隨著疫情防控取得階段性成效，穩(wěn)定經(jīng)濟政策措施持續(xù)顯效，經(jīng)濟運行有望逐步復蘇。
受國際環(huán)境更趨復雜嚴峻和國內疫情沖擊明顯的超預期影響，經(jīng)濟下行壓力進一步加大。國家統(tǒng)計局5月16日發(fā)布4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)、消費、投資等經(jīng)濟指標全面回落。
4月，社會消費品零售總額同比下降11.1%，降幅比3月擴大7.6個百分點，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%，增幅比3月收窄7.9個百分點。1-4月，全國固定資產(chǎn)投資同比上漲6.8%，漲幅較一季度收窄2.5個百分點，其中全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑2.7%，罕見出現(xiàn)負增長。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉16日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，4月份疫情對經(jīng)濟運行造成較大沖擊，但這種影響是短期的、外在的，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面沒有改變，轉型升級、高質量發(fā)展的大勢沒有改變，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、實現(xiàn)發(fā)展預期目標有利條件較多。
“隨著疫情防控取得階段性成效，穩(wěn)定經(jīng)濟政策措施持續(xù)顯效，經(jīng)濟運行有望逐步復蘇�！备读钑熣f，現(xiàn)在吉林、上海等地的疫情已經(jīng)得到有效控制，復工復產(chǎn)有序推進，擴大內需、助企紓困、保供穩(wěn)價、保障民生等一系列政策措施正在顯效，5月份經(jīng)濟運行有望得到改善。
多位專家分析，本土疫情對中國經(jīng)濟的沖擊已經(jīng)顯現(xiàn)，除投資整體符合預期外，生產(chǎn)、消費等均出現(xiàn)收縮。下一階段，要盡快控制疫情，宏觀政策要聚焦穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價、穩(wěn)增長等目標，加大逆周期調節(jié)力度，形成合力為困難行業(yè)、企業(yè)和個人紓困，提振國內有效需求。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，下半年經(jīng)濟走勢或將明顯好于上半年。
工業(yè)出現(xiàn)負增長
由于物流和供應鏈的擾動，疫情對4月工業(yè)生產(chǎn)的沖擊顯著大于3月。數(shù)據(jù)顯示，從環(huán)比看，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月下降7.08%。
4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%。其中，制造業(yè)下降4.6%，主要是受到汽車等裝備制造業(yè)下降影響。4月份，汽車制造業(yè)增加值同比下降31.8%。
從地區(qū)看，受疫情影響，長三角地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降14.1%，東北地區(qū)工業(yè)同比下降16.9%。
華興資本首席經(jīng)濟家李宗光告訴第一財經(jīng)，制造業(yè)增加值下降主要是受疫情影響的部分企業(yè)停工停產(chǎn)造成。從現(xiàn)在來看，受疫情影響最嚴重的時間已經(jīng)過去，疊加未來政策層面的增量工具實施，下半年經(jīng)濟將有希望出現(xiàn)好轉。
付凌暉分析，當前，工業(yè)生產(chǎn)確實面臨一定壓力，主要表現(xiàn)在市場需求不足、產(chǎn)銷銜接水平下降、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈存在一些堵點、生產(chǎn)循環(huán)不暢、生產(chǎn)成本上升、營利能力下降。但是盡管有這些困難，我國工業(yè)體系齊全、配套能力強的特點沒有改變。累計來看，1-4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長4%。
值得一提的是，4月中旬以來，工業(yè)經(jīng)濟逐步顯現(xiàn)出企穩(wěn)向好的跡象。4月第二周起，工業(yè)用電量連續(xù)兩周降幅收窄，手機信令監(jiān)測的工業(yè)集聚區(qū)用工指數(shù)也出現(xiàn)趨穩(wěn)回升的勢頭。
付凌暉表示，下階段隨著疫情得到控制，交通物流逐步打通，生產(chǎn)循環(huán)改善，尤其是減稅降費、助企紓困政策持續(xù)發(fā)力，將有助于提振企業(yè)信心、改善企業(yè)經(jīng)營，推動工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復。
疫情對消費和就業(yè)沖擊明顯
4月社會消費品零售總額29483億元，同比增下降11.1%，低于前值7.6個百分點，為2020年4月以來最低。其中，汽車以外的消費品零售額下降8.4%，低于前值5.4個百分點。
海通證券(600837)首席宏觀分析師梁中華表示，消費仍是經(jīng)濟恢復的薄弱環(huán)節(jié)。這一方面和疫情擾動有關，另一方面也會受到居民就業(yè)和收入的影響。
從消費總額來看，4月份的主要特點是非生活必需品銷售和餐飲銷售受疫情影響比較明顯，拉低了社會消費品零售總額的增長。4月當月商品零售額同比下降9.7%，餐飲收入下降22.7%。由于此次疫情對跨區(qū)域物流造成較大影響，網(wǎng)上消費增速也明顯放緩。1-4月全國網(wǎng)上零售額同比增速大降3.3個百分點至3.3%，為2020年5月以來最低。
從地區(qū)來看，受疫情沖擊比較嚴重的長三角和東北地區(qū)限額以上單位消費品零售額同比下降幅度均超過30%。
付凌暉表示，4月份消費下降主要是受到疫情短期沖擊影響。隨著疫情得到控制，生產(chǎn)生活秩序恢復到正常的狀態(tài)，前期被壓抑的消費會逐步得到釋放。從4月中下旬以來，國內疫情整體是趨于下降的，上海和吉林的疫情逐步好轉，有利于創(chuàng)造適宜的消費環(huán)境。同時，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，加強援企穩(wěn)崗擴就業(yè)將保障居民消費能力，加之促消費各項政策顯效，我國消費恢復態(tài)勢有望得到延續(xù)。
中國首席經(jīng)濟學家論壇理事王軍告訴第一財經(jīng)，疫情和就業(yè)是影響消費下滑的最大原因，不過，中國的消費潛力和空間依然較大，可適當通過財政政策發(fā)力，視情況發(fā)放消費券或補貼，以達到在短期內激活消費需求的目標。
疫情對我國就業(yè)穩(wěn)定的影響持續(xù)加大。今年前4個月的全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率平均值為5.7%。4月份調查失業(yè)率的各項指標延續(xù)3月份趨勢繼續(xù)上升，全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為6.1%，比上月上升0.3個百分點。其中，31個大城市城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為6.7%，比上月上升0.7個百分點。備受關注的青年失業(yè)率也從3月的16%升至4月的18.2%。
首都經(jīng)濟貿易大學中國新就業(yè)形態(tài)研究中心主任張成剛對第一財經(jīng)表示，4月份調查失業(yè)率繼續(xù)上升，主要是受疫情反復及各地區(qū)封鎖政策影響。這種情況下，消費需求大幅縮減，企業(yè)經(jīng)營信心下降。此外，企業(yè)的原材料成本、運輸成本、員工成本等各個方面的成本均大幅度提高，也是導致企業(yè)縮減用人規(guī)模的原因。
基建投資不及預期
1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶）153544億元，同比增長6.8%，漲幅較一季度收窄2.5個百分點。
基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長6.5%，漲幅比一季度回落2.0個百分點。其中，水利管理業(yè)投資增長12.0%，公共設施管理業(yè)投資增長7.1%，道路運輸業(yè)投資增長0.4%，鐵路運輸業(yè)投資下降7.0%。
今年以來，由于國家層面不斷為穩(wěn)增長政策加碼，基建投資發(fā)揮了穩(wěn)定經(jīng)濟增長的“壓艙石”作用。但由于目前多地疫情反復、俄烏沖突加劇、全球通脹及美聯(lián)儲加息導致我國經(jīng)濟運行環(huán)境的不確定性和不穩(wěn)定性上升，在復雜多變的經(jīng)濟下行壓力面前，基建投資的恢復力度不及預期。
作為基建投資的“晴雨表”，4月挖掘機銷量同比下降47.3%。由于多地疫情反復和物流運輸受限的影響，有效開工不足的現(xiàn)象較為明顯，從而拖累工程機械的銷量。
房地產(chǎn)投資方面，1-4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增速為-2.7%，這是今年以來，首次負增長情況。同時，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)連續(xù)4個月跌破榮枯線，4月份數(shù)值為95.89，較一季度繼續(xù)下行。
摩根大通首席經(jīng)濟學家朱海斌對第一財經(jīng)表示，當前，房地產(chǎn)市場面臨的挑戰(zhàn)依然較為嚴峻，樓市交易和市場預期或在二季度將繼續(xù)走弱。但隨著中央和地方供需兩端更多提振樓市的政策出臺，房企的融資難題得到更有針對性的解決，房地產(chǎn)市場預計將在今年下半年出現(xiàn)回穩(wěn)趨勢，而與房地產(chǎn)相關的各項主要指標也有望在今年四季度由負轉正。
植信金融研究院院長連平也認為，隨著疫情影響的消退和復工復產(chǎn)的推進，民企經(jīng)營狀況出現(xiàn)好轉，投資積極性會再度提升帶動制造業(yè)投資保持較快增長，房地產(chǎn)投資亦存在二季度末見底的可能，從而帶動固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步回升。
付凌暉強調，投資穩(wěn)增長作用將繼續(xù)發(fā)揮，基礎設施和制造業(yè)投資支撐有力。今年以來，專項債發(fā)行和使用加快，可用于基礎設施投資的財政資金較為充足。投資到位資金中，國家預算資金增速保持較快增長，有利于基礎設施投資穩(wěn)定增長。
二季度會保持增長態(tài)勢
付凌暉說，從目前來看，4月份當月主要的工業(yè)和服務業(yè)出現(xiàn)了下降，但這并不意味著二季度整個經(jīng)濟運行會下降。從實物量指標來看，5月份整體在改善。各項助企紓困政策在持續(xù)發(fā)力，二季度仍然會保持較好增長態(tài)勢。
近段時間以來，助企紓困的政策文件密集落地。4月29日召開的中央政治局會議指出，要抓緊謀劃增量政策工具，把握好目標導向下政策的提前量和冗余度。
針對宏觀政策如何有效應對疫情沖擊，中財辦分管日常工作的副主任韓文秀12日表示，首先要加快落實已經(jīng)確定的政策，力爭在上半年全部落地。還要抓緊謀劃和推出增量政策工具，善于用改革的辦法解決發(fā)展中的問題，充分挖掘內需潛力。
5月以來，相關部門連續(xù)發(fā)布了《關于加力幫扶中小微企業(yè)紓困解難若干措施的通知》、《關于做好失業(yè)保險穩(wěn)崗位提技能防失業(yè)工作的通知》、《關于做好2022年降成本重點工作的通知》、《關于進一步做好高校畢業(yè)生等青年就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作的通知》等一系列政策文件。
隨著一系列政策落地見效，經(jīng)濟復蘇進程將加快。朱海斌對第一財經(jīng)表示，二季度國內經(jīng)濟下行壓力最為嚴峻，5月份疫情防控態(tài)勢會進一步好轉，部分地區(qū)經(jīng)濟活動開始重啟，并于6月份逐漸恢復正�；�。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，下半年經(jīng)濟走勢或將明顯好于上半年。
中國民生銀行(600016)首席研究員溫彬表示，下一階段，要盡快控制疫情，最大程度降低疫情對經(jīng)濟的影響。宏觀政策要聚焦穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價、穩(wěn)增長等目標，加大逆周期調節(jié)力度，形成合力為困難行業(yè)、企業(yè)和個人紓困，提振國內有效需求，盡快扭轉預期，促進經(jīng)濟加快企穩(wěn)回升。
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