作 者丨邊萬(wàn)莉 楊志錦
編 輯丨馬春園 包芳鳴 黎雨桐
圖 源丨圖蟲
6月2日，央行、外匯局舉行新聞發(fā)布會(huì)，解讀國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署有關(guān)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的金融政策。央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝，外匯局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英，央行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾，央行宏觀審慎局局長(zhǎng)李斌出席了會(huì)議。
央行、外匯局發(fā)布會(huì)劃重點(diǎn)！
此次會(huì)議涵蓋了多個(gè)要點(diǎn)內(nèi)容：貨幣政策、專項(xiàng)再貸款機(jī)制、加大基建支持力度、住房信貸政策、延期還本付息政策、近期外匯市場(chǎng)總體情況、外匯助企紓困具體舉措。
以下為要點(diǎn)梳理：
1、關(guān)于貨幣政策
一攬子貨幣金融政策按照“穩(wěn)存量、擴(kuò)增量、降成本、促開放”的總體思路，強(qiáng)化政策引導(dǎo)，發(fā)揮市場(chǎng)作用，及時(shí)精準(zhǔn)惠及受困的群體和重點(diǎn)領(lǐng)域，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤。
實(shí)施貨幣信貸政策時(shí)注重把握好幾個(gè)原則：一是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展；二是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，保持就業(yè)穩(wěn)定、價(jià)格穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡；三是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持市場(chǎng)化和審慎經(jīng)營(yíng)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
央行將按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，落實(shí)好穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子的政策措施，加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度，具體會(huì)在下面幾個(gè)方面重點(diǎn)發(fā)力：一是增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性；二是突出金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域；三是繼續(xù)推動(dòng)降低企業(yè)融資成本。
2、專項(xiàng)再貸款機(jī)制
為保障再貸款工具的精準(zhǔn)性和直達(dá)性，人民銀行建立了“銀行獨(dú)立放貸、臺(tái)帳管理，央行事后報(bào)銷、總量限額，相關(guān)部門明確用途、隨機(jī)抽查”的機(jī)制。
專項(xiàng)再貸款政策的支持范圍由各部門合作確定，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)、形成政策合力。金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則自主發(fā)放貸款后，向人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款。
人民銀行按照“先貸后借”的模式向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款，并非直接向企業(yè)發(fā)放貸款。行業(yè)主管部門聯(lián)合金融部門事后隨機(jī)抽查，審計(jì)監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督事后跟進(jìn)，如果發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)貸款超出了支持范圍，采取遞補(bǔ)差額、收回再貸款等措施，避免銀行違規(guī)套取再貸款資金。
3、加大基建支持力度
央行著眼信貸供需兩端，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，加強(qiáng)與重點(diǎn)項(xiàng)目對(duì)接，推動(dòng)項(xiàng)目盡快開工、加快建設(shè)。具體有三方面舉措：
一是加強(qiáng)銀政企對(duì)接。梳理重點(diǎn)項(xiàng)目清單，為金融機(jī)構(gòu)發(fā)放中長(zhǎng)期貸款提供有效需求。二是發(fā)揮好政策性開發(fā)性銀行的作用。調(diào)增政策性開發(fā)性銀行8000億元信貸額度，提高基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的貸款投放能力。三是撬動(dòng)商業(yè)銀行和社會(huì)資金加大融資支持。支持金融機(jī)構(gòu)通過(guò)購(gòu)買專項(xiàng)債券、PPP模式等，與地方政府、社會(huì)資金協(xié)力并進(jìn)，共同支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
4、住房信貸政策
我國(guó)幅員遼闊，房地產(chǎn)市場(chǎng)區(qū)域特征明顯，不同城市之間、不同地區(qū)之間差別較大，所以房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控需要堅(jiān)持因城施策、因地制宜。
近期以來(lái)，已有多個(gè)城市在國(guó)家房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效機(jī)制的框架下，因城施策，結(jié)合當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)，采取了一系列措施，優(yōu)化完善房地產(chǎn)政策。
央行將繼續(xù)堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策，更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加快完善住房租賃金融政策體系，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
5、延期還本付息政策
與2020年政策相比，近期國(guó)常會(huì)提出的延期政策主要有幾個(gè)特點(diǎn)：一是政策支持的力度更大；二是注重發(fā)揮銀行的主動(dòng)性；三是政策受益面擴(kuò)大；創(chuàng)新支持方式。
國(guó)常會(huì)提出，汽車央企發(fā)放的900億元貨車貸款，要銀企聯(lián)動(dòng)延期還本付息，對(duì)合格銀行支持央企貨車貸款延期的，央行將納入1000億元的交通物流再貸款支持范圍。
引導(dǎo)汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司和金融租賃公司創(chuàng)新推出貨運(yùn)物流主題金融債券，用于向貨車車主和相關(guān)物流企業(yè)提供貸款延期還本付息和接續(xù)、新增投放資金的支持，保障他們更好落實(shí)延期還本付息政策。
6、近期外匯市場(chǎng)總體情況
我國(guó)外匯市場(chǎng)總體保持穩(wěn)定，也表現(xiàn)出很強(qiáng)的韌性。
分析跨境資金流動(dòng)形勢(shì)，既要看局部變化，更要把握整體情況；既要評(píng)估階段性影響，更應(yīng)關(guān)注中長(zhǎng)期趨勢(shì)。近期跨境證券投資的調(diào)整，沒(méi)有改變跨境資金均衡流動(dòng)總體穩(wěn)定的格局，也不會(huì)改變外資增持人民幣資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。
人民幣資產(chǎn)在很多方面仍具有較強(qiáng)吸引力。一是投資回報(bào)穩(wěn)定；二是人民幣資產(chǎn)具有相對(duì)獨(dú)立的行情走勢(shì)，是分散投資風(fēng)險(xiǎn)非常好的選擇；三是人民幣資產(chǎn)能夠較好的滿足投資者資產(chǎn)配置需求。
7、外匯助企紓困具體舉措
第一，提升貿(mào)易投融資便利化水平。具體來(lái)看，一是優(yōu)質(zhì)企業(yè)貿(mào)易外匯收支便利化政策實(shí)現(xiàn)了全國(guó)覆蓋。二是跨境貿(mào)易新業(yè)態(tài)結(jié)算便利化惠及更多市場(chǎng)主體。三是進(jìn)一步提升外債業(yè)務(wù)便利化程度。
第二，多措并舉服務(wù)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。具體來(lái)看：一是豐富人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品類型，二是擴(kuò)大合作辦理人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)范圍。三是支持中國(guó)外匯交易中心完善銀企外匯交易服務(wù)平臺(tái)。四是降低企業(yè)的外匯套保成本。五是開展宣傳和培訓(xùn)，引導(dǎo)企業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)。
第三，穩(wěn)妥有序推進(jìn)金融市場(chǎng)對(duì)外開放。一是剛發(fā)布的便利境外投資者投資銀行間和交易所債券市場(chǎng)政策，會(huì)盡快發(fā)布相關(guān)資金管理規(guī)定。二是擬優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)債的資金管理規(guī)則，實(shí)現(xiàn)發(fā)行主體的境內(nèi)關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)按實(shí)需原則借用相關(guān)資金。三是擬將QFII和RQFII資金業(yè)務(wù)登記交由銀行直接辦理。
央行副行長(zhǎng)潘功勝詳解貨幣政策
國(guó)務(wù)院5月31日對(duì)外公布《關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的通知》。一攬子政策包括六個(gè)方面33項(xiàng)措施，其中一個(gè)方面為貨幣金融，包含5項(xiàng)措施。
這5項(xiàng)措施分別為：鼓勵(lì)對(duì)中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶、貨車司機(jī)貸款及受疫情影響的個(gè)人住房與消費(fèi)貸款等實(shí)施延期還本付息，加大普惠小微貸款支持力度，繼續(xù)推動(dòng)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降，提高資本市場(chǎng)融資效率，加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目的支持力度。
在6月2日的新聞發(fā)布會(huì)上，潘功勝表示，人民銀行、外匯局認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，在實(shí)施貨幣信貸政策時(shí)注重把握好幾個(gè)原則：一是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展；二是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，保持就業(yè)穩(wěn)定、價(jià)格穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡；三是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持市場(chǎng)化和審慎經(jīng)營(yíng)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
潘功勝還表示，下一步，人民銀行、外匯局將靠前發(fā)力，適當(dāng)加力，繼續(xù)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，與有關(guān)部門齊心協(xié)力，推動(dòng)一攬子政策盡快落地，發(fā)揮好穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)和助企紓困的政策效應(yīng)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)則預(yù)計(jì)，貨幣政策仍需發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，在通脹可控、外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的背景下，年內(nèi)仍有降準(zhǔn)降息的可能，進(jìn)而帶動(dòng)LPR及貸款利率下降。央行此次發(fā)布會(huì)披露，1-4月企業(yè)的貸款利率是4.39%，較2021年全年進(jìn)一步下降了0.22個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)數(shù)字也是人民銀行有統(tǒng)計(jì)記錄以來(lái)的低位。
實(shí)施貨幣信貸政策要把握好三原則
潘功勝表示，在實(shí)施貨幣信貸政策時(shí)注重把握好幾個(gè)原則，一是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。
近年來(lái)，中國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的錨定方式已經(jīng)優(yōu)化，不再設(shè)定M2和社會(huì)融資規(guī)模增速的數(shù)字目標(biāo)，而是保持M2和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，將其作為健全現(xiàn)代貨幣政策框架的重要內(nèi)容。
央行在今年2月發(fā)表的文章《穩(wěn)健的貨幣政策支持高質(zhì)量發(fā)展》中表示，2018年-2021年我國(guó)M2平均增速為9%，與同期名義GDP 8.3%平均增速大致相當(dāng)，實(shí)現(xiàn)了M2和社融增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，穩(wěn)住了“貨幣錨”，既保持了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固，又避免了“大水漫灌”，有效防范了宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。
“前期宏觀杠桿率的回落，為后續(xù)貨幣政策發(fā)力創(chuàng)造空間，言下之意是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力下，宏觀杠桿率在基本穩(wěn)定的前期下，是可以適度上行的，以反映逆周期調(diào)控政策的發(fā)力。”華創(chuàng)證券首席固收分析師周冠南稱。
第二個(gè)原則為在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，保持就業(yè)穩(wěn)定、價(jià)格穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡。這是貨幣政策的四大目標(biāo)，在不同時(shí)段央行貨幣政策目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)會(huì)有所調(diào)整。雖然當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)為重，但也要兼顧其他目標(biāo)。
第三個(gè)原則為在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持市場(chǎng)化和審慎經(jīng)營(yíng)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
比如“對(duì)地方法人銀行發(fā)放的普惠小微貸款的激勵(lì)強(qiáng)度，按照余額增量的2%給予激勵(lì)”的政策，央行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾解釋稱：“在具體操作中類似于觀測(cè)高水位標(biāo)識(shí)，對(duì)季末超出歷史最高余額部分按比例兌現(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)不斷地?cái)U(kuò)面、增量。擴(kuò)面、增量客觀上會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)水平上升，邊際上如果風(fēng)險(xiǎn)水平上升超過(guò)了2%就不合算了。所以這個(gè)工具的設(shè)計(jì)盡可能平衡防風(fēng)險(xiǎn)和激勵(lì)不斷擴(kuò)面、增量的考慮，也要求商業(yè)銀行要不斷地提高風(fēng)控能力�！�
潘功勝還表示，下一步，人民銀行、外匯局將靠前發(fā)力，適當(dāng)加力，繼續(xù)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，年內(nèi)國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)整體溫和可控，今年人民幣匯率彈性空間較大，海外金融環(huán)境收緊不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)央行貨幣寬松取向有實(shí)質(zhì)性掣肘。若6月乃至下半年早些時(shí)候降準(zhǔn)降息落地，LPR報(bào)價(jià)還會(huì)有一定幅度的下調(diào)空間。這也將帶動(dòng)企業(yè)貸款利率和居民房貸利率更大幅度下降。
市場(chǎng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息將對(duì)人民幣匯率及資本外流形成壓力。潘功勝表示，往前看，我國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行與前五個(gè)月相比有更加好的基礎(chǔ)。首先，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，隨著疫情的緩解，中央、地方穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策效應(yīng)的發(fā)揮，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的動(dòng)能在加快，市場(chǎng)預(yù)期在改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)顯示5月份比4月份上升了2個(gè)多百分點(diǎn)。
“從外部環(huán)境來(lái)看，美國(guó)4月通脹數(shù)據(jù)維持高位但漲幅有所放緩，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂逐步加重，很多市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在控制通脹的同時(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)難度在增加，而且歐元區(qū)貨幣政策緊縮信號(hào)增強(qiáng)，使得近期美元匯率有所回落，這也反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期的變化。”潘功勝稱。
加大金融對(duì)基建的支持力度
央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元，顯示有效融資需求明顯不足。市場(chǎng)高度關(guān)注后續(xù)監(jiān)管部門如何穩(wěn)定信貸增長(zhǎng)。
潘功勝表示，下一步要增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加大流動(dòng)性的投放力度，保持流動(dòng)性總量的合理充裕。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、審慎經(jīng)營(yíng)原則，加快已授信貸款的信貸投放，積極挖掘新的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放。
其中一個(gè)方面為加大基礎(chǔ)設(shè)施貸款支持力度。
“基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐，也是金融助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤的重要抓手。這次一攬子政策要求，政策性開發(fā)性銀行和商業(yè)銀行要優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，增加貸款投放。人民銀行著眼信貸供需兩端，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，加強(qiáng)與重點(diǎn)項(xiàng)目對(duì)接，推動(dòng)項(xiàng)目盡快開工、加快建設(shè)�！编u瀾在回答21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提問(wèn)時(shí)表示。
資金來(lái)源仍是關(guān)鍵，今年一季度基建中長(zhǎng)期貸款增速和增量出現(xiàn)下降。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度末本外幣基礎(chǔ)設(shè)施中長(zhǎng)期貸款余額30.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，增速比去年末下降2.1個(gè)百分點(diǎn)；一季度增加1.39萬(wàn)億元，同比少增2513億元。
鄒瀾介紹了三方面的措施，一是加強(qiáng)銀政企對(duì)接。中央財(cái)經(jīng)委第十一次會(huì)議明確指出，要加強(qiáng)交通、能源、水利、信息、科技、物流、城市、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、國(guó)家安全等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。圍繞這些重點(diǎn)領(lǐng)域，將配合發(fā)展改革委、水利部等相關(guān)部委，梳理重點(diǎn)項(xiàng)目清單，為金融機(jī)構(gòu)發(fā)放中長(zhǎng)期貸款提供有效需求。
二是發(fā)揮好政策性開發(fā)性銀行的作用。調(diào)增政策性開發(fā)性銀行8000億元信貸額度，指導(dǎo)政策性開發(fā)性銀行加快項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，抓好任務(wù)分解，強(qiáng)化考核激勵(lì)，優(yōu)化貸款流程，提高基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的貸款投放能力。
公開信息顯示，2021年，國(guó)家開發(fā)銀行發(fā)放本外幣貸款2.99萬(wàn)億元，人民幣貸款余額新增6500億元；2021年末農(nóng)發(fā)行貸款余額6.69萬(wàn)億元，比年初增長(zhǎng)5500億元；進(jìn)出口銀行人民幣貸款余額超過(guò)3.5萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)4500億元。加總來(lái)看，三大政策性銀行2021年新增信貸規(guī)模為16500億。
“調(diào)增政策性開發(fā)性信貸額度8000億”，相當(dāng)于三大行去年新增信貸規(guī)模的50%，加量十分明顯。其中，國(guó)家開發(fā)銀行體量最大，8000億新增額度中開行占比應(yīng)該最大。
考慮到去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求靠前發(fā)力，今年初政策性銀行確定的2022年年度信貸投放計(jì)劃肯定不會(huì)低于2021年，再加上此次新增8000億額度，2022年三大政策性銀行全年新增投放計(jì)劃預(yù)計(jì)不會(huì)低于2.5萬(wàn)億。
三是撬動(dòng)商業(yè)銀行和社會(huì)資金加大融資支持。發(fā)揮國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制銀行等自身優(yōu)勢(shì)，通過(guò)銀團(tuán)貸款等方式加大信貸投放。支持金融機(jī)構(gòu)通過(guò)購(gòu)買專項(xiàng)債券、PPP模式等，與地方政府、社會(huì)資金協(xié)力并進(jìn)，共同支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
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