面對美國國內(nèi)持續(xù)爆表的通脹，坊間開始流傳美聯(lián)儲將于2月召開臨時會議采取緊急加息舉措，終結(jié)長達兩年的超常規(guī)寬松措施。
2月會否緊急加息？
本周四，美國勞工統(tǒng)計局公布最新通脹數(shù)據(jù)，美國1月消費者物價指數(shù)（CPI）同比飆漲7.5%，為1982年2月以來，即40年來的最快漲幅，且該數(shù)據(jù)已是連續(xù)第九個月達到或超過5%。
嘉盛集團(Gain Capital)資深分析師佩里(Joe Perry)對第一財經(jīng)記者表示，距離美聯(lián)儲議息會議召開還有一個多月，在此期間，投資者應(yīng)當(dāng)做好美聯(lián)儲決定“先下手為強”的準(zhǔn)備，可能在3月之前就緊急召開會議宣布加息，與疫情暴發(fā)后采取緊急降息如出一轍。
2020年3月疫情突襲美國之初，美聯(lián)儲祭出史無前例大動作，兩周內(nèi)兩度于非會期緊急降息，將基準(zhǔn)利率合共下調(diào)150個基點，至0.00-0.25%水平，并宣布重啟7000億美元規(guī)模量化寬松計劃。
佩里表示，“美聯(lián)儲擔(dān)心的問題在于，盡管充分就業(yè)已經(jīng)達成，失業(yè)率來到4%以下，但薪資增速似有大幅騰飛之勢，這原本也是好事，但薪資上漲本身是通脹結(jié)構(gòu)性攀升的中期推動力，意味著即使疫情導(dǎo)致通脹暫時沖高的因素消退，通脹也很難回到合意水平，因而貨幣緊縮可能在所難免，而且2022年的緊縮很可能是前置的（front-loaded），趁經(jīng)濟并未大幅下降時緊縮是上策。”
紐交所交易員、Livermore Trading Group首席交易員羅韋（Gregory Rowe）在接受第一財經(jīng)采訪時稱，考慮到通脹失控，美聯(lián)儲可以在2月提前行動，但他相信美聯(lián)儲主席鮑威爾不會這么做，原因是不希望過于激進的緊縮政策嚇壞市場�！懊缆�(lián)儲的雙重目標(biāo)是充分就業(yè)和物價穩(wěn)定，如此，應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注經(jīng)濟基本面而非資本市場的震蕩，然而現(xiàn)如今美聯(lián)儲似乎被市場綁架了，這多少有點可悲�！�
羅韋指出，美聯(lián)儲必須采取行動抑制居高不下的通脹�！暗褪杖肴巳何从袇⑴c股票投資，無法享受貨幣寬松帶來的美股大漲，卻要承受油價飆升、食品價格飛漲，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)保護那些人�！�
3月加息50個基點勢在必行？
截至周五收盤，芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲觀察工具（Fed Watch Tool）顯示，交易員預(yù)測押注3月加息25個基點的概率為47.9%，加息50個基點的概率為52.1%，如果下月一次性加息0.5個百分點，將是2000年以來首次如此大幅度上調(diào)利率。
花旗、匯豐和德意志銀行等機構(gòu)經(jīng)濟學(xué)家均預(yù)計，下月將一次加息50個基點。羅韋告訴第一財經(jīng)記者，美聯(lián)儲可能先于3月加息0.5個百分點，隨后觀察市場和經(jīng)濟的反應(yīng)，再決定下一步的貨幣行動，預(yù)測年內(nèi)將會升息四至五次。
繼美銀之后，大行高盛也喊出年內(nèi)加息7次的口號。高盛稱，鑒于極高的通脹、強勁的薪資增長和短期通脹預(yù)期高企，美聯(lián)儲或于3月加息50個基點，但多數(shù)已發(fā)表評論的聯(lián)儲官員反對一次加息50個基點，因此該行認為更有可能的路徑是一系列25個基點的長期加息。
美股短期波動加劇？
面對通脹持續(xù)走高，市場憂慮央行存在誤判、行動滯后，美聯(lián)儲不得不猛踩剎車的尾部風(fēng)險正在上升。年初至今，漸行漸近的加息預(yù)期令三大股指承壓，道指和標(biāo)普500指數(shù)分別累跌4.4%和7.3%，納指跑輸上述股指，累計下挫11.9%。
羅韋認為，即便3月靴子落地，美聯(lián)儲官宣加息，短期內(nèi)美股或受沖擊，回調(diào) 4-5%，但他不認為回撤幅度將達10%之多。“即便美聯(lián)儲適度加息，利率仍然很低，利好股票，而且屆時通脹降溫也能提振市場信心�，F(xiàn)階段，美股具有韌性，流動性充裕，很多資金無處可去，投資者若想尋求良好回報還是會選擇股票。只要貨幣政策沒有過于緊縮，長期仍然看多美股�！�
歷史數(shù)據(jù)顯示，在加息周期中，美股仍能錄得不俗表現(xiàn)。券商LPL Financial統(tǒng)計顯示，自1980年以來標(biāo)普500指數(shù)在所有8次加息周期中均實現(xiàn)上漲。其中，首次加息后6個月平均漲幅7.5%，12個月的平均漲幅10.8%。
美銀則指出，這些樂觀的分析忽略了一個重要細節(jié)。以Savita Subramanian為首的策略師寫道，雖然美股在之前的幾次加息周期中都取得了正回報，但這一次的關(guān)鍵風(fēng)險在于，美聯(lián)儲收緊貨幣政策，恰逢一個估值過高的市場。
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