華安證券黨委書記、董事長 章宏韜

中國證券行業(yè)經(jīng)過30多年的持續(xù)發(fā)展，在砥礪前行中不斷厚植發(fā)展力量和文化基因，初步形成了一套完整的證券行業(yè)文化。華安證券(600909)研究所作為華安證券的重要業(yè)務(wù)板塊之一，自成立伊始不斷加強(qiáng)投研實(shí)力和專業(yè)服務(wù)水平建設(shè)，履行“優(yōu)化資源配置、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”這一初心和使命，秉持堅(jiān)守、不斷發(fā)展，積極相應(yīng)“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的行業(yè)文化。

一、華安研所文化價(jià)值

觀體系建設(shè)之路

1.聚焦業(yè)務(wù)價(jià)值觀：文化走深走實(shí)。

文化價(jià)值觀是最有生命力的競爭優(yōu)勢(shì)，面對(duì)尚處在規(guī)范與成熟進(jìn)程中的賣方研究業(yè)務(wù)市場(chǎng)競爭格局，華安證券在兩年的賣方研究業(yè)務(wù)恢復(fù)發(fā)展實(shí)踐中，以研究業(yè)務(wù)價(jià)值觀體系為載體，始終堅(jiān)持并不斷強(qiáng)化業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃設(shè)定的理念、定位、目標(biāo)和措施，旗幟鮮明地提出華安證券研究業(yè)務(wù)的發(fā)展理念、目標(biāo)定位、特點(diǎn)特色，系統(tǒng)總結(jié)并書面呈現(xiàn)研究業(yè)務(wù)價(jià)值觀體系，是研究團(tuán)隊(duì)尤其核心團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步統(tǒng)一思想認(rèn)識(shí)、樹立業(yè)務(wù)理念、不負(fù)初心使命、保持戰(zhàn)略定力、堅(jiān)定發(fā)展方向的再動(dòng)員、再宣誓。

華安證券研究所的價(jià)值觀體系涵蓋使命、目標(biāo)、業(yè)務(wù)、人才四個(gè)方面：

第一，以“堅(jiān)守研究本源，致力于價(jià)值發(fā)掘與創(chuàng)造”為愿景使命，遵守“合規(guī)、客觀、專業(yè)、審慎”的研究標(biāo)準(zhǔn)。從行業(yè)趨勢(shì)來看，為提升資本市場(chǎng)資源配置效率，滿足機(jī)構(gòu)投資者的深度研究需求，需要賣方研究服務(wù)在降低資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱、提升市場(chǎng)定價(jià)效率等方面發(fā)揮更加積極有效的作用；從證券行業(yè)發(fā)展來看，以估值定價(jià)為基礎(chǔ)的證券研究服務(wù)，愈來愈成為券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)決策的決定因素。研究所順應(yīng)行業(yè)規(guī)律，把專業(yè)深度的研究能力建設(shè)作為發(fā)展的戰(zhàn)略支撐點(diǎn)和重要的基礎(chǔ)性工程；從證券研究業(yè)務(wù)本身來看，雖然還面臨著專業(yè)與浮躁、長遠(yuǎn)發(fā)展與短期利益的發(fā)展路徑選擇，但無論是監(jiān)管導(dǎo)向、還是主流客戶需求、頭部同行選擇，都指向回歸證券研究業(yè)務(wù)本源才是立足之道。

第二，把“有聲音、有影響、有收入、有協(xié)同”列為發(fā)展目標(biāo)，“四有”發(fā)展目標(biāo)是一個(gè)邏輯嚴(yán)密的整體。一是合理設(shè)定研究業(yè)務(wù)由近到遠(yuǎn)的發(fā)展預(yù)期，遵循循序漸進(jìn)、打牢根基的研究業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律；二是合理設(shè)定“先外后內(nèi)、內(nèi)外并重”的發(fā)展路徑，先期利用賣方業(yè)務(wù)機(jī)制加速分析師成長步伐并加快彌補(bǔ)公司賣方業(yè)務(wù)短板，在發(fā)展進(jìn)程中逐步引導(dǎo)研究業(yè)務(wù)與其他條線建立協(xié)同機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)“內(nèi)外并重”；三是合理設(shè)定研究業(yè)務(wù)在公司發(fā)展中的價(jià)值定位，包括公司品牌宣傳、戰(zhàn)略研究支持、業(yè)務(wù)能力支撐、業(yè)務(wù)資源導(dǎo)入、人才培養(yǎng)輸出等價(jià)值。與之對(duì)應(yīng)，對(duì)研究業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)也采取多個(gè)維度和遠(yuǎn)期視角，而不僅僅是經(jīng)濟(jì)利益上的短期投入產(chǎn)出比。

第三，秉持“始于專業(yè)、重于創(chuàng)新、忠于價(jià)值”的業(yè)務(wù)價(jià)值觀，是研究所積聚一批志同道合的優(yōu)秀人才，共同創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的思想基礎(chǔ)。

首先，“始于專業(yè)”與公司研究業(yè)務(wù)發(fā)展的愿景使命一脈相承，滿足研究業(yè)務(wù)定位、研究團(tuán)隊(duì)建設(shè)和分析師個(gè)人成長的三位一體要求。公司關(guān)于研究業(yè)務(wù)發(fā)展的任何戰(zhàn)略、目標(biāo)和舉措，都要以做深做實(shí)做專研究為基本立場(chǎng)，真研究問題，研究真問題，去粗取精、由表及里。其次，“重于創(chuàng)新”是公司研究業(yè)務(wù)發(fā)展的方法論，是在遵循研究業(yè)務(wù)發(fā)展普遍規(guī)律和公司研究發(fā)展理念基礎(chǔ)上的守正出奇，這也是由行業(yè)研究業(yè)務(wù)特定發(fā)展階段和公司研究業(yè)務(wù)初創(chuàng)階段等性質(zhì)共同決定的。最后，“忠于價(jià)值”是華安證券研究業(yè)務(wù)發(fā)展的根本原則，是一切研究服務(wù)行為的終極追求，也應(yīng)成為分析師在職業(yè)生涯中保持長期影響力的立身之本。

第四，堅(jiān)持建設(shè)“自驅(qū)、堅(jiān)韌、責(zé)任、專注”的人才價(jià)值觀體系，是研究所最關(guān)注的優(yōu)秀分析師成長驅(qū)動(dòng)因素。“自驅(qū)”是建立在員工自信心基礎(chǔ)上的一種自我達(dá)成的成功精神，是優(yōu)秀分析師最為關(guān)鍵的成長密碼，這與研究工作探究事理的深入性、邏輯推理的嚴(yán)密性、思維活動(dòng)的內(nèi)化性等特征高度一致；“堅(jiān)韌”是指不畏艱險(xiǎn)、不怕失敗的堅(jiān)持和韌性，也是經(jīng)歷困境和磨難后繼續(xù)砥礪前行的勇氣和決心。公司的研究業(yè)務(wù)選擇了一條正確但也更艱辛的發(fā)展道路，業(yè)務(wù)發(fā)展和分析師成長都注定不是一條坦途，更加需要團(tuán)隊(duì)時(shí)刻保持咬定青山的執(zhí)著和百折不撓的韌勁；“責(zé)任”意識(shí)是能力和智慧發(fā)揮的催化劑，是對(duì)自身、對(duì)團(tuán)隊(duì)、對(duì)組織的一種莊嚴(yán)承諾。只有具備強(qiáng)烈的責(zé)任心，才能在工作中做到精益求精、事不避難、求新求變，才能把自身職業(yè)發(fā)展規(guī)劃與團(tuán)隊(duì)成長、公司定位有機(jī)統(tǒng)一起來；“專注”是把事情做到極致的工匠精神，這在充滿浮躁的市場(chǎng)氛圍中更加難能可貴。聚焦業(yè)務(wù)本質(zhì)、扎根研究領(lǐng)域、保持工匠精神、善于深度思考，這是在當(dāng)前賣方研究業(yè)務(wù)產(chǎn)能過剩、內(nèi)卷化競爭環(huán)境下克敵制勝的不二法門。

2.深耕業(yè)務(wù)文化理念：文化見行見效。

在競爭激烈的大環(huán)境下，華安研究所以高效率搭建起研究平臺(tái)，秉持三條基本理念：

一是回歸估值定價(jià)本源，踐行“服務(wù)實(shí)體”使命。研究所是公司履行好“優(yōu)化資源配置、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”這一初心和使命的基本依托和重要抓手，也為公司做好資本市場(chǎng)看門人、社會(huì)財(cái)富管理者、資本市場(chǎng)穩(wěn)定器提供了有力保障。

二是順應(yīng)資本市場(chǎng)改革，秉承“專業(yè)致勝”理念。專業(yè)能力是研究業(yè)務(wù)的價(jià)值所在，研究所專業(yè)且具有深度和廣度的研究力量，是公司參與市場(chǎng)競爭和服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶的中堅(jiān)力量。

三是差異化布局，重點(diǎn)覆蓋，“重點(diǎn)突破、有所為有所不為”是華安證券研究業(yè)務(wù)發(fā)展的基本思路，實(shí)現(xiàn)差異發(fā)展的業(yè)務(wù)定位，優(yōu)先布局符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向、發(fā)展空間廣闊的重點(diǎn)行業(yè)。

華安研究所形成了較為完整的從首席分析師、資深分析師到助理的人才梯隊(duì)，下設(shè)宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)、策略研究團(tuán)隊(duì)、金融工程研究團(tuán)隊(duì)、及各大行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)。文化理念指引了前進(jìn)方向，有助于建立良好的企業(yè)品牌及形象，華安證券研究團(tuán)隊(duì)的每一位成員均嚴(yán)格遵守研究所的文化理念，積極落實(shí)，內(nèi)化于心，為公司長期穩(wěn)健發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

二、華安研所

特色文化實(shí)踐之路

1.多元發(fā)展，以深入產(chǎn)業(yè)研究為特色。

2020年1月起，華安證券即啟動(dòng)做強(qiáng)研究業(yè)務(wù)規(guī)劃，針對(duì)研究所的定位制定了“四步走”的戰(zhàn)略，即“有聲音、有影響力、有收入、有協(xié)同”。研究所所長尹沿技在科技行業(yè)擁有十五年研究沉淀，具有前瞻性的研究和高維度的視角，深耕產(chǎn)業(yè)價(jià)值，研究謀時(shí)而動(dòng)；策略首席分析師鄭小霞通過數(shù)據(jù)分析、微觀調(diào)研和政策訪談等具體方式，力求對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行作出有價(jià)值的判斷，明確市場(chǎng)動(dòng)向，洞悉行業(yè)景氣，把握時(shí)代主題；金融工程組首席嚴(yán)佳煒扎實(shí)傳統(tǒng)量化研究方向，運(yùn)籌帷幄，敦本務(wù)實(shí)，尋求開拓研究業(yè)務(wù)的外沿；石油化工組首席劉萬鵬深知“沙里淘金，精益求精”，積累了完善的、創(chuàng)新性的行業(yè)研究方法，擁有豐富的產(chǎn)業(yè)資源；農(nóng)業(yè)組首席王鶯專注農(nóng)業(yè)行業(yè)研究11年，秉持“研究以食為天，洞察以人為先”的理念深入行業(yè)研究和個(gè)股挖掘；新能源與汽車組首席陳曉堅(jiān)信“厚積而薄發(fā)，行在最前沿”，以深厚的行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)挖掘投資機(jī)會(huì)。華安研究所聚集行業(yè)菁英，全力打造人才隊(duì)伍建設(shè)，奠定深厚發(fā)展基礎(chǔ)。

思深方益遠(yuǎn)，經(jīng)過兩年左右的發(fā)展，華安證券研究所已順利實(shí)現(xiàn)了“四步走”中的第一步，即“有聲音”，后面的三步剛剛開始，仍是初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)。目前，研究所已經(jīng)覆蓋了二十幾個(gè)行業(yè)，包括大科技、大消費(fèi)、新能源、高端裝備、機(jī)械制造、大周期等代表經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)，各行業(yè)都有一支齊整的隊(duì)伍，研究人員加上銷售團(tuán)隊(duì)已近百人。未來，華安證券研究所將在細(xì)分行業(yè)上打破傳統(tǒng)劃分，將偏消費(fèi)屬性或應(yīng)用模式創(chuàng)新的傳媒與互聯(lián)網(wǎng)合并為一個(gè)行業(yè)，同時(shí)設(shè)置人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車網(wǎng)互聯(lián)、集成電路等細(xì)分行業(yè)。研究所希望通過打破傳統(tǒng)的行業(yè)劃分，重新對(duì)研究資源進(jìn)行整合，讓產(chǎn)業(yè)研究做得更為深入。

謀定而后動(dòng)，研究團(tuán)隊(duì)快速組建完成的背后是華安證券的全力支持，無論高管團(tuán)隊(duì)還是基層業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，在展業(yè)中都越來越意識(shí)到賣方研究的重要性。這和華安證券“推動(dòng)公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)的價(jià)值核心由賣方銷售轉(zhuǎn)向買方服務(wù)，從而創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)價(jià)值和服務(wù)體系”的整體戰(zhàn)略不謀而合。在未來的3至5年，華安證券研究所將著力配置戰(zhàn)略科技領(lǐng)域，深入產(chǎn)業(yè)研究，努力打造一支具有戰(zhàn)斗力、特色鮮明的隊(duì)伍。

2.打造一支朝氣蓬勃、有自身造血能力的團(tuán)隊(duì)。

華安證券研究所的形象代名詞是積極向上，一支朝氣蓬勃、有拼勁、有潛力的隊(duì)伍是全所努力打造的目標(biāo)。這其中的管理既簡單又不簡單，簡單之處在于研究所成員都是有極強(qiáng)自律性和自我驅(qū)動(dòng)的人，不簡單之處在于每個(gè)人都思想活躍，有高度的個(gè)性，讓大家朝著同一個(gè)方向走，發(fā)揮合力，是研究所注重整合的方向。

研究所一定要具有自身造血能力。培養(yǎng)新人與自身的造血能力，除了表象的定期培訓(xùn)財(cái)務(wù)、交際等內(nèi)容，最終要內(nèi)化成一種戰(zhàn)斗力，強(qiáng)勁的培訓(xùn)、教學(xué)體系，讓新人快速融合、快速成長，人才只有在這個(gè)平臺(tái)成長并功成名就，才會(huì)對(duì)平臺(tái)有認(rèn)同感。研究所的使命不僅僅是賺取傭金派點(diǎn)，還有更多可以延伸的價(jià)值，比如將產(chǎn)業(yè)鏈的研究做深，成為政府、企業(yè)等合作伙伴的智庫。

3.備戰(zhàn)北交所，打造“服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新型投行”。

近年來，華安證券以普惠金融為抓手，致力于打造“服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新型投行”，一直將助力創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展作為貫徹落實(shí)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要方向，將新三板、科創(chuàng)板市場(chǎng)作為主要陣地。公司在業(yè)內(nèi)率先設(shè)立普惠金融部，長期面向中小企業(yè)提供公益性質(zhì)的資本市場(chǎng)培訓(xùn)。公司自新三板成立之初即開展掛牌、經(jīng)紀(jì)、做市等業(yè)務(wù)，投入大量人力和資金。

隨著北京證券交易所的落地，華安證券研究所整合了現(xiàn)有的科技行業(yè)資源，其中包含不少產(chǎn)業(yè)專家；行業(yè)覆蓋方面，也陸續(xù)加強(qiáng)了新材料、高端制造等行業(yè)的配置。此外，華安研究所還設(shè)立了專門的中小盤研究組，由行業(yè)分析師與產(chǎn)業(yè)專家型分析師形成交叉互補(bǔ)性研究。未來，研究所將繼續(xù)積極投身北京證券交易所建設(shè)，打造“服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新型投行”，服務(wù)建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

實(shí)現(xiàn)證券行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，必須守正篤實(shí)推進(jìn)行業(yè)文化建設(shè)，不斷完善“華安文化”，不斷提升文化“軟實(shí)力”和核心競爭力，聚焦主業(yè)主責(zé)，厚植文化根基，讓文化在研究所內(nèi)部落地生根、開花成果，引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展和研究能力升級(jí)。筑牢文化基石，道阻且長，行則將至。華安研究所的文化破局之旅仍將繼續(xù)，打造“華安品牌”，貢獻(xiàn)華安力量，更好地促進(jìn)證券行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，譜寫新時(shí)代高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。