西部資源(600139)在今年5月發(fā)布《關(guān)于公司股票被實施退市風(fēng)險警示暨臨時停牌的公告》后，近日，接連多次發(fā)布相關(guān)風(fēng)險提示公告。
8月10日，西部資源發(fā)布《西部資源股票交易風(fēng)險提示公告》，顯示，因四川西部資源控股股份有限公司（以下簡稱“公司”）2021 年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者為負(fù)值且 2021 年度扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的和不具備商業(yè)實質(zhì)的營業(yè)收入低于人民幣 1 億元、2021 年末凈資產(chǎn)為負(fù)值,以及公司2021 年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票已自 2021 年年度報告披露后于 2022 年 5 月 6 日被實施退市風(fēng)險警示。若公司 2022 年度相關(guān)會計數(shù)據(jù)仍存在上述情形之一，或公司 2022 年度財務(wù)會計報告被出具保留意見、無法表示意見以及否定意見等類型的審計報告，公司股票將在 2022 年年度報告披露后面臨財務(wù)類強(qiáng)制性退市的風(fēng)險。
而這背后，西部資源自身究竟出現(xiàn)了什么問題？
主營業(yè)務(wù)“換新”多年 營收卻接連倒退
根據(jù)西部資源年度報告，顯示，2019年、2020年、2021年實現(xiàn)的全年營收分別為1.53億元、1.43億元、0.94億元。可見，從營收方面來看，西部資源接連三年營收倒退。另外，從歸母凈利潤來看，年報顯示，2019年、2020年、2021年實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為-0.78億元、-2.10億元、-6.37億元�？梢姡鞑抠Y源近三年的歸母凈利潤亦出現(xiàn)了倒退，并且出現(xiàn)了虧損逐年擴(kuò)大的現(xiàn)象。
西部資源在其2021年年報提及，自 2019 年以來，公司主營業(yè)務(wù)主要來源于融資租賃業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)單一、規(guī)模有限，加之近 2年的新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)和社會的沖擊，整體業(yè)務(wù)發(fā)展受制較大。2021 年，面對疫情常態(tài)化新形勢下的各種風(fēng)險挑戰(zhàn)，以及作為主營業(yè)務(wù)收入來源的融資租賃業(yè)務(wù)子公司被屢次拍賣并最終強(qiáng)制劃轉(zhuǎn)的局面，公司面臨更加嚴(yán)峻的經(jīng)營和資金壓力，對正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
上述年報顯示，報告期內(nèi)，公司原控股子公司交通租賃所從事的融資租賃業(yè)務(wù)作為公司主營業(yè)務(wù)的主要來源，受疫情此起披伏不斷反復(fù)、經(jīng)濟(jì)形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻的影響，業(yè)務(wù)發(fā)展繼續(xù)受到限制，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 0.94億元，較上年下降 34.15%，在計提逾期債務(wù)違約金、罰息以及業(yè)績承諾補償款后，實現(xiàn)利潤總額-6.16億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.37億元。
對于整體融資租賃行業(yè)情況，西部資源在上述年報中提及，近年來，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)、行業(yè)競爭加劇等因素影響，加之連續(xù) 2 年的新冠疫情沖擊，我國融資租賃行業(yè)企業(yè)數(shù)量、注冊資金和租賃合同余額增速進(jìn)一步放緩；從目前已在公開市場發(fā)行債券的租賃企業(yè)來看，租賃業(yè)務(wù)新增投放量減少，租賃資產(chǎn)規(guī)模增長乏力，融資成本上升，盈利水平呈下降趨勢。但整體來看，雖然融資租賃行業(yè)增長放緩，但盈利仍處于較好水平，融資和資本補充渠道亦逐步拓寬，資本仍保持充足水平，融資租賃行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢較好。
需要注意的是，西部資源2021年年報顯示，公司銷售收入主要來源于原控股子公司交通租賃，2021 年 8 月，公司持有的原控股子公司交通租賃 57.5%的股權(quán)被法院強(qiáng)制司法劃轉(zhuǎn)并完成工商變更，公司自此失去控制權(quán)。
需要留意的是，因西部資源2021 年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者為負(fù)值、2021 年度扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的和不具備商業(yè)實質(zhì)的營業(yè)收入低于人民幣 1 億元、2021 年末凈資產(chǎn)為負(fù)值，同時 2021 年度 財務(wù)會計報告被出具無法表示意見審計報告，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，西部資源股票自 2021 年年度報告披露后，即今年5月6日已被實施退市風(fēng)險警示。
失去主營業(yè)務(wù)收入 又困于“兩大礦山權(quán)證到期”
據(jù)西部資源公開資料，截至2021年，鑒于已失去融資租賃的主營業(yè)務(wù)收入，公司將重啟停滯業(yè)務(wù)，著手開發(fā)全資子公司三山礦業(yè)的金礦和凱龍礦業(yè)的銅礦。不過，該兩大礦山目前權(quán)證均已到期。
據(jù)西部資源2021年年報，西部資源之子公司維西凱龍的采礦權(quán)已于 2017 年 5 月 9 日到期，自 2018 年起當(dāng)?shù)貒临Y源局由于審批權(quán)限的調(diào)整暫停了所有礦業(yè)權(quán)審批業(yè)務(wù)的辦理，從而導(dǎo)致維西凱龍的采礦權(quán)未能按期延續(xù)。截止報告日采礦權(quán)已在申請辦理并已初步取得云南迪慶州生態(tài)環(huán)境局維西分局、維西縣金屬礦山生態(tài)環(huán)境部門、維西縣水務(wù)局、維西縣林業(yè)和草原局、維西縣自然資源局等相關(guān)部門的同意辦理礦權(quán)延續(xù)手續(xù)的審批，還需通過迪慶自治州等相關(guān)部門審批。截至本報告日因尚未取得上述采礦權(quán)證。涉及的該礦權(quán)原值 1.94億元，累計攤銷0.11億元，減值準(zhǔn)備0.34億元，賬面價值 1.49億元。
同時，據(jù)西部資源2021年年報，西部資源之子公司廣西南寧三山礦業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡稱“南寧三山”）的無形資產(chǎn)-礦業(yè)權(quán)賬面價值合計 1.93億元，涉及一個采礦權(quán)及一個探礦權(quán)，已于 2021 年 12 月 6 日 到期，截至本報告日，礦業(yè)權(quán)延續(xù)登記已成功提交，因部分材料不合格導(dǎo)致預(yù)審未通過，公司尚未完成礦業(yè)權(quán)的延續(xù)。涉及的該礦權(quán)原值 2.17億元，累計攤銷 0.13億元，減值準(zhǔn)備 0.11億元，賬面價值 1.93億元。
對于何時才能取得權(quán)證，西部資源在最新公告即8月10日的公告中提及，截至目前，上述礦山的采礦權(quán)及探礦權(quán)證均已到期，延續(xù)工作仍在辦理中，完成時間尚存在不確定性。
不過，即使順利拿到權(quán)證，兩大礦山的產(chǎn)生的價值又能否扭轉(zhuǎn)西部資源目前的“頹勢”？
西部資源在2021年年報中提及，目前，公司兩處礦山都沒有進(jìn)行到實質(zhì)性開采階段，暫無營業(yè)收入，也面臨業(yè)務(wù)停滯，技術(shù)人員流失的風(fēng)險，前期開發(fā)亦需較大資金投入，短時間盈利可能性較小。同時，西部資源提及，由于三山金礦品位較低，并且含砷，回收率較低，而且固定資產(chǎn)投資金額較大，以現(xiàn)有黃金價格，暫時未找到合適的投資方聯(lián)合開采。
與此同時，根據(jù)西部資源2021年報告，上述兩大礦山，即廣西南寧三山礦業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司、維西凱龍礦業(yè)有限責(zé)任公司，報告期內(nèi)，凈資產(chǎn)均為負(fù)值，存在資不抵債的情況。
現(xiàn)金流告急致借款逾期未還、拖欠工資 多次被列為被執(zhí)行人
公開資料顯示，由于西部資源接連三年大額虧損，現(xiàn)金流告急，引發(fā)系列“危機(jī)”，例如借款逾期未還被強(qiáng)制執(zhí)行，無法支付員工工資被提起仲裁等。
據(jù)公開資料，2016 年 9 月，四川西部資源控股股份有限公司（以下簡稱“公司”或“西部資源”）向中國長城(000066)資產(chǎn)管理股份有限公司四川省分公司（原“中國長城資產(chǎn)管理公司成都辦事處”，以下簡稱“長城四川分公司”）借款 4 億元，已于 2018年 9 月期限屆滿。截至 2020 年 12 月 31 日，仍剩余 1.92 億元本金未歸還，構(gòu)成實質(zhì)性逾期。
資料顯示，公司以所持有的重慶市交通設(shè)備融資租賃有限公司（以下簡稱“交通租賃”）57.5%股權(quán)為上述債務(wù)提供質(zhì)押擔(dān)保，公司控股股東四川恒康發(fā)展有限責(zé)任公司及實際控制人闕文彬先生為其提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。2019 年 5 月，公司將持有的廣西南寧三山礦業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司 100%股權(quán)和維西凱龍礦業(yè)有限責(zé)任公司 100%股權(quán)及其所涉及的采礦權(quán)、探礦權(quán)等資產(chǎn)，以及擁有的位于甘肅省康縣的梅園會議中心和武漢市漢陽區(qū)的房產(chǎn)等資產(chǎn)，用于上述債務(wù)的補充增信措施，并適時配合辦理抵質(zhì)押登記手續(xù)。
2020 年 1 月，長城四川分公司向四川省成都市中級人民法院（以下簡稱“成 都中院”）申請強(qiáng)制執(zhí)行，成都中院于 2020 年 4 月向公司下發(fā)《執(zhí)行裁定書》， 陸續(xù)凍結(jié)了公司所持有的子公司股權(quán)，查封了公司所擁有的資產(chǎn)，并凍結(jié)了公司部分銀行賬戶。2021 年 1 月，長城四川分公司通過公開掛牌拍賣，將該債權(quán)以及其他附屬權(quán)利一并轉(zhuǎn)讓給國厚資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“國厚資管”）。 2021 年 6 月，四川省成都市新都區(qū)人民法院（以下簡稱“新都法院”）在“阿里 拍賣·司法”（sf.taobao.com）發(fā)布股權(quán)拍賣公告，公開拍賣公司持有的交通租 賃 57.5%的股權(quán)（即上述債務(wù)的質(zhì)押物），起拍價為 49,469.5950 萬元，因無人出價，該次拍賣流拍。流拍后，新都法院繼續(xù)在“阿里拍賣·司法”（sf.taobao.com） 發(fā)布股權(quán)拍賣公告，再次公開拍賣上述質(zhì)押物股權(quán)，起拍價為 39,575.6760 萬元， 重慶城市交通開發(fā)投資(集團(tuán))有限公司（以下簡稱“開投集團(tuán)”）以上述起拍價為最高應(yīng)價勝出。西部資源去年9月披露的《西部資源關(guān)于金融機(jī)構(gòu)債務(wù)逾期的進(jìn)展暨收到《執(zhí)行裁定書》的公告》，顯示，“截至目前，公司持有的交通租賃 57.5%股權(quán)已完成股權(quán)過戶工商變更登記手續(xù)，被司法劃轉(zhuǎn)至開投集團(tuán)。”
該公告還顯示，“近日，公司收到四川省成都市新都區(qū)人民法院（以下簡稱‘新都區(qū)法院’）下發(fā)的《執(zhí)行裁定書》（（2021）川 0114 執(zhí) 576 號之一）和《股權(quán)拍賣款支付情況》等法律文書，就開投集團(tuán)獲拍公司持有的交通租賃 57.5%股權(quán)下發(fā)拍賣成交裁定，同時書面告知本次股權(quán)拍賣款的支付情況。本案申請執(zhí)行人（債權(quán)人）國厚資管已收到法院撥付的債權(quán)本息共計 342,029,886.30 元，該筆債務(wù)已清償完畢，該案結(jié)案。”
西部資源在2021年年報中表示，自逾期以來，公司已累計計提違約金及罰息共計 1.50億元，其中，報告期內(nèi)，基于謹(jǐn)慎性原則，公司計提違約金及罰息0.29億元；此外，因交通租賃 57.5%股權(quán)最終的成交價格低于賬面價值，導(dǎo)致形成投資損失 4.87億元，因此，該事項相應(yīng)減少公司 2021 年度合并報表利潤總額5.16億元。
值得注意的是，近兩年，西部資源存在多次被列為被執(zhí)行人的情形。
除了借款逾期未還被強(qiáng)制執(zhí)行外，西部資源還因為現(xiàn)金流問題導(dǎo)致無法足額支付員工工資被提起仲裁。
據(jù)西部資源今年4月披露的《西部資源關(guān)于累計涉及訴訟（仲裁）的公告》，顯示3起公司與離職員工勞動報酬仲裁案。其中， 2020 年 9 月，原董事、副總經(jīng)理武冰就公司未足額支付其任職期間的薪酬向成都市勞動人事爭議仲裁委員會（以下簡稱“成勞人仲委”）提起仲裁，請求依法裁決公司向其 支付工資、董事津貼、社保費用、經(jīng)濟(jì)補償金等各類費用共計 18.38 萬元。2021 年 6 月，成勞人仲委下發(fā)《仲裁裁決書》（成勞人仲案（2020）02244 號），裁決 公司支付武冰 3.76 萬元，駁回其他仲裁請求。2021 年 9 月，因公司未履行上述裁決確定的支付義務(wù)，經(jīng)武冰申請，四川省綿陽高新區(qū)技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院（以下簡稱“綿陽高新區(qū)法院”）下發(fā)《執(zhí) 行裁定書》（（2021）川 0792 號執(zhí) 792 號），裁定對公司財產(chǎn)予以查封、扣押、凍結(jié)、扣劃、扣留、提取等。隨后，綿陽高新區(qū)法院繼續(xù)下發(fā)《限制消費令》，對公司及時任法定代表人采取限制高消費措施。 截至本公告披露日即4月30日，公司尚未支付上述款項。
西部資源在2021年年報中提及，目前公司母公司無直接經(jīng)營業(yè)務(wù)，日常經(jīng)營活動主要來源為子公司分紅獲得的現(xiàn)金流。但因交通租賃被強(qiáng)制司法劃轉(zhuǎn)后，公司失去了主要資產(chǎn)及收入來源，母公司現(xiàn)金流也隨之?dāng)嗔眩鲃淤Y金出現(xiàn)短缺，對公司的正常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，母、子公司員工工資無法正常支付。目前，公司運營資金主要依靠控股股東北京美通提供的無息借款維持。
鑒于目前失去主營業(yè)務(wù)、兩大礦山權(quán)證到期、現(xiàn)金流告急等問題，對于公司的未來，西部資源在年報中坦言，2021 年 8 月，公司所持有的原控股子公司交通租賃 57.5%股權(quán)被司法劃轉(zhuǎn)至開投集團(tuán)，公司自此失去對交通租賃的控制權(quán)。目前，公司面臨喪失主營業(yè)務(wù)收入的困境，日常運轉(zhuǎn)僅依靠控股股東北京美通借款維持，若后續(xù)不能獲得新的資產(chǎn)注入、下屬礦山不能盡快恢復(fù)開采，給公司提供利潤來源，公司的可持續(xù)經(jīng)營能力將面臨重大挑戰(zhàn)。
（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)、中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)）
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