拆解北汽藍(lán)谷半年報(bào)：能力與盈利、短期與長(zhǎng)期兩個(gè)平衡點(diǎn)|和訊曝財(cái)報(bào)

　　北汽藍(lán)谷（600733）的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)四個(gè)報(bào)告期實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。

　　近日，北汽藍(lán)谷披露了2022年上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，北汽藍(lán)谷上半年?duì)I收34.79億元，同比增長(zhǎng)42.76%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)20.51億元，同比增長(zhǎng)110.39%，貨幣資金94.54億元，同比增長(zhǎng)42.65%。

　　帶動(dòng)業(yè)績(jī)上漲的是產(chǎn)品銷(xiāo)量，7月4日，北汽藍(lán)谷發(fā)布子公司北汽新能源6月份產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，公告顯示，北汽藍(lán)谷今年6月銷(xiāo)量為3597輛，較上年同期同比增長(zhǎng)約127%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月的100%以上的持續(xù)增長(zhǎng)；今年上半年累計(jì)銷(xiāo)量17010輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)144.43%。

　　雖然公司銷(xiāo)量增長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)狀況向好，但與眾多新能源車(chē)企相似，北汽藍(lán)谷尚未擺脫虧損狀態(tài)，上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損21.81億元。

　　產(chǎn)銷(xiāo)尚屬爬坡階段，規(guī)模效應(yīng)何時(shí)顯現(xiàn)？品牌與渠道建設(shè)、研發(fā)投入上的成本持續(xù)增加，何時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利？公司在向C端轉(zhuǎn)型過(guò)程中在做哪些布局？

　　帶著這些疑問(wèn)，和訊網(wǎng)來(lái)到位于北京亦莊的北汽藍(lán)谷總部，與幾位高管聊了聊。

　　財(cái)報(bào)拆解：營(yíng)收增長(zhǎng)42.76%，現(xiàn)金流增長(zhǎng)110.39%

　　上半年，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，面對(duì)疫情多點(diǎn)爆發(fā)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、競(jìng)品迭代、原材料及零部件價(jià)格高企、芯片及電池等核心資源供應(yīng)緊張的市場(chǎng)環(huán)境，北汽藍(lán)谷多項(xiàng)指標(biāo)能實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)確實(shí)不易。

　　首先是營(yíng)業(yè)收入方面。2022年上半年北汽藍(lán)谷營(yíng)收實(shí)現(xiàn)42.76%的增長(zhǎng)，較去年同期增加超10億元至34.79億元，公司成長(zhǎng)性得以體現(xiàn)。北汽藍(lán)谷經(jīng)理、北汽新能源總經(jīng)理代康偉對(duì)和訊網(wǎng)表示：“北汽藍(lán)谷的營(yíng)收顯示出持續(xù)改善和成長(zhǎng)的趨勢(shì)，主要的提升點(diǎn)來(lái)自銷(xiāo)量，今年上半年極狐的銷(xiāo)量有所突破，北汽新能源則圍繞主推的配置、價(jià)位，銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)也有所改善，共同促進(jìn)營(yíng)業(yè)收入的明顯增長(zhǎng)�！�

　　其次是現(xiàn)金流方面。2022年半年報(bào)顯示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)20.50億元，同比增長(zhǎng)110.39%，貨幣資金94.54億元，同比增長(zhǎng)42.65%，充足的貨幣資金是公司持續(xù)健康發(fā)展的良好基礎(chǔ)。北汽藍(lán)谷董秘趙冀認(rèn)為，這使得公司具備了能夠應(yīng)對(duì)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)和較大支出的條件，也給下半年發(fā)展的提供了良好的資金基礎(chǔ)。

　　再次是銷(xiāo)量方面。北汽藍(lán)谷6月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)顯示，北汽藍(lán)谷6月份產(chǎn)量1898輛，同比大增496.86%，本年累計(jì)產(chǎn)量6082輛，同比大增181.97%，增幅勢(shì)頭在新能源行業(yè)6月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)中最猛。而極狐品牌今年上半年表現(xiàn)為：批發(fā)銷(xiāo)量6644輛，同比增長(zhǎng)469%，零售銷(xiāo)量4976臺(tái)，同比增長(zhǎng)464%。這一數(shù)據(jù)在“四大四小”國(guó)家隊(duì)20-25萬(wàn)元以上的高端新能源車(chē)細(xì)分市場(chǎng)中，占有率已經(jīng)成功躋身排名第一。北汽新能源副總經(jīng)理、極狐汽車(chē)總裁王秋鳳表示：“可能看起來(lái)數(shù)據(jù)上幾千臺(tái)還不是特別搶眼，但對(duì)比我們自己有了很大的增長(zhǎng)�！�

　　經(jīng)營(yíng)拆解：優(yōu)化組織架構(gòu)、布局產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

　　眾所周知，北汽藍(lán)谷曾連續(xù)七年獲得中國(guó)純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍，2018年銷(xiāo)量更是登頂達(dá)到15.8萬(wàn)輛，這也是因?yàn)楣�司曾�?jīng)在B端市場(chǎng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。隨著B(niǎo)端需求的縮量、補(bǔ)貼退坡、疫情反復(fù)等多方因素，北汽藍(lán)谷在2020年和2021年業(yè)績(jī)有所下滑，但作為國(guó)內(nèi)純電動(dòng)乘用車(chē)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭，依然有著很深的積淀。公司管理層坦言，北汽藍(lán)谷在C端市場(chǎng)發(fā)力的時(shí)間還比較短，未來(lái)無(wú)論是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、亦或是公司組織架構(gòu)，仍然需要進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，公司希望借此穩(wěn)定發(fā)展、推動(dòng)經(jīng)營(yíng)。

　　對(duì)于上半年北汽藍(lán)谷在整體體系能力方面的調(diào)整，代康偉則表示，北汽藍(lán)谷通過(guò)業(yè)務(wù)整合，成立了以“主定義、重體驗(yàn)、強(qiáng)項(xiàng)目”為核心職責(zé)的商品創(chuàng)造中心，構(gòu)建以用戶為中心的創(chuàng)新定義能力，圍繞用戶利益點(diǎn)和關(guān)注點(diǎn)精細(xì)化打磨產(chǎn)品。

　　“這是一個(gè)去年年底開(kāi)始籌辦成立的組織，專注于連通市場(chǎng)、連通人群的理解，以及連通什么樣的技術(shù)、什么樣的產(chǎn)品，能夠引導(dǎo)消費(fèi)者需求。通過(guò)上半年的運(yùn)營(yíng)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)達(dá)到400人的規(guī)模，基本建設(shè)完畢，這些力量將會(huì)賦能未來(lái)極狐、包括北京品牌的產(chǎn)品，讓產(chǎn)品在市場(chǎng)中的定位更精準(zhǔn)。”代康偉如是說(shuō)。

　　對(duì)于目前公司的產(chǎn)品型譜方面的規(guī)劃，北汽藍(lán)谷希望更多的發(fā)力C端市場(chǎng)極狐品牌。2022年5月，定位高階智能駕駛純電轎車(chē)的極狐阿爾法S全新HI版正式上市，至此，極狐形成了阿爾法S全新HI版、阿爾法S和阿爾法T三款車(chē)型共同發(fā)力高端智能產(chǎn)品布局，目前極狐的主要產(chǎn)品都是B級(jí)車(chē)定位、27萬(wàn)元左右的起售價(jià)格。

　　但代康偉坦言，目前來(lái)看，如果單純只有B級(jí)車(chē)的市場(chǎng)板塊，很難形成比較好的市場(chǎng)占有率，所以北汽藍(lán)谷正計(jì)劃推出兩款A(yù)級(jí)車(chē)產(chǎn)品，公司將整合全部力量、盡可能在2023年推出，豐富極狐汽車(chē)產(chǎn)品系列，進(jìn)一步推動(dòng)極狐品牌市場(chǎng)上的銷(xiāo)售成果和數(shù)據(jù)。

　　理念拆解：技術(shù)向下，品牌向上

　　財(cái)務(wù)向好和銷(xiāo)量增長(zhǎng)的背后，備受行業(yè)和媒體關(guān)注的，是北汽藍(lán)谷在技術(shù)升級(jí)和品牌建設(shè)方面的布局取得的階段性成果。通過(guò)溝通了解，和訊網(wǎng)認(rèn)為，公司在技術(shù)與品牌建設(shè)方面的布局可以總結(jié)為：技術(shù)向下不斷扎根，品牌向上不斷突破。

　　作為業(yè)內(nèi)知名的技術(shù)強(qiáng)人、曾為公司“三電”技術(shù)負(fù)責(zé)人的代康偉對(duì)技術(shù)有著極致的追求，對(duì)于公司在技術(shù)層面的四個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，代康偉亦有著清晰的規(guī)劃：

　　首先，是做領(lǐng)先的平臺(tái)技術(shù)。北汽藍(lán)谷已經(jīng)形成跨平臺(tái)、模塊化架構(gòu)的正向開(kāi)發(fā)體系，極狐平臺(tái)的設(shè)計(jì)早在2019年就已經(jīng)完成。在整個(gè)行業(yè)中，作為純電動(dòng)、正向且高端的底盤(pán)，依然充滿競(jìng)爭(zhēng)力。北汽藍(lán)谷會(huì)在這個(gè)平臺(tái)基礎(chǔ)上繼續(xù)衍生產(chǎn)品，下半年會(huì)正式啟動(dòng)平臺(tái)的升級(jí)，以滿足未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的需求。

　　其次，是高度自研的三電（電機(jī)、電池和電控）技術(shù)。電機(jī)方面，過(guò)去兩年北汽藍(lán)谷自主研發(fā)了一款命名為“極鋒”的、具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，今年將正式投放市場(chǎng)；電池方面，則是通過(guò)研發(fā)超充電池和充電站建設(shè)，解決續(xù)航焦慮問(wèn)題，北汽藍(lán)谷在電池板塊更是做了進(jìn)一步的布局，下一代產(chǎn)品將啟動(dòng)自研項(xiàng)目。

　　再次，是持續(xù)強(qiáng)化的智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)。在汽車(chē)“變軟”已經(jīng)成為一個(gè)大趨勢(shì)的背景下，北汽藍(lán)谷以智能網(wǎng)聯(lián)4.0目標(biāo)為核心，已經(jīng)和華為共同推出了支持高階智能駕駛的產(chǎn)品，在第三代集中式電子電器架構(gòu)、自主開(kāi)發(fā)智能座艙軟件、自主開(kāi)發(fā)智能語(yǔ)音產(chǎn)品等方面都處于行業(yè)較為先進(jìn)水平。

　　最后，是高度整車(chē)集成技術(shù)。公司在整車(chē)性能集成與評(píng)價(jià)能力、NVH 開(kāi)發(fā)能力、底盤(pán)操穩(wěn)調(diào)教能力方面已經(jīng)成為佼佼者。上半年，北汽藍(lán)谷在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈和合作的生態(tài)方面，也嘗試“共創(chuàng)”模式創(chuàng)新提高效能，以面對(duì)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)和為產(chǎn)品賦能。

　　雖然在技術(shù)方面已經(jīng)具備較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，但轉(zhuǎn)型發(fā)力C端市場(chǎng)并非易事，2022年作為極狐汽車(chē)品牌發(fā)展的第二個(gè)完整年度，充滿挑戰(zhàn)和困擾。王秋鳳認(rèn)為：“打造一個(gè)高端品牌、特別是高端汽車(chē)品牌是非常具有挑戰(zhàn)性的�！�

　　第一大挑戰(zhàn)就是品牌形象和聲量。這也是北汽藍(lán)谷上半年將品牌的主要工作定在“品牌塑造、立形象，放聲量”的原因，而最令人印象深刻的品牌活動(dòng)，則是被譽(yù)為“視頻號(hào)商業(yè)化首秀”的崔健線上演唱會(huì)，事實(shí)也證明，崔健演唱會(huì)已經(jīng)成為一個(gè)社會(huì)事件，極狐品牌通過(guò)該事件獲得微信生態(tài)內(nèi)曝光量超12億。此后，更是通過(guò)羅大佑線上演唱會(huì)、與北京國(guó)安和小王子等IP聯(lián)名進(jìn)一步提高了品牌知名度、提升了品牌形象。

　　第二大挑戰(zhàn)則是渠道建設(shè)和銷(xiāo)售能力。由于北汽藍(lán)谷在C端市場(chǎng)發(fā)力的時(shí)間還比較短，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)仍有不足，這也是北汽藍(lán)谷上半年不斷發(fā)力擴(kuò)大營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的原因。截至7月30日，極狐汽車(chē)終端店面達(dá)150家，實(shí)現(xiàn)核心市場(chǎng)、重點(diǎn)市場(chǎng)的全覆蓋、次重點(diǎn)市場(chǎng)覆蓋率達(dá)到89%，今年渠道問(wèn)題已經(jīng)初步得到解決。北汽藍(lán)谷計(jì)劃在2025年做到覆蓋100+城市、380+家網(wǎng)點(diǎn)的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模。

　　王秋鳳表示，極狐汽車(chē)不僅需要打造可以和國(guó)際豪華品牌競(jìng)爭(zhēng)的營(yíng)銷(xiāo)組織能力，也更需要給用戶提供能夠被認(rèn)可、獨(dú)特的品牌價(jià)值、產(chǎn)品價(jià)值，更加需要戰(zhàn)略上的定力，能夠在短期獲利和長(zhǎng)期獲利之間找到戰(zhàn)略平衡點(diǎn)。趙冀亦表示，北汽藍(lán)谷會(huì)持續(xù)改善財(cái)務(wù)狀況、健康發(fā)展下去，希望能夠在兼顧盈利性和核心能力打造方面找到平衡點(diǎn)。

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