作者：章嘉玉， 諾亞控股創(chuàng)始投資人、執(zhí)行董事
導(dǎo)語：ESG投資在過去兩年迅猛增長，但財富管理行業(yè)與資產(chǎn)管理行業(yè)在篩選與管理ESG產(chǎn)品仍存在不少被質(zhì)疑的狀況。沒有細(xì)則與統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)是重要原因
國際財務(wù)報告準(zhǔn)則基金會（IFRS 基金會）和全球報告倡議組織（GRI）于3月24日達(dá)成一項(xiàng)關(guān)于ESG標(biāo)準(zhǔn)的合作協(xié)議，就推動全球ESG標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一達(dá)成一致。中國提出碳中和目標(biāo)與高質(zhì)量發(fā)展以來，綠色投資與ESG相關(guān)投資蹶然而起，引發(fā)各界人士關(guān)注。本次IFRS與GRI的聯(lián)手提醒中國ESG相關(guān)人士，我們的市場發(fā)展除了依賴企業(yè)主動披露ESG信息以及金融機(jī)構(gòu)積極倡導(dǎo)ESG投資，更需要政府或三方建立通用認(rèn)可的ESG評價標(biāo)準(zhǔn)與信披框架，以助力市場的穩(wěn)健發(fā)展。
近兩年，自國家明確碳中和政策，從產(chǎn)業(yè)界到金融界，紛紛探討如何以提升認(rèn)知、培訓(xùn)、建立新服務(wù)模式、構(gòu)建生態(tài)圈等方式助力產(chǎn)業(yè)與社會的減碳轉(zhuǎn)型。金融機(jī)構(gòu)作為資本力量的重要代表，在涉及如何通過綠色投融資支持實(shí)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型上，必然會面臨ESG投資在實(shí)踐中不得不應(yīng)對的挑戰(zhàn)——足夠與高質(zhì)量的ESG信息數(shù)據(jù)。
過去，中國利用自身獨(dú)特的體制與文化優(yōu)勢，加以開放的學(xué)習(xí)態(tài)度吸取西方的寶貴經(jīng)驗(yàn)，在實(shí)現(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上奇跡的同時，也付出了相應(yīng)的環(huán)境代價。在進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，ESG與綠色投資是重要推動力。我們須秉持學(xué)習(xí)心態(tài)，通過觀察數(shù)十年的國際歷程，及早整合實(shí)踐，彎道超車，再一次實(shí)現(xiàn)加速前行。
過去30多年，各大國際機(jī)構(gòu)（GRI、SASB、IIRC等）均提出過ESG信披框架，但莫衷一是。由于缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，依據(jù)ESG信息披露數(shù)據(jù)的投融資決策者難以對不同標(biāo)準(zhǔn)下的信息進(jìn)行比較，降低了ESG評估的客觀性與有效性。而不同ESG標(biāo)準(zhǔn)的制定者，可能為了擴(kuò)大影響力，將工作重心放到推廣上，而非技術(shù)層面，這也影響標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量與真正的獨(dú)立性。提升高質(zhì)量ESG數(shù)據(jù)披露迫在眉急，勢在必行。
在充滿各類沖突與多元的ESG標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)況中，協(xié)同與統(tǒng)一正逐步成為市場的共同愿望。市場上最具權(quán)威性的ESG報告框架與標(biāo)準(zhǔn)制定者GRI、SASB（可持續(xù)性會計準(zhǔn)則委員會）、CDSB（氣候披露標(biāo)準(zhǔn)委員會）、IIRC（國際綜合報告委員會），與CDP（碳信息披露項(xiàng)目）早在2020 年 9 月，就同步宣布攜手制定報告的合作意向聲明書，成為進(jìn)一步整合的推手。
同期，另一家50多年來在財務(wù)披露標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域受到140個國家認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)委員會IFRS，也因?yàn)樵?019年的戰(zhàn)略評估中發(fā)現(xiàn)ESG信披需求在市場交流中被反復(fù)提及，選擇在2020年9月開展了為期三個月的公開意見征集。國際證監(jiān)組織IOSCO隨即發(fā)表聲明，支持參與合作。
2021年7月，G20 財長和央行行長也公開支持IFRS基金會有關(guān)制訂ESG報告標(biāo)準(zhǔn)的計劃。同年11月3日第二十六屆聯(lián)合國氣候變化大會（COP26）世界領(lǐng)導(dǎo)人峰會上，IFRS正式宣布成立國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會（ISSB），全面啟動可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的制定和發(fā)布。
與此同時，IFRS基金會與GRI宣布合作制定一套ESG報告系統(tǒng)，旨在兼顧ESG的財務(wù)相關(guān)性和對環(huán)境及社會的影響性。一直以來，IFRS基金會發(fā)揮其優(yōu)勢，優(yōu)化與ESG相關(guān)的財務(wù)信息通用財務(wù)會計準(zhǔn)則；GRI則兼顧多元利益相關(guān)方的訴求，制定公司對經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會產(chǎn)生影響相關(guān)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。隨著IFRS基金會與GRI的合作，雙方必然會調(diào)整其工作計劃、術(shù)語和指南，減輕公司的報告負(fù)擔(dān)，在國際層面上協(xié)調(diào)ESG報告格局，創(chuàng)造更大的公眾利益。
縱觀國際市場，目前美國SEC已經(jīng)在制定方向，以建立一套具有一致、可靠、可比特征的氣候信息披露準(zhǔn)則。今年3月21日，美國證券交易委員會（SEC）宣布擬出臺法規(guī)，要求上市公司和其他發(fā)行人披露其氣候相關(guān)風(fēng)險，并明確了上市公司氣候數(shù)據(jù)披露的三大范疇。這一草案不僅從監(jiān)管角度支持標(biāo)準(zhǔn)化的ESG信息輸出，同時有助于在面對日益擴(kuò)大的ESG投資者群體與資金時，協(xié)助其識別上巿公司的＂洗綠＂行為，避免資金去向與ESG行為不符的公司。預(yù)期其將以氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）和溫室氣體議定書（GGP）中普遍被接受的框架為基礎(chǔ)，未來相信也會采用ISSB與GRI組織更具體的標(biāo)準(zhǔn)，并持續(xù)優(yōu)化。
反觀國內(nèi)，ESG投資在過去兩年迅猛增長，但財富管理行業(yè)與資產(chǎn)管理行業(yè)在篩選與管理ESG產(chǎn)品仍存在被質(zhì)疑的狀況。這一問題在綠色信貸市場上也存在。中國綠色信貸產(chǎn)品的體量全球第一，但并沒有真正得到全球投資者的認(rèn)可，主要被認(rèn)為有“洗綠”的疑慮。究其背后原因，固然有中國特色因素，更主要的原因筆者認(rèn)為是沒有細(xì)則與統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。
當(dāng)前ESG投融資越發(fā)趨熱，中國也雨后春筍般出現(xiàn)了各類綠色金融組織、綠色研究院、三方服務(wù)機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、自律組織、指數(shù)公司等，大家也都提出各式不同的信息披露框架與標(biāo)準(zhǔn)，期望在中國的ESG發(fā)展過程中盡力，但是實(shí)際進(jìn)展和對行業(yè)的推動不盡如人意。
現(xiàn)在國際ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)進(jìn)入統(tǒng)一與整合的階段，我們應(yīng)該積極迎接。在理解金融本質(zhì)、尊重專業(yè)分工原則下，建議由國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型掌舵單位、金融監(jiān)管支持鼓勵，推動金融業(yè)者、自律協(xié)會、ESG生態(tài)圈參者與，與國際相關(guān)協(xié)會機(jī)構(gòu)協(xié)作，盡快建立“國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌”的ESG信息披露框架、標(biāo)準(zhǔn)與制度，對具體的信息披露要求和內(nèi)容可以實(shí)施＂同方向、分步走＂的策略。
相信我們?nèi)绻苡邢鄬y(tǒng)一的框架與標(biāo)準(zhǔn)，在國內(nèi)獨(dú)特互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)與科技賦能的落實(shí)下可以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)我國在ESG投融資上“質(zhì)與量”的彎道超車，更實(shí)際地引導(dǎo)資本支持國家高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。
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