2021被稱為“元宇宙元年”、“真正的VR元年”， VR/AR產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出了爆發(fā)之勢(shì)。但VR/AR產(chǎn)業(yè)的火爆是否兌現(xiàn)了可觀的業(yè)績？是否帶動(dòng)了行業(yè)公司的發(fā)展？大可從國內(nèi)領(lǐng)先的智能硬件制造商——歌爾股份(002241)的財(cái)報(bào)中窺見一斑。
3月29日晚間，歌爾股份發(fā)布2021年業(yè)績報(bào)告，2021年公司實(shí)現(xiàn)營收782.21億元，同比增長35.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤42.75億元，同比增長50.09%；基本每股收益達(dá)到1.29元，同比增長44.94%。對(duì)于業(yè)績大增，公司表示主要得益于公司VR虛擬現(xiàn)實(shí)、智能可穿戴和智能無線耳機(jī)等產(chǎn)品銷售收入增長。
整體來看，歌爾股份近三年的歸母凈利潤都保持增長，同時(shí)，歌爾股份資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，現(xiàn)金流回升（財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)），能夠看出公司持續(xù)地推進(jìn)經(jīng)精益化運(yùn)營，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不斷優(yōu)化。公司強(qiáng)勁的業(yè)績表現(xiàn)也贏得了機(jī)構(gòu)投資者的青睞，年報(bào)顯示，截至12月31日持倉機(jī)構(gòu)達(dá)到607家，全國社�；鹨涣闳M合、香港中央結(jié)算有限公司等均進(jìn)入歌爾前十大流通股東。
十年潛心耕耘，VR/AR成為業(yè)績驅(qū)動(dòng)飛輪
繼2020年智能硬件業(yè)務(wù)成為歌爾股份成長最快的業(yè)務(wù)板塊后，2021年智能硬件業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長，營收達(dá)到328.09億元，同比增長85.87%，成為公司第一大營收業(yè)務(wù)。
智能硬件涵蓋受游戲玩家熱衷的VR/AR產(chǎn)品，帶有健康監(jiān)測功能的智能手表，還有越來越多家庭選擇的智能音響等智能產(chǎn)品。而VR/AR產(chǎn)品的出貨量在近兩年實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長，引發(fā)了市場的高度關(guān)注。隨著“元宇宙”概念橫空出世，相關(guān)話題是一波接一波，包括VR、AR、MR在內(nèi)的XR被認(rèn)為通往云宇宙的鑰匙，科技大廠Meta、Google、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等也紛紛入局，市場對(duì)于VR/AR的看法已經(jīng)與十年前發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變。
歌爾早在2012年就開始布局VR，2016年又進(jìn)入AR領(lǐng)域。2021年VR迎來爆發(fā)，近10年時(shí)間，歌爾同業(yè)內(nèi)頭部品牌廠商Meta、索尼、聯(lián)想等客戶以及高通等知名戰(zhàn)略合作伙伴一起完成了多款明星VR/AR產(chǎn)品的研發(fā)和量產(chǎn)上市，使得歌爾實(shí)現(xiàn)了大量技術(shù)解決方案和制造經(jīng)驗(yàn)的積累。目前，歌爾可以提供包括VR/AR產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)和制造一站式解決方案。
隨著VR/AR整機(jī)出貨量不斷提升，歌爾結(jié)合長期積累和布局的聲學(xué)/光學(xué)/傳感器/結(jié)構(gòu)件等精密零組件產(chǎn)品，VR/AR配套零組件在整機(jī)帶動(dòng)下同樣得到進(jìn)一步拓展。尤其是在VR/AR光學(xué)零組件方面，歌爾積極布局VR/AR光學(xué)透鏡、AR光機(jī)模組、光波導(dǎo)器件、光學(xué)面罩、微顯示/微投影模組等精密光學(xué)零組件產(chǎn)品的研發(fā)和制造，率先引進(jìn)了世界領(lǐng)先的納米壓印生產(chǎn)線。去年3月，歌爾光學(xué)產(chǎn)業(yè)園奠基，打造全球領(lǐng)先的VR/AR高端光學(xué)零組件產(chǎn)業(yè)基地。此外，歌爾在包括聲學(xué)、結(jié)構(gòu)件、材料應(yīng)用等定制化零組件也在整機(jī)帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)良好發(fā)展，如自研的兼具卓越音質(zhì)和私密性的近耳聲學(xué)模組、創(chuàng)新的超輕復(fù)合材料和超輕金屬等等，目前已應(yīng)用在產(chǎn)品中。歌爾VR/AR精密零組件與整機(jī)形成零整協(xié)同、雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步提升了歌爾在VR/AR方面的競爭力。
根據(jù)公開信息，歌爾股份是Meta旗下Oculus Quest2、索尼PSVR以及字節(jié)跳動(dòng)Pico VR的獨(dú)家代工廠商，占據(jù)全球中高端VR出貨量80%以上份額。VR/AR產(chǎn)業(yè)的高景氣度帶給了歌爾股份充足的前進(jìn)動(dòng)力。歌爾股份董事長姜濱曾在接受媒體采訪時(shí)表示，“公司緊抓元宇宙市場機(jī)遇，推動(dòng)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)革命，圍繞入口元宇宙硬件做文章，靠創(chuàng)新贏得先機(jī)，爭取讓歌爾再上一個(gè)新臺(tái)階�！� 據(jù)IDC最新預(yù)測，2022年AR/VR頭戴設(shè)備到2026年將達(dá)到兩位數(shù)的增長，屆時(shí)VR/AR頭戴設(shè)備的全球出貨量將超過5000萬臺(tái)，復(fù)合年增長率（CAGR）為35.1%。憑借在VR/AR領(lǐng)域內(nèi)的積淀，歌爾未來至少幾年內(nèi)的成長動(dòng)能依舊充足。
戰(zhàn)略領(lǐng)先，多賽道布局進(jìn)入收獲期
VR/AR正在歌爾目前成長階段大放異彩，然而這非唯一的亮點(diǎn)。
歌爾曾數(shù)次對(duì)外介紹“4+4+N”的發(fā)展戰(zhàn)略，第一個(gè)"4"是指的四大精密零組件產(chǎn)品，包含聲學(xué)、光學(xué)、微電子和精密結(jié)構(gòu)件。第二個(gè) "4"指的是四個(gè)智能硬件整機(jī)產(chǎn)品的方向，包括了 VR/AR、TWS 智能無線耳機(jī)、智能可穿戴和智能家居等。"N"指的是目前在積極拓展的一些新業(yè)務(wù)方向，包括汽車電子、觸覺等。
歌爾的戰(zhàn)略很清晰，每一塊的業(yè)務(wù)都有明確的發(fā)展方向，這樣能更好地反饋到業(yè)績上。例如TWS業(yè)務(wù)，在2019年實(shí)現(xiàn)業(yè)績爆發(fā)，使得包括TWS業(yè)務(wù)在內(nèi)的智能聲學(xué)整機(jī)一舉超越精密零件組成為公司最大的營收來源，至2021年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)營收達(dá)到302.97,同比增長13.58%，持續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)。
在智能穿戴方面，歌爾2013年開始布局智能手環(huán)、智能手表等設(shè)備，在研發(fā)與制造方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，其“可穿戴設(shè)備智能工廠”項(xiàng)目曾獲得工信部智能制造試點(diǎn)示范，2021年歌爾作為業(yè)內(nèi)知名ODM制造商加入 “高通可穿戴設(shè)備生態(tài)系統(tǒng)加速器計(jì)劃”。后疫情時(shí)代消費(fèi)者對(duì)于運(yùn)動(dòng)和健康的關(guān)注大大增強(qiáng)，融入血糖、血壓監(jiān)測等健康類應(yīng)用是目前智能可穿戴設(shè)備上備受關(guān)注的創(chuàng)新焦點(diǎn)，目前國內(nèi)華為等大廠已經(jīng)積極引領(lǐng)投入，未來也可能會(huì)是一個(gè)非常大的賽道，歌爾這部分的布局也值得期待。
精密零組件業(yè)務(wù)，是歌爾起家的核心業(yè)務(wù)之一，同時(shí)也是公司毛利率最高的業(yè)務(wù)板塊。2021年，歌爾繼續(xù)在聲學(xué)零組件業(yè)務(wù)方面深耕，針對(duì)智能手表、智能眼鏡、智能音箱、智能手機(jī)和平板、以及汽車音響等智能終端在音質(zhì)提升方面的痛點(diǎn)和市場需求，推出了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的下一代微型揚(yáng)聲器和大揚(yáng)聲器單元解決方案，繼續(xù)引領(lǐng)聲學(xué)器件升級(jí)，目前已部分應(yīng)用到量產(chǎn)的旗艦產(chǎn)品中。
而在微電子部分，歌爾股份正在分拆控股子公司歌爾微電子至創(chuàng)業(yè)板上市，歌爾微分拆上市后募集的資金將進(jìn)一步提升公司行業(yè)地位、市場份額以及盈利能力。過去數(shù)年間，歌爾微電子積累了從芯片開發(fā)、封裝測試到相關(guān)自動(dòng)化設(shè)計(jì)、開發(fā)的豐富經(jīng)驗(yàn)和工藝實(shí)現(xiàn)能力，可提供“芯片+器件+模組”的一站式產(chǎn)品解決方案。2021年，歌爾微電子還推出了具有自研MEMS芯片和IC芯片的MEMS氣流傳感器，在保證性能優(yōu)良的同時(shí)，擺脫了國外芯片的束縛，已贏得某國際巨頭訂單并規(guī)模量產(chǎn)。此外，歌爾微電子還于今年發(fā)布了采用SiP（System in Package）系統(tǒng)級(jí)封裝的UWB（Ultra Wideband）模組產(chǎn)品，應(yīng)用于智慧工廠、標(biāo)簽、智慧零售、智能穿戴、智能家居、IoT等領(lǐng)域，在提升終端捕捉和判斷目標(biāo)信息準(zhǔn)確性的同時(shí)提升模組性能，縮小模塊尺寸，同時(shí)減少終端產(chǎn)品開發(fā)調(diào)試周期以加快產(chǎn)品的開發(fā)上市。
堅(jiān)持研發(fā)投入與創(chuàng)新，鑄就發(fā)展“硬”實(shí)力
科技創(chuàng)新、研發(fā)能力、專利技術(shù)是科技型企業(yè)核心競爭力的組成。歌爾股份作為全球布局的科技創(chuàng)新型企業(yè)，始終將自主創(chuàng)新擺在突出位置，一直不遺余力的圍繞主營業(yè)務(wù)持續(xù)布局研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，歌爾股份始終保持研發(fā)經(jīng)費(fèi)的高投入，2021年研發(fā)投入超43億元，近5年累計(jì)投入已達(dá)133億元。目前，歌爾股份累計(jì)申請(qǐng)專利2.5萬項(xiàng)，其中發(fā)明專利1.2萬項(xiàng)，已連續(xù)6年獲得中國電子元件企業(yè)綜合排序研發(fā)實(shí)力排行第一名。今年2月，憑借VR的關(guān)鍵技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)化，歌爾股份獲得了2021年度山東省科學(xué)技術(shù)一等獎(jiǎng)。而據(jù)今年全球知名品牌價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)Brand Finance發(fā)布的 “2022全球最有價(jià)值100大科技品牌”榜單顯示，歌爾股份已連續(xù)第二年上榜，名次從去年的全球第91位提升至全球第76位。
近年來，制造業(yè)企業(yè)都謀求從“制造”到“智造”的轉(zhuǎn)型，去年年底工業(yè)和信息化部和國家發(fā)改委等八部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》，圍繞創(chuàng)新、應(yīng)用、供給和支撐等四個(gè)方面部署了六個(gè)專項(xiàng)行動(dòng)，第二個(gè)就是開展智能制造示范工廠建設(shè)行動(dòng)。在此背景下，今年2月國家工信部發(fā)布了2021年度智能制造試點(diǎn)示范工廠揭榜單位名單，歌爾股份成功上榜。
與年報(bào)發(fā)布同時(shí)，歌爾股份也預(yù)告2022年第一季度業(yè)績，扣非凈利潤8.42億元至9.02億元，同比大增40% - 50%，表明其主體業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步增長和盈利能力的持續(xù)向好。受疫情、戰(zhàn)爭等多重影響，今年以來全球股市波動(dòng)較為嚴(yán)重，上市公司持有的權(quán)益性投資公允價(jià)值出現(xiàn)減少也在預(yù)期之內(nèi)，在此情況下，公司的扣非增長更能反應(yīng)公司的實(shí)際經(jīng)營情況。
無論是精密零組件、TWS耳機(jī)，還是VR/AR，歌爾股份前瞻布局都在一一兌現(xiàn)，未來充滿了未知，但市場依舊對(duì)它充滿期待。
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