[ 本輪奶粉行業(yè)調(diào)整的關(guān)鍵在于市場總量的萎縮，2019年以后人口出生率開始下滑，特別是疫情出現(xiàn)后的2020年~2021年人口出生率下降還比較大，給行業(yè)突然來了一場暴風(fēng)雪。 ]

　　[ 國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全年出生人口為1062萬人。 ]

　　新出生人口數(shù)量關(guān)系著嬰幼兒配方奶粉行業(yè)的市場容量。2022年1月17日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全年出生人口為1062萬人，相比于2016年的1883萬人少了約四成。

　　國家統(tǒng)計(jì)局局長寧吉喆17日在國務(wù)院新聞辦發(fā)布會上表示，出生人口減少是多種因素綜合影響的結(jié)果。一個(gè)主要原因是育齡婦女人數(shù)持續(xù)減少，2021年15~49歲育齡婦女比上年減少約500萬，其中21~35歲生育旺盛期婦女人數(shù)減少約300萬。第二，生育觀念有所變化，婚育年齡在推遲，年輕人生育意愿在降低。第三，新冠疫情在一定程度上也推遲了年輕人的生育安排。

　　2021年對于嬰幼兒配方奶粉行業(yè)來說也是艱難的一年，國內(nèi)新出生人口從2016年的1883萬，逐步下滑到2019年的1465萬人，再到2020年的1200萬人，直接引發(fā)了奶粉消費(fèi)市場總規(guī)模的萎縮。

　　此前澳優(yōu)董事長顏衛(wèi)彬曾公開表示，2022年整個(gè)市場用戶可能會減少400萬~500萬的數(shù)量級，這將給嬰配粉企業(yè)帶來非常大的壓力。

　　截至1月17日收盤，奶粉股股價(jià)整體表現(xiàn)低迷，中國飛鶴（06186.HK）股價(jià)11.06港元，下跌1.6%，雅士利國際（01230.HK）股價(jià)0.49港元，下跌2.94%，澳優(yōu)（01717.HK）股價(jià)9.71港元，微漲0.1%。

　　獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財(cái)經(jīng)記者，本輪奶粉行業(yè)調(diào)整的關(guān)鍵在于市場總量的萎縮，2019年以后人口出生率開始下滑，特別是疫情出現(xiàn)后的2020年~2021年人口出生率下降還比較大，給行業(yè)突然來了一場暴風(fēng)雪。

　　目前嬰配粉銷售中，3段奶粉占到總量的半壁江山，3段奶粉一般是針對12個(gè)月到36個(gè)月的幼兒食用，因此新出生人口下滑的影響還會滯后1~2年才會體現(xiàn)。

　　不過宋亮認(rèn)為，公布的2021年的新出生人口數(shù)據(jù)好于此前的行業(yè)預(yù)期，而且疫情延遲的生育需求在未來兩年預(yù)計(jì)也會逐步釋放，加之國家鼓勵(lì)三孩政策逐步見效，目前行業(yè)或已經(jīng)觸底。