文｜和訊財經(jīng) 吳雨其
日前，中信證券(600030)、國泰君安(601211)證券發(fā)布公告稱中國證監(jiān)會已核準公司上市證券做市交易業(yè)務資格。此外，和訊財經(jīng)獲悉，東吳證券(601555)、浙商證券(601878)、招商證券(600999)、興業(yè)證券(601377)同樣獲得了該資格。加上首批8家，至此獲得科創(chuàng)板做市商試點資格券商共有14家。
據(jù)了解，首批8家券商正在申請辦理換領證券期貨業(yè)務許可證，進展順利。按照以往經(jīng)驗，預計首批做市商近期可以完成證券期貨業(yè)務許可證換領，完成業(yè)務上線全部準備工作。
科創(chuàng)板做市商名單擴容
已有14家券商獲資格
具體來看，中信證券、國泰君安證券在公告中表示，將嚴格按照相關規(guī)定和批復要求，修改公司章程，辦理監(jiān)管報備、工商變更登記、換發(fā)經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證；依法配備有關人員、業(yè)務設施、信息系統(tǒng)和經(jīng)營場所；加強信息技術安全管理，采取有效措施保障上市證券做市交易業(yè)務相關信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行，確保該業(yè)務順利開展。
此外，從券商處了解到，除上述兩家外，東吳證券、浙商證券、招商證券、興業(yè)證券同樣獲得了做市交易業(yè)務資格。目前，獲得科創(chuàng)板做市業(yè)務資格的券商達到了14家。
其中，首批8家券商正在申請辦理換領證券期貨業(yè)務許可證，相關工作進展順利。按照以往證券公司變更經(jīng)營范圍的經(jīng)驗，預計首批做市商近期可以完成證券期貨業(yè)務許可證換領，完成業(yè)務上線全部準備工作。
此前，上交所曾表示，下一步，將根據(jù)符合條件的證券公司申請，完成特定科創(chuàng)板股票備案，穩(wěn)步推進科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務上線，全力保障科創(chuàng)板做市商機制有序落地，進一步發(fā)揮科好創(chuàng)板改革“試驗田”作用，全面推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。
做市商提高市場流動性和穩(wěn)定性
利于平穩(wěn)對接全面注冊制改革
科創(chuàng)板開市以來，穩(wěn)步試點注冊制，統(tǒng)籌推進發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革，各項制度安排經(jīng)受住了市場檢驗，為引入做市商機制創(chuàng)造良好條件。當前，引入做市商機制將有助于進一步提升科創(chuàng)板股票流動性、增強市場韌性，同時也是持續(xù)完善資本市場基礎制度、進一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用的重要舉措。
科創(chuàng)板做市商推出歷時兩年時間，被業(yè)內(nèi)解讀為科創(chuàng)板歷史上具有里程碑意義的事件。早在2020年6月18日，易會滿主席表態(tài)，將在科創(chuàng)板引入做市商制度。
東方證券(600958)指出，科創(chuàng)板做市的優(yōu)勢明顯。首先，做市商制度有助于減少股價波動性。目前科創(chuàng)板做市商準入條件要求較高，經(jīng)備案的做市商均為綜合實力較強證券公司。經(jīng)過備案的做市商在嚴格監(jiān)管下不會利用自身優(yōu)勢操縱市場。通過多個做市商之間在報價上的良性競爭，有利于促使證券價格向?qū)嶋H價值回歸，減少市場投機因素導致的股價波動。
其次，做市商制度有助于提升市場流動性。做市商履行做市報價義務，有助于提升市場流動性�？苿�(chuàng)板做市商評價制度將定期對做市商做市服務進行評價，對做市商服務評價較高的做市商進行獎勵，激勵做市商達到報價義務地同時積極為市場提供流動性。
此外，做市商制度是成熟市場的制度。紐交所、納斯達克等海外成熟股票市場的交易制度基本都以做市商制和競價交易制相結(jié)合的混合交易制度為主，而做市商制度在科創(chuàng)板試點落地充分發(fā)揮了科創(chuàng)板改革“試驗田”作用，完善資本市場交易制度，將推動我國資本市場制度建設進一步向成熟邁進。
國泰君安非銀團隊此前曾在研報中表示，引入做市商機制是推進科創(chuàng)板建設的重要舉措，提高科創(chuàng)板流動性和定價能力的同時，還有利于平穩(wěn)對接全面注冊制改革。
中信證券也表示，交易所對于做市商有嚴格的考核機制，對做市商在集合競價和常規(guī)交易時間的參與率、最小掛單量等都有嚴格的要求。做市商機制將增進盤口的掛單量、縮小最優(yōu)買賣價差，進而一定程度上降低投資者的買賣沖擊成本，提高市場流動性。
做市商機制的未來：
下階段做市商資格的券商有望擴容
此前，上交所于7月15日發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務實施細則》及業(yè)務指南。規(guī)則發(fā)布后，上海證券交易所積極開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務相關準備工作，開發(fā)建設科創(chuàng)板做市業(yè)務管理系統(tǒng)，制定有針對性的風險監(jiān)控及監(jiān)督管理方案，完成證券公司開展科創(chuàng)板做市業(yè)務專項技術測試并先后組織開展4次全網(wǎng)測試。
接下來，上交所將根據(jù)符合條件的證券公司申請，完成做市商對特定科創(chuàng)板股票開展做市交易業(yè)務的備案，并通過官方網(wǎng)站相關專欄向市場公布。做市商將在完成備案后開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務。
西部證券(002673)非銀分析師羅鉆輝統(tǒng)計，預計共有27家券商滿足做市商資格，繼第一批、第二批名單公布后，下階段擁有做市商資格的券商范圍有望迎來擴容。在科創(chuàng)板引入做市商機制能夠活躍市場，進一步滿足市場交投需求，做市商制度還有助于提升券商資金利用效率，提升綜合金融服務能力。
值得一提的是，目前有券商雖然尚未獲得科創(chuàng)板做市業(yè)務資格，但已開始著手準備工作。日前，中泰證券發(fā)布了采購招標信息，其項目名稱為“中泰證券科創(chuàng)板做市及全面風險系統(tǒng)需求設備采購項目”。10月10日，中泰證券公告了招標結(jié)果，成交供應商為中軟科信（山東）數(shù)據(jù)技術有限公司，成交金額為113.8萬元。
中信證券表示，長期來看，做市商制度為股票市場帶來穩(wěn)定的股價與充足的流動性，能夠為上市公司回購、股東增減持、股權(quán)激勵計劃等實施提供便利，優(yōu)化公司市值管理效果、間接提升公司治理水平，對于我國資本市場高質(zhì)量發(fā)展、更好地服務實體經(jīng)濟，具有十分重要的意義。
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