原標(biāo)題： 制裁“雙刃劍”！俄民眾忙囤現(xiàn)金，歐美企業(yè)大幅放緩融資步伐
制裁對歐美市場的情緒影響已經(jīng)顯現(xiàn)。
在此前祭出一系列制裁措施后，據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間2月26日，美國和歐盟、英國及加拿大發(fā)表聯(lián)合聲明，宣布禁止俄羅斯的幾家主要銀行使用環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）國際結(jié)算系統(tǒng)。根據(jù)幾國共同發(fā)表的聯(lián)合聲明，最新的制裁手段將確保切斷俄羅斯銀行與國際金融體系的聯(lián)系，“損害它們在全球經(jīng)營的能力”。
在這一系列逐步升級的制裁后，擔(dān)心無法通過信用卡交易以及銀行流動性下降的俄羅斯居民開始囤積現(xiàn)金。但歐美的金融制裁對市場情緒帶來的損害并非僅限于俄羅斯，歐美企業(yè)上周通過發(fā)債或發(fā)行新股進行的融資行為也大幅放緩。
任何制裁措施都不會只影響一方。美國喬治城大學(xué)名譽教授巴澤爾（Harley Balzer）認(rèn)為，歐美使用制裁將產(chǎn)生“寒蟬效應(yīng)”，即在阻斷了俄羅斯的交易的同時，也會阻止一些西方銀行與俄羅斯的交易。在這個油價高企、天然氣價格飆升、歐美各國通脹爆表的時代背景下，將部分俄羅斯銀行排除在SWIFT支付系統(tǒng)之外可能對依賴俄羅斯石油和天然氣出口的歐洲國家造成嚴(yán)重經(jīng)濟破壞。
俄羅斯民眾囤積現(xiàn)金
對于歐美將俄羅斯幾家主要銀行排除在SWIFT系統(tǒng)之外的做法，俄羅斯央行在聲明中稱，俄方擁有必要資源，可以維持金融穩(wěn)定，保障金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)。俄方將保障各銀行的盧布現(xiàn)金與非現(xiàn)金流通。俄銀行系統(tǒng)穩(wěn)定，擁有足夠資本與流動性，俄境內(nèi)所有銀行目前運轉(zhuǎn)正常。此外，俄方將使用本土版金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS）完成相關(guān)業(yè)務(wù)。
雖然如此，部分恐慌的莫斯科和其他俄羅斯城市的民眾依然沖向銀行或自動取款機（ATM），提取盧布和美元的現(xiàn)金。事實上，據(jù)外媒報道，早在歐美采用“金融核武器”之前，上周四的早間，俄羅斯居民就開始排隊取款，導(dǎo)致部分銀行的美元現(xiàn)金在上周四午間就被取盡。這一提取現(xiàn)金熱持續(xù)到上周末，一些居民甚至坐在銀行空空的自動取款機前等待新的一批現(xiàn)金到來。
莫斯科居民葉卡捷琳娜（Ekaterina）稱：“我從制裁開始時就開始取錢，接下來還要繼續(xù)尋找AMT機取錢，因為我想囤積夠用一個月的現(xiàn)金，以防信用卡出現(xiàn)技術(shù)故障。昨天，我用谷歌支付（Google Pay）付出租車費時已經(jīng)遇到了問題�！�
“我知道我的銀行并沒有受到制裁，我也不認(rèn)為我在銀行的錢會完全消失，但我仍然面臨無法用信用卡購買食物的風(fēng)險，我無法預(yù)測未來的情況，所以我希望持有現(xiàn)金。”她稱。
俄羅斯的銀行家開始擔(dān)心居民的大幅提款將對銀行系統(tǒng)產(chǎn)生影響。一位不愿透露姓名的、莫斯科一家西方銀行的高管稱：“居民提取現(xiàn)金的行為正在損害銀行的流動性。”
不過，俄羅斯央行上周末也推出了一系列措施支持流動性。上周六，俄羅斯央行表示，將增加向俄羅斯各大銀行的現(xiàn)金供給，以補充自動取款機。上周日，俄羅斯央行進一步表示，銀行客戶的資金隨時可用，將不間斷地提供流動性，從本周一回購交易將不設(shè)上限，并將暫時放松對銀行外匯頭寸的限制。
另一位不愿透露姓名的銀行高管稱：“我不敢想象明天（28日）開盤時盧布的價位。央行一直在試圖支撐盧布，但問題是，能支撐多久呢？許多非居民正在拋售俄羅斯資產(chǎn)和盧布，這一情況對我們很不利�！苯袢諄喬P初，美元對盧布在EBS平臺上一度暴漲42%，達到119的紀(jì)錄高位。
不過，值得一提的是，通過出口石油和天然氣，俄羅斯央行的外匯儲備自2015年以來已經(jīng)大幅提升，從而提高了風(fēng)險抵御能力。根據(jù)TradingEconomics的數(shù)據(jù)，截至2022年1月14日，俄羅斯的外匯儲備總額達到6302.07億美元的歷史最高水平。其中，僅有6.6%為美國債券，法國債券占12.2%，德國債券占9.5%，日本債券占10%，中國債券占13.8%。此外，黃金儲備占22%，且并未存放在美國，而是儲藏在俄國央行位于莫斯科的倉庫里。
歐美企業(yè)融資速度大減
目前，是否產(chǎn)生“寒蟬效應(yīng)”還需時間檢驗。但制裁對歐美市場的情緒影響已經(jīng)顯而易見：上周，全球企業(yè)債發(fā)行量腰斬，股權(quán)融資步伐也有所放緩。
今年稍早，由于對接二連三的高通脹數(shù)據(jù)和市場動蕩的擔(dān)心，債券發(fā)行已經(jīng)開始放緩。烏克蘭局勢的急劇惡化更加劇了這種趨勢。Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示，截至上周四的過去一周內(nèi)，全球企業(yè)通過債券發(fā)行籌集了約600億美元資金，還不及前一周逾1250億美元的一半，也不及今年迄今的平均水平1000億美元左右。其中，以歐元和美元計價的交易更只占總數(shù)的不到一半。
對于評級較低的“高收益”債券來說，這種下降尤其明顯。據(jù)Refinitiv稱，臉譜網(wǎng)（Twitter）是上周全球唯一一家發(fā)行高收益?zhèn)钠髽I(yè)，在上周三籌集了10億美元。營養(yǎng)產(chǎn)品集團Belrling上周二宣布即將于上周發(fā)行高收益?zhèn)珒H僅兩天后，就因“市場波動”而取消。據(jù)知情人士透露，西班牙水資源管理公司FCC Aqualia上周原本計劃發(fā)行綠色債券，但由于市場狀況，也決定推遲。
巴克萊銀行的歐洲債券負責(zé)人巴爾迪尼（Marco Baldini）稱：“過去幾周，市場波動極大。企業(yè)始終只有很小的時間窗口可以發(fā)行債券并完成交易。現(xiàn)在，烏克蘭危機升級，局勢變得更加困難�！�
不僅僅是債市，在歐美股市進入新年頻頻暴跌的情況下，新股發(fā)行已經(jīng)放緩至“涓涓細流”，美聯(lián)儲加息的前景促使投資者大幅逃離科技股為首的成長股。烏克蘭局勢加劇了新股發(fā)行的慘淡。
Dealogic數(shù)據(jù)顯示，自1月1日以來，今年迄今，企業(yè)通過在美國進行首次公開發(fā)行（IPO）籌集的資金不足25億美元，而去年前兩個月，新股發(fā)行規(guī)模超過240億美元。上周，美國股市連一宗IPO交易都沒有，原定上市的一家英國大麻公司的小筆IPO交易也因烏克蘭局勢而推遲。
一些投資者還擔(dān)心，鑒于俄羅斯和烏克蘭在全球能源、農(nóng)產(chǎn)品(000061)市場的地位，烏克蘭局勢將加劇市場對美國高通脹的擔(dān)憂�？傮w而言，根據(jù)Ice數(shù)據(jù)服務(wù)公司（Ice data Services）提供的可追溯到2000年的數(shù)據(jù)，今年迄今，高收益企業(yè)債已下跌4.2%，錄得有史以來最糟糕的開局。
“市場肯定處于一個更具有挑戰(zhàn)性的位置?上。美聯(lián)儲必須想辦法遏制這種通脹壓力�！备粐y行的杠桿業(yè)務(wù)負責(zé)人格雷戈里（John Gregory）稱，“否則，這可能會演變?yōu)楦鼜V泛的經(jīng)濟問題�！�
最新評論