俄烏局勢成為市場牽一發(fā)而動(dòng)全身的關(guān)鍵因素。周二歐盤，有消息稱部分在烏克蘭邊境的俄羅斯軍隊(duì)撤軍，股市隨即反彈，但一切仍未塵埃落實(shí)。

周一全球股市暴跌，因市場對烏克蘭即將被入侵的擔(dān)憂加劇，多個(gè)國家敦促公民逃離烏克蘭。美國總統(tǒng)拜登的國家安全顧問杰克·蘇利文周日（13日）警告說，入侵“隨時(shí)都可能發(fā)生”，烏克蘭要求在48小時(shí)內(nèi)與俄羅斯舉行會(huì)談。

高盛首席全球股票策略師奧本海默（Peter Oppenheimer）表示：

“俄羅斯入侵烏克蘭可能對股市造成的沖擊將比2014年克里米亞事件更嚴(yán)重�！�

歐洲STOXX600指數(shù)周一大幅下跌，德國DAX指數(shù)周一下跌3.4%，與2014年的跌幅一致。美國股指一度重挫，亞太地區(qū)股市收于負(fù)值區(qū)域。油價(jià)則創(chuàng)下了7年來的最高值。

奧本海默表示，在烏克蘭地緣政治局勢的不確定性消退之前，歐洲股市仍將受到波動(dòng)的困擾。他表示：

“如果我們看看歷史上的一些地緣沖突，例如俄羅斯吞并克里米亞事件，我們認(rèn)為當(dāng)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升了約20個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致股票市場下挫了約5%，而這次的影響可能會(huì)更大。”

奧本海默補(bǔ)充道：

“俄烏大戰(zhàn)爆發(fā)可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)升高20到40個(gè)基點(diǎn)，或?qū)⒁�發(fā)股市下跌5%多一點(diǎn)，這似乎是合理的�！�

挫折只是暫時(shí)的？

2014年3月，烏克蘭克里米亞自治共和國并入俄羅斯聯(lián)邦，這引發(fā)了國際社會(huì)的強(qiáng)烈抗議和一波經(jīng)濟(jì)制裁。軍事專家將俄羅斯前幾周在烏克蘭邊境的大規(guī)模增兵，與此事相提并論。

貝倫貝格（Berenberg）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾格?施米丁（Holger Schmieding）表示：

“當(dāng)俄羅斯在2014年上半年對烏克蘭采取行動(dòng)時(shí)，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)基本沒有受到影響。實(shí)際GDP增速從2014年第一季度的0.4%降至第二季度的0.2%，第三季度反彈至0.5%。當(dāng)然，這次暫時(shí)的挫折可能會(huì)更加明顯�！�

施米丁指出，俄羅斯對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響或?qū)⒂邢蕖?/strong>德國對俄羅斯的出口僅占其商品出口的1.9%，而對波蘭的出口占其商品出口的5.6%。他補(bǔ)充道：

“相對于今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的其他影響因素，如奧密克戎退散、供應(yīng)鏈問題緩解、美聯(lián)儲(chǔ)加息，制裁和反制裁所導(dǎo)致的與俄羅斯的非能源貿(mào)易損失，可能對未來一兩個(gè)月后的歐洲增長前景產(chǎn)生幾乎可以忽略不計(jì)的影響。”

因此，貝倫伯格預(yù)計(jì)，歐洲市場將短暫下跌后很快反彈。

麻煩不止一個(gè)

今年以來，全球市場一直動(dòng)蕩不安，并在上周尾盤受到重挫，此前美國公布的通脹數(shù)據(jù)引發(fā)市場臆測，未來數(shù)月美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫以高于預(yù)期的幅度加息。

美國銀行調(diào)查顯示，俄羅斯-烏克蘭緊張局勢是市場的第五大“尾部風(fēng)險(xiǎn)”，而央行的強(qiáng)硬立場仍然是最大的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，調(diào)查顯示，科技股減持規(guī)模達(dá)2006年8月以來最大；現(xiàn)金水平躍升至5.3%，為2020年5月以來的最高水平；只有30%的投資者預(yù)計(jì)2022年將出現(xiàn)股票熊市；41%的投資者預(yù)計(jì)收益率曲線將趨于平緩，為2005年2月以來的最高水平。

英國在線股票經(jīng)紀(jì)公司Hargreaves Lansdown于周一公布的投資者信心指數(shù)顯示，1月至2月的投資者信心大幅下降。??

該公司的高級投資和市場分析師蘇珊娜·斯特里特（Susannah Streeter）表示：

“一觸即發(fā)的戰(zhàn)爭和飛漲的通脹可能是情緒暴跌的背后原因。”

斯特里特稱，隨著家庭支出飆升，且零售商被迫將商品、運(yùn)輸和勞動(dòng)力成本上升轉(zhuǎn)嫁到商品和服務(wù)價(jià)格上，消費(fèi)者將承受更多的財(cái)務(wù)打擊，投資者對歐洲即將爆發(fā)戰(zhàn)爭的可能性更是感到恐慌。他認(rèn)為：

“如果沖突爆發(fā)，預(yù)計(jì)歐洲天然氣價(jià)格將再次飆升，這將加劇生活成本的擠壓，并可能打擊消費(fèi)者信心�！�