10月27日晚，藍思科技（300433.sz）發(fā)布2022年第三季度報告。報告顯示，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入123.93億元，其中新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長超過八成；歸母凈利潤10.64億元，同比增長7.61%，環(huán)比增長接近9倍；扣非歸母凈利潤10.32億元，同比增長36.79%，環(huán)比大幅轉(zhuǎn)正。公司主要經(jīng)營指標呈現(xiàn)逐季度加速改善的良好趨勢。
扣非歸母凈利潤增長36.79%，消費電子積極預期增強
在消費電子和新能源汽車多元業(yè)務(wù)矩陣驅(qū)動下，藍思科技第三季度扣非歸母凈利潤同比環(huán)比高速增長，2022年前三季度的業(yè)績實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，公司經(jīng)營效益不斷提升，智能終端外觀結(jié)構(gòu)件龍頭地位持續(xù)提升。
據(jù)Canalys調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，全球智能手機市場遭遇連續(xù)三季度下跌，同比下降9%。蘋果成為第三季度前五名中唯一實現(xiàn)同比正增長的廠商，由于市場對iPhone手機的需求相對具有韌性，蘋果以18%的份額進一步提高市場地位。而藍思科技作為產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商將持續(xù)受益，訂單飽滿，業(yè)績表現(xiàn)亮眼，并持續(xù)保持領(lǐng)先市場地位。
據(jù)悉，藍思科技主要客戶包括國內(nèi)外消費電子行業(yè)的各大知名品牌，玻璃、金屬、藍寶石、陶瓷、塑膠、皮革等消費電子結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于包括智能手機、智能穿戴設(shè)備、平板電腦、筆記本電腦等眾多消費類電子產(chǎn)品，具有強大的市場競爭力。公司通過產(chǎn)品創(chuàng)新提升核心客戶業(yè)務(wù)份額，并切入更多新客戶的產(chǎn)品供應(yīng)體系中，獲得下游客戶的高度認可。
隨著消費電子行業(yè)低潮逐漸消退，以及折疊屏和AR/VR等新增長點持續(xù)培育，公司有望明顯受益，并在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和市場積極拓展的驅(qū)動下，加速釋放經(jīng)營業(yè)績增長潛力。機構(gòu)人士表示，進入下半年消費旺季，伴隨“雙11”大促的來臨，消費電子行業(yè)業(yè)績增長潛力將持續(xù)釋放，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)有望展現(xiàn)更好的業(yè)績表現(xiàn)。
新能源汽車業(yè)務(wù)高速增長超八成，高景氣賽道助力業(yè)績釋放
受益于新能源汽車行業(yè)保持高景氣度，以及公司產(chǎn)品和客戶的加速拓展，藍思科技新能源汽車業(yè)務(wù)收入大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入24.87億元，同比增長超過六成；第三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長超過八成。
在綠色低碳的潮流下，藍思科技抓住汽車行業(yè)正在加速推動電氣化轉(zhuǎn)型的時機，依托長期以來在防護玻璃領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和經(jīng)驗，切入新能源汽車賽道，推動業(yè)務(wù)布局深化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷完善產(chǎn)品矩陣。
自2015以來，藍思科技開始布局新能源汽車業(yè)務(wù)。2021年底，藍思科技智能汽車組件與電子信息綜合研發(fā)生產(chǎn)基地項目落地新片區(qū)。今年8月的投資者交流活動中，藍思科技表示，公司在黃花園區(qū)及其他區(qū)域，包括越南有在生產(chǎn)新能源汽車的中控屏 、B 柱、充電樁等部件供應(yīng)海外，在國內(nèi)也會多地布局，助推公司在新能源車領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，新能源汽車產(chǎn)量同比增長112.5%。乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示，綜合今年前三季度市場表現(xiàn)和第四季度車企沖刺力度加大的因素，預計今年新能源汽車全年批發(fā)量有望達到650萬輛，滲透率大概在28%左右。新能源汽車銷量的快速增長也有望拉動藍思科技等新能源汽車供應(yīng)鏈企業(yè)成長增速。
政策方面，9月26日，財政部等三部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購置稅政策的公告，對購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車，繼續(xù)免征車輛購置稅，有望繼續(xù)從政策端推動新能源車行業(yè)保持高景氣增長。
如今，藍思科技與大部分頭部車企均有合作，新開發(fā)的客戶有蔚來、理想、比亞迪、小鵬、五菱、零跑、小米等這些大家耳熟能詳?shù)钠放�，還有保時捷、寶馬、奧迪、現(xiàn)代、大眾、廣汽、上汽等這類傳統(tǒng)汽車品牌。
值得注意的是，藍思科技黃花園區(qū)的車載及大尺寸項目預計今年可以全部完工。該項目完工后，將大幅增強公司新能源汽車領(lǐng)域產(chǎn)能保障，有助于公司未來加速業(yè)務(wù)拓展。
管理能力持續(xù)提升，費用控制能力凸顯
值得一提的是，藍思科技持續(xù)推進內(nèi)部挖潛，多措并舉實現(xiàn)管理效益明顯提升。第三季度，公司銷售費用、管理費用、研發(fā)費用、財務(wù)費用均得到較好控制，四項費用合計12.68億元，環(huán)比節(jié)約17.91%，同比節(jié)約41.49%。
具體而言，藍思科技優(yōu)化工藝和產(chǎn)線的布局，用物聯(lián)網(wǎng)自動化來提高效率與良率，提升精益化管理的水平，提升產(chǎn)品成本的競爭力和獲利能力。對現(xiàn)有工廠園區(qū)進行必要的資源整合，提升整體盈利水平和盈利能力。對采購成本進行優(yōu)化，例如提高自制、成本拆解、國產(chǎn)替代的這些措施，進一步降低采購成本。
據(jù)了解，公司目前在智能制造方面已達到消費電子和智能汽車產(chǎn)品制造業(yè)的行業(yè)全球領(lǐng)先水平。隨著自動化、智能化設(shè)備導入數(shù)量的持續(xù)增加，公司單工廠峰值人力近年同比大幅減少，數(shù)據(jù)智能采集、分析、控制水平大幅提高。可見，藍思科技在保持業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展的過程中，不斷提高內(nèi)部管理水平，取得了顯著成效，為公司盈利潛力釋放打下堅實基礎(chǔ)。
信達證券指出，消費電子年初以來領(lǐng)跌申萬一級，估值方面，消費電子市盈率不斷試探 2018年低位，迎來左側(cè)布局良機。業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到消費電子新風口帶來的結(jié)構(gòu)性增長機會疊加智能汽車高速增長契機，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈仍呈現(xiàn)巨大增長空間。近期，藍思科技股價呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，隨著盈利能力修復邏輯持續(xù)驗證，公司估值增長空間有望加速打開。
展望未來，藍思科技表示，面對較為復雜的外部環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)，公司將繼續(xù)開源節(jié)流，深入創(chuàng)新變革，積極推進消費電子、新能源汽車等板塊高質(zhì)量發(fā)展，努力獲取更多新的優(yōu)質(zhì)客戶資源及市場份額，努力實現(xiàn)在新戰(zhàn)略發(fā)展領(lǐng)域的布局落地，拓展新的發(fā)展空間。
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