行業(yè)風(fēng)向標(biāo)：歐洲能源價(jià)格上漲致成本大增，化工出口迎利好

據(jù)參考消息報(bào)道，從2021年7月至2022年7月，整個(gè)歐洲天然氣和電力的費(fèi)用上漲了38%，“而且還在繼續(xù)上漲”。

天然氣等能源價(jià)格數(shù)次上漲，歐洲的工業(yè)生產(chǎn)成本大幅上行，中歐化工產(chǎn)品價(jià)格差距拉大，中國(guó)化工產(chǎn)品出口量有望增加。

據(jù)了解，在歐洲每年消費(fèi)的所有能源中，約有60%來(lái)源于進(jìn)口，其中原油和天然氣的依賴(lài)程度尤其高；2000~2021年，歐洲原油和天然氣供給缺口呈小幅擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。2021年，歐洲原油產(chǎn)量和消費(fèi)量分別為160.2/637.5百萬(wàn)噸，供給缺口為477.4百萬(wàn)噸，對(duì)外依存度為74.9%；天然氣產(chǎn)量、消費(fèi)量分別為2104/5711億立方米，供給缺口為3606億立方米，對(duì)外依存度為63.2%。

同樣，歐洲地區(qū)還是全球化工的發(fā)源地，化工產(chǎn)業(yè)鏈完整，且基本自己自足。2020年全球化學(xué)品銷(xiāo)售額達(dá)3.47萬(wàn)億歐元，歐盟銷(xiāo)售額位列第二。鑒于當(dāng)前供給不確定性增加，對(duì)于歐洲的化工企業(yè)，維生素、聚氨酯的供應(yīng)鏈或?qū)θ�球相關(guān)產(chǎn)品的供應(yīng)端形成沖擊。

國(guó)海證券分析指出，歐洲化工品的生產(chǎn)成本將大幅上行。同時(shí)，當(dāng)?shù)鼗�工裝置或被動(dòng)降負(fù)荷，造成化工品供應(yīng)的較大缺口，進(jìn)一步推動(dòng)歐洲當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。目前，中國(guó)和歐洲部分化工產(chǎn)品的價(jià)差越拉越大，中國(guó)化工品出口量有望大幅提升。未來(lái)，中國(guó)在傳統(tǒng)能源和新能源方面的供應(yīng)優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)存在，中國(guó)化工品相對(duì)于歐洲的成本優(yōu)勢(shì)也將持續(xù)存在，中國(guó)化工產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、滄州大化

滄州大化是我國(guó)率先規(guī)模生產(chǎn)TDI的公司，現(xiàn)有產(chǎn)能15萬(wàn)噸，規(guī)劃產(chǎn)能26.5萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2023年建成投產(chǎn)。而燒堿行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)性化工原材料，滄州大化(600230)燒堿產(chǎn)能為16萬(wàn)噸（折百計(jì)算）。公司在滿(mǎn)足TDI生產(chǎn)需求的同時(shí)，部分產(chǎn)品外售供應(yīng)周邊地區(qū)。公司大力發(fā)展中小客戶(hù)，開(kāi)發(fā)了天津、黃驊及霸州等周邊區(qū)域多個(gè)用戶(hù)，并挖潛現(xiàn)有客戶(hù)的需求，使銷(xiāo)售價(jià)格更貼近市場(chǎng)，逐漸擺脫了對(duì)大客戶(hù)的依賴(lài)性，也保證了公司利益最大化。

——國(guó)海證券

2、安迪蘇

公司蛋氨酸現(xiàn)有產(chǎn)能49萬(wàn)噸/年，市場(chǎng)份額全球第二，其中在液體蛋氨酸領(lǐng)域全球第一。目前南京工廠一期18萬(wàn)噸蛋氨酸完成45天大修后即實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)的高度穩(wěn)定性，并迅速進(jìn)入滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)。南京工廠成本增長(zhǎng)水平相對(duì)較低，利好整體業(yè)務(wù)表現(xiàn)。隨著公司南京蛋氨酸二期落地逐步釋放產(chǎn)能，在全球范圍內(nèi)的成本規(guī)模優(yōu)勢(shì)更為凸顯；同時(shí)第二支柱特種產(chǎn)品的滲透率不斷提高、斐康蛋白持續(xù)推進(jìn)，公司成長(zhǎng)空間可期。

——中泰證券

3、萬(wàn)華化學(xué)

萬(wàn)華化學(xué)乙烯二期項(xiàng)目建成以后，將打破跨國(guó)公司在POE領(lǐng)域的壟斷，萬(wàn)華煙臺(tái)工業(yè)園將成為世界范圍內(nèi)最大的POE制造中心之一，成為高端差異化聚烯烴及衍生物產(chǎn)品的制造中心。公司作為化工新材料領(lǐng)域龍頭企業(yè)，乙烯二期項(xiàng)目獲批建設(shè)將進(jìn)一步增強(qiáng)公司在新材料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

——民生證券

4、呈和科技

公司系國(guó)內(nèi)高分子材料助劑的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其兩大單品成核劑和合成水滑石產(chǎn)能在國(guó)內(nèi)位于前列，未來(lái)在新產(chǎn)能投產(chǎn)的帶動(dòng)下業(yè)績(jī)有望持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司已經(jīng)成為中國(guó)石化(600028)指定的合成水滑石國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商，達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，未來(lái)隨著PVC改性需求的不斷增長(zhǎng)以及進(jìn)口替代需求的提升，公司合成水滑石發(fā)展空間也在逐步擴(kuò)大。

——國(guó)信證券