比增長0.88%，隨著生豬價(jià)格上漲，能繁母豬存欄量連續(xù)5個(gè)月環(huán)比上升，但除了6月份環(huán)比增長2.03%，5月、7月、8月、9月環(huán)比增幅較小。預(yù)計(jì)未來隨著生豬價(jià)格維持高位，能繁母豬存欄量將會(huì)繼續(xù)增加。展望后市，目前生豬價(jià)格雖有回調(diào)，隨著春節(jié)前備貨需求旺季來臨，仍有望沖高。
責(zé)編：彭勃
校對(duì)：祝甜婷
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