財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 瀟湘）訊，在俄烏沖突的影響下，哪里才是全球范圍內(nèi)理想的避風(fēng)港？不少業(yè)內(nèi)人士正把目光瞄準(zhǔn)馬來西亞！

自俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，這個(gè)全球關(guān)鍵石油和棕櫚油出口國的股市、匯市和債市表現(xiàn)，正優(yōu)于大多數(shù)新興市場(chǎng)同行。飆升的商品價(jià)格預(yù)計(jì)將充實(shí)馬來西亞的國庫，并增加其經(jīng)常項(xiàng)目盈余。

顯而易見的一點(diǎn)是，大宗商品的繁榮正吸引海外資金涌入這個(gè)東南亞國家。盡管早些時(shí)候，該國的政治動(dòng)蕩和不斷擴(kuò)大的財(cái)政赤字曾一度打擊市場(chǎng)人氣，但該國在當(dāng)前這場(chǎng)地緣政治“黑天鵝”事件下得天獨(dú)厚的吸引力，可能有助于其抵御發(fā)達(dá)市場(chǎng)加息所引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)。

股債匯三線告捷

數(shù)據(jù)顯示，自從2月24日俄羅斯在烏克蘭境內(nèi)的特別軍事行動(dòng)展開以來，馬來西亞林吉特主權(quán)債券已經(jīng)上漲了0.2%，在彭博社追蹤的19個(gè)主要新興市場(chǎng)國家中排名第二。在此期間，馬來西亞基準(zhǔn)10年期國債收益率始終保持在3.3%左右。

馬來西亞債券相對(duì)近來高波動(dòng)的美國國債的敏感程度也有所降低——美國和馬來西亞10年期國債的60天相關(guān)系數(shù)已從六個(gè)月前的0.3降至了接近于零。這意味著該國債券已有效躲過了沖擊全球最大債券市場(chǎng)的部分動(dòng)蕩行情。

摩根大通將俄羅斯剔除出其債券指數(shù)的決定也可能令馬來西亞債券受益。高盛集團(tuán)在2月28日的一份報(bào)告中表示，此舉可能會(huì)將林吉特主權(quán)債券在摩根大通新興市場(chǎng)債券指數(shù)中的權(quán)重提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到近10%。

與此同時(shí)，在股市方面，馬來西亞股市本季度的流入額已達(dá)到10.3億美元，有望創(chuàng)下2017年以來最大的三個(gè)月資金流入。自1月底以來，馬來西亞基準(zhǔn)股指已經(jīng)上漲了4.5%，這一表現(xiàn)擊敗了所有亞洲主要股指。

馬來西亞貨幣在外匯市場(chǎng)上的走勢(shì)也同樣優(yōu)異。自2月24日以來，馬來西亞林吉特兌美元已升值了0.3%，成為該地區(qū)除印尼盾外表現(xiàn)最好的貨幣。彭博社調(diào)查分析師的預(yù)測(cè)中值顯示，到年底林吉特兌美元將從目前的約4.19林吉特升至4.13林吉特。

馬來西亞資產(chǎn)緣何受追捧？

華僑銀行利率策略師Frances Cheung表示，馬來西亞資產(chǎn)的優(yōu)異表現(xiàn)在很大程度上是由馬來西亞作為石油和農(nóng)產(chǎn)品(000061)凈出口國的地位推動(dòng)的。

據(jù)星展集團(tuán)3月7日發(fā)布的報(bào)告顯示，馬來西亞是亞洲唯一一個(gè)擁有石油和天然氣貿(mào)易順差的新興經(jīng)濟(jì)體，能源貿(mào)易占該國GDP比重的0.4%。

自2月底以來，隨著烏克蘭緊張局勢(shì)升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)大宗商品供應(yīng)短缺的擔(dān)憂加劇，布倫特原油價(jià)格自那以來已累計(jì)上漲44%。棕櫚油價(jià)格則攀升至創(chuàng)紀(jì)錄高位水平，這給全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國馬來西亞帶來了額外提振。

加拿大豐業(yè)銀行駐新加坡外匯策略師Qi Gao表示，“油價(jià)上漲為林吉特在這種不確定時(shí)期提供了緩沖�？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期將逐漸被完全消化，全球通脹擔(dān)憂可能會(huì)消退，我們預(yù)計(jì)，到今年年底林吉特將進(jìn)一步走強(qiáng)。”

當(dāng)然，原油價(jià)格的進(jìn)一步上漲也未必就全然利好于馬來西亞經(jīng)濟(jì)。馬來西亞出口約占其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的三分之二，一旦油價(jià)上漲拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將對(duì)其貿(mào)易出口產(chǎn)生負(fù)面影響。馬來西亞財(cái)政部長(zhǎng)Zafrul Abdul Aziz本周四在議會(huì)講話中表示，高企的大宗商品價(jià)格已使得政府提高了對(duì)燃料和食用油的補(bǔ)貼。

馬來西亞央行上周將政策利率維持在紀(jì)錄低點(diǎn)，分析師預(yù)計(jì)該行今年下半年可能開啟加息進(jìn)程。