大盤(pán)劇烈震蕩之下，百億私募掌舵人管理的明星基金產(chǎn)品也無(wú)法獨(dú)善其身。
據(jù)媒體報(bào)道，10月28日，百億私募和諧匯一掌舵人林鵬在《致和諧匯一遠(yuǎn)景系列產(chǎn)品持有人的一封信》中致歉持有人。他坦陳，過(guò)去兩年是他從業(yè)20多年來(lái)最困難的時(shí)光，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間都處于“心靈被拷問(wèn)”的狀態(tài)，產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)也讓人非常失望。
林鵬分析，自己的投資組合最大的損失主要來(lái)自兩大塊，一方面是港股互聯(lián)網(wǎng)公司的投資，另一方面是其研究得最清晰的、投入研究力度最大的、實(shí)質(zhì)上基本面非常良好的消費(fèi)電子公司。
他承認(rèn)，對(duì)于均值回歸過(guò)度的執(zhí)念以及對(duì)宏觀政策層面不夠敏感，使得其在心理上、行為上沒(méi)有做好對(duì)組合的風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)于可能的極端風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有做足預(yù)案，這是需要汲取的深刻教訓(xùn)。兩年下來(lái)，他對(duì)私募追求絕對(duì)收益的認(rèn)知也在不斷加深，后續(xù)也將更加合理地運(yùn)用工具化產(chǎn)品來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)敞口。
證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，林鵬此前曾是東方資管的明星基金經(jīng)理，其于2020年6月“公奔私”成立上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司。在拿下私募牌照后，和諧匯一旗下首只私募基金——封閉期為3年的和諧匯一遠(yuǎn)景系列在當(dāng)年10月開(kāi)售首日就大賣了150億元。如今來(lái)看，彼時(shí)被市場(chǎng)極為看好的私募基金在大盤(pán)劇烈震蕩之下也同樣受到影響。
根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月，和諧匯一累計(jì)收益為-10.55%，近一年收益虧損更為嚴(yán)重，達(dá)-19.13%，年化收益率為-5.21%。目前，和諧匯一共管理基金107只，總規(guī)模超過(guò)百億元。
“公奔私”已兩年
和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司官網(wǎng)顯示，該公司成立于2020年6月19日，由國(guó)內(nèi)價(jià)值投資的領(lǐng)軍人物林鵬發(fā)起創(chuàng)立，創(chuàng)始核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)一流投資機(jī)構(gòu)，擁有平均20年從業(yè)經(jīng)歷，對(duì)資本市場(chǎng)有著深刻認(rèn)知，長(zhǎng)期看多中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性充滿信心。
公開(kāi)資料顯示，林鵬自1998年起開(kāi)始從事證券行業(yè)工作，在2010年?yáng)|方紅資管獲批成立后擔(dān)任過(guò)專戶投資部證券投資經(jīng)理、執(zhí)行董事，并從2016年起負(fù)責(zé)東方紅公募權(quán)益團(tuán)隊(duì)。
彼時(shí)，在東方紅資管期間，林鵬管理的基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)較為亮眼。以東方紅睿豐為例，其是全市場(chǎng)首只三年期封閉類券商系公募基金，也是林鵬管理時(shí)間最長(zhǎng)的公募產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，自2014/09/25產(chǎn)品成立至2020/05/16，東方紅睿豐復(fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)218.4%，年化收益率高達(dá)22.8%，同期滬深300累計(jì)+60.2%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)+40.0%。在管的68個(gè)完整月度中，產(chǎn)品凈值共創(chuàng)28次新高，平均每2.43個(gè)月創(chuàng)一次新高，累計(jì)收益和最大回撤均顯著優(yōu)于市場(chǎng)。
也正是在各種光環(huán)的加持下，林鵬在2020年公奔私成立了現(xiàn)在的百億私募和諧匯一。
具體來(lái)看，2020年5月，東證資管發(fā)布公告稱，因個(gè)人原因，公司副總經(jīng)理兼公募權(quán)益投資部總經(jīng)理林鵬離職;同年8月，基金業(yè)協(xié)會(huì)備案信息顯示，由林鵬創(chuàng)立的上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司已經(jīng)完成私募證券投資基金管理人登記，這意味著，出身公募基金的林鵬正式進(jìn)軍私募。
當(dāng)年10月，由林鵬“奔私”創(chuàng)立的首只私募產(chǎn)品獲得了市場(chǎng)熱捧，封閉期為3年的“和諧匯一遠(yuǎn)景系列”在發(fā)行首日便大賣150億。此外，和諧匯一彼時(shí)的核心團(tuán)隊(duì)也擁有不少明星基金經(jīng)理，比如原易方達(dá)基金機(jī)構(gòu)客戶總部總經(jīng)理孫曦東，原弘毅遠(yuǎn)方基金總經(jīng)理助理兼首席投資官?gòu)堷櫽�，�?a onmouseover=showImage('stock','1_600958',this,event,'1770') target='_blank'>東方證券(600958)證券投資業(yè)務(wù)總部副總經(jīng)理梁爽等。
曾表示要更多地敬畏市場(chǎng)
值得一提的是，今年上半年，林鵬在與投資者交流會(huì)上，就已給所有的客戶表示誠(chéng)懇的歉意。林鵬彼時(shí)表示團(tuán)隊(duì)并沒(méi)有躺平，還是在非常努力的經(jīng)營(yíng)投研團(tuán)隊(duì)。同時(shí)通過(guò)反思過(guò)去一年犯過(guò)的錯(cuò)誤，認(rèn)為團(tuán)隊(duì)過(guò)度執(zhí)著于均值回歸和逆向投資，應(yīng)該學(xué)會(huì)“妥協(xié)”。
此外，今年3月31日，林鵬在與產(chǎn)品持有人的內(nèi)部交流會(huì)上，還表示對(duì)未來(lái)的根本信心來(lái)自于三個(gè)地方。
第一是技術(shù)進(jìn)步。對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，技術(shù)進(jìn)步可能體現(xiàn)為生活質(zhì)量的提升，體現(xiàn)為工業(yè)上不斷解決問(wèn)題提升制造業(yè)能力，在適齡勞動(dòng)力逐漸減少的過(guò)程中，可以把我們的產(chǎn)業(yè)不斷穩(wěn)定在國(guó)內(nèi)，解決自動(dòng)化對(duì)人力的替代。半導(dǎo)體算力，過(guò)去的一兩年內(nèi)出現(xiàn)成倍提升，功耗控制良好，新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)完全有可能實(shí)現(xiàn)爆發(fā)，我們完全可能迎來(lái)智能手機(jī)以來(lái)的第二波技術(shù)浪潮。
另一方面是企業(yè)家精神。長(zhǎng)期投資看起來(lái)容易，過(guò)程中非常困難，不斷有溝壑有起伏，我們希望能找到最優(yōu)秀的企業(yè)家，共同陪伴共同成長(zhǎng)，戰(zhàn)勝周期帶來(lái)的波動(dòng)，不斷戰(zhàn)勝市場(chǎng)。
第三個(gè)信心他認(rèn)為來(lái)源是估值。市場(chǎng)短期的極大沖擊，很多行業(yè)比如電子，估值已經(jīng)處于歷史最低水平，處于情緒極度低迷，事件沖擊不斷，估值處于底部，公司回購(gòu)動(dòng)作頻頻，代表了上市公司對(duì)于股價(jià)的理解，這都是我們信心的來(lái)源。
談及從公募轉(zhuǎn)到私募對(duì)管理產(chǎn)品的心得時(shí)，他認(rèn)為，應(yīng)更多地敬畏市場(chǎng)。在投資方法、投資理念上公募和私募是一以貫之的。但我們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)會(huì)比之前更強(qiáng)，過(guò)去對(duì)于組合的倉(cāng)位調(diào)整非常小，換手也非常低，我們慢慢增加了組合交易的顆粒度�！拔覀儠�(huì)更多做一些微觀的，細(xì)小的調(diào)整，進(jìn)一步觀察，進(jìn)一步調(diào)整，直到做出大的調(diào)整，并不是說(shuō)換手明顯提升，就是做短線交易，但是會(huì)更優(yōu)化自己的調(diào)整方式。”
稿件綜合自券商中國(guó)、財(cái)聯(lián)社等
責(zé)編：彭勃
校對(duì)：王蔚
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