《投資者網(wǎng)》張斯文
編輯 胡珊
專注場地電動車生產(chǎn)的廣東綠通新能源電動車科技股份有限公司（以下簡稱：“綠通科技”），正在沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO。
2021年，得益于以美國為主的境外業(yè)務(wù)迅速增長，綠通科技營收幾近翻倍，但這家公司對于作為第二大客戶的同名美國公司并未做出詳細(xì)介紹。
不僅如此，這家公司正急于開建募投項目，所稱前期投入自有資金也有水分。
高度依賴境外收入
2019年-2021年，綠通科技的營業(yè)收入分別為約4.2億元、5.6億元、10.2億元；2020年及2021年分別同比增長33.46%、82.27%。
從營收結(jié)構(gòu)來看，這家公司的主要產(chǎn)品分為高爾夫球車、觀光車、電動巡邏車、電動貨車等，其中，高爾夫球車是絕對主力收入來源，去年創(chuàng)收7.9億元，占比77.59%。
此外，綠通科技還是一家高度依賴境外收入的企業(yè)。2019年至2021年的境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為61.37%、75.55%、86.08%，2020年、2021年境外收入分別同比增長64.25%、107.68%。
其中，高爾夫產(chǎn)業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國地區(qū)，是綠通科技海外的主要收入來源。同期源自美國的銷售收入分別約為1.1億元、2.8億元及6.6億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為26.42%、51.09%及65.34%。
對于營收及境外業(yè)務(wù)去年同比大漲的原因，綠通科技表示：“從需求端看，以美國為主的境外市場對場地電動車需求快速增長，拉動公司收入快速增長。”
根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國近幾年來出口高爾夫球車等場地電動車數(shù)量不斷增長。2020年、2021年，中國出口高爾夫球車等場地電動車分別約為6萬臺、11.7萬臺，分別較上年同比增長17.48%、96.47%。其中，2020年、2021年中國出口至美國的高爾夫球車等場地電動車數(shù)量分別約為3.3萬臺、8.6萬臺，分別較上年同比增長66.68%、161.99%。近年來，境外場地電動車市場尤其是美國市場需求保持快速增長態(tài)勢。也因此帶動了綠通科技的收入增長。
值得一提的是，綠通科技的海外業(yè)務(wù)模式，大多以O(shè)DM為主，其中連續(xù)三年公司第二大客戶為“LVTONG USA GOLF CARS,LLC”。也就是說，這家公司采用了在海外注冊公司為自己提供ODM服務(wù)的形式。而對于LVTONG USA與綠通科技到底是什么關(guān)系，公司也并未做出解釋。
此外，綠通科技的觀光車產(chǎn)品還曾因故障問題造成客戶重大經(jīng)濟(jì)損失，因此客戶不愿意支付貨款致使雙方對簿公堂。
2018年11月15日，據(jù)裁判文書網(wǎng)《綠通科技與三沙江鵬旅游開發(fā)有限公司（下稱“江鵬公司”）買賣合同糾紛一審民事判決書》中，法院經(jīng)審理查明，2016年4月19日綠通科技與江鵬旅游簽訂買賣合同，作為供方綠通科技與需方江鵬旅游簽訂合同銷售觀光車產(chǎn)品若干，供貨后江鵬旅游在使用產(chǎn)品過程中有三輛電瓶車發(fā)生故障，綠通科技的維修人員在對故障車輛逐一維修更換零件后依舊出現(xiàn)不明原因故障或無法檢修，三輛電瓶車均繼續(xù)停運。
車輛在質(zhì)保期內(nèi)發(fā)生故障，且綠通科技并未在江鵬旅游提出的期限內(nèi)修好，此后還向江鵬公司催收3.4萬元的“質(zhì)保金”。法院對于綠通科技要求江鵬公司支付質(zhì)保金約3.4萬元并賠償損失的訴訟請求予以駁回；同時法院還支持了江鵬公司將有問題的觀光車退回綠通科技的請求，以及賠償江鵬公司停運期間的經(jīng)濟(jì)損失20000元。也就是說，綠通科技存在產(chǎn)品質(zhì)量問題，以及維修不及時問題被法庭認(rèn)證屬實。
而對問題產(chǎn)品是否已經(jīng)妥善處理，以及是否已經(jīng)明確故障原因，所暴露的質(zhì)量問題、售后服務(wù)問題如何，以及如何避免此類問題發(fā)生，綠通科技均未予置評。
募投項目先行建設(shè)意欲何為？
在未上市之前，綠通科技已經(jīng)開始建設(shè)募投項目，但公司所稱用“自有資金”先行投入的說法，存在很大“水分”。
綠通科技將工程款、運費等本應(yīng)記錄在“應(yīng)付賬款”名下的款項，記錄在“其他應(yīng)付款”項目下，此舉較為反常。
據(jù)招股書披露，2019年-2021年（下稱“報告期”），綠通科技的其他應(yīng)付款余額分別約1000萬元、836萬元和4150萬元，可以看到，這項數(shù)據(jù)在去年暴增近4倍。綠通科技解釋道：“該款項主要系工程款、運費和土地款等；由于公司對募投項目‘年產(chǎn)1.7萬臺場地電動車擴(kuò)產(chǎn)項目’與‘研發(fā)中心建設(shè)項目’的施工建設(shè)，帶動應(yīng)付工程、設(shè)備款相應(yīng)增加”。
但“會計網(wǎng)”上有專家表示：“其他應(yīng)付款指與企業(yè)的主營業(yè)務(wù)沒有直接關(guān)系的應(yīng)付、暫收其他單位或個人的款項”。也就是說，擴(kuò)建產(chǎn)能及建設(shè)研發(fā)中心項目這類與主營業(yè)務(wù)較為密切的活動，記錄在應(yīng)付賬款下較為合理，將這類款項記錄在這一科目下似乎并不規(guī)范。
這位專家還列舉了其他應(yīng)付款主要涵蓋項目，即經(jīng)營租入固定資產(chǎn)和包裝物產(chǎn)生的租金、職工未按期領(lǐng)取的工資、存入相關(guān)機(jī)構(gòu)或企業(yè)的保證金、應(yīng)付以及暫停所屬單位或個人的款項，以及屬于其他項目中應(yīng)付以及暫收款項。
而工程款等相關(guān)項目，應(yīng)當(dāng)通過“在建工程”相關(guān)二級科目以及“應(yīng)交稅費”相關(guān)二級科目、“應(yīng)付賬款”相關(guān)二級科目核算。也就是說，綠通科技這筆款項應(yīng)該記錄在“應(yīng)付賬款”下才較為合理。
至于為何綠通科技將這筆款項記錄在“其他應(yīng)付款”名下，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉或許能為上市獲得政策上和資源上的便利。
據(jù)綠通科技稱，公司已使用自有資金對募集資金投資項目先行投入。截至2021年12月末，上述兩個項目共計投入了約5900萬元。
但通過對上述“其他應(yīng)付款”的分析發(fā)現(xiàn)，這家公司所稱的“自有資金”存在較大水分，可以簡單地理解為，其中4150萬元是借來的。
有財務(wù)人士認(rèn)為，此舉或許是綠通科技在資金尚不足以擴(kuò)建的情況，大股東為公司提供擔(dān)保并尋找相關(guān)墊資機(jī)構(gòu)，先行墊付一部分募投項目資金。他還說，用此方式建造項目的成本要比通常高出10%-15%。
從招股書所披露的信息來看，綠通科技的現(xiàn)有情況較為符合上述人士的判斷。此次擴(kuò)建的“年產(chǎn)1.7萬臺場地電動車擴(kuò)產(chǎn)項目”及“研發(fā)中心建設(shè)項目”共計劃投入約3.3億元，而綠通科技截至去年12月底的貨幣資金僅為5400萬元。
從現(xiàn)金角度來看，2019年-2021年，綠通科技年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額分別約為3300萬元、400萬元、800萬元。這說明，綠通科技的現(xiàn)有貨幣資金并不能支持?jǐn)U建3.3億元的項目，同時，每年獲得的現(xiàn)金也不足以支付當(dāng)年的工程款等項目。
《投資者網(wǎng)》就以上種種問題聯(lián)系綠通科技，但未獲回應(yīng)。（思維財經(jīng)出品）■
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