財聯(lián)社（上海，記者 韓理）訊，“2022年開年的表現(xiàn)并不理想，但我想和各位投資者再次重申的是，基金是長期投資工具，不要購于在意短期漲跌幅，優(yōu)質個股也需要時間去表現(xiàn)驗證，希望大家耐心一些、堅定一些”。1月13日，寶盈基金經(jīng)理陳金偉在某互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)聲。
元旦以來，A股面臨著連續(xù)下挫“基金”也幾度登上社交平臺的熱搜，不少基民稱“跌麻了”。部分基金經(jīng)理寫起了小作文，與投資者分享自己在下跌中的感悟。
1月11日晚間，匯添富基金經(jīng)理劉江也在致投資者的一封信中稱，“每次危機的到來，雖然以不同的面貌出現(xiàn)，但卻造成了相似的破壞。只是這一次，我們希望不要浪費了這次危機�！�
他還表示，經(jīng)歷幾輪牛熊轉換之后，我們也反復觀察到，下一輪最成功的經(jīng)典成長公司，基本都誕生在上一輪的炮火坑中。
“超高收益很難復制”
陳金偉坦言，對于2022年，我們必須要誠實告訴投資者的是，經(jīng)過兩年上行，像2020和2021年這樣的超高收益率很難再復制，因此我們在這里提醒各位持有人降低對我們未來收益的預期，但我們也認為2022的市場仍有機會可以挖掘。
他也表示，對于主流賽道龍頭以及中小盤，我認為想要獲得大幅超額收益會越來越難，簡單題目已經(jīng)做完，只剩下難題，反而也許在市場有偏見的領域，可能會存在新的機遇，另外也會關注新能源對傳統(tǒng)行業(yè)的需求重構的機會。
事實上，在各大線上平臺的基金評論區(qū)，基民的焦慮以及不信任感溢滿屏幕。在這樣的情況下，不少基金也通過各種渠道和方式來安撫投資者的情緒。
近期最為出圈的就是西部利得盛豐衍，他發(fā)微博表示：“這幾天跌得都不敢去丈母娘家蹭飯了”。而這句話也引發(fā)了很多粉絲的共鳴，紛紛在他的微博下留言。
富國基金經(jīng)理王園園也在某平臺寫“小作文”稱，“最怕空氣突然安靜，最怕朋友突然的關心，相信大家都懂這種感覺。這一周，我不斷地收到老朋友們的問候，大家的關心大多與在座的朋友們大同小異，都在迫切地問，市場怎么了？怎么新年開門綠呢？于是我干脆回復他們：等我的小作文吧�！�
在小作文中，王園園表示：“我明白大家面對市場持續(xù)下跌的焦慮。作為一名基金經(jīng)理，除了盡心管理好自己的組合，還要在市場環(huán)境不佳時努力地控制風險、控制回撤，我認為每周發(fā)一些聲也是重要的，因為我明白大家此時的迷茫與不知所措�！�
此外，她還在小作文中分析了市場連續(xù)下跌的原因。她提到，消費股在經(jīng)歷了去年一整年的調(diào)整后，估值到了一個較為合理的區(qū)間，整體來說相對還是較為安全的。而像一些高成長板塊，比如新能源車，近期的回調(diào)力度對于這種長期趨勢向好但短期內(nèi)位置過高、風險較高的板塊未必是一件壞事。在經(jīng)歷了這波調(diào)整后，估值逐步進入合理區(qū)間，當前的調(diào)整一定程度上，也在為未來的上漲創(chuàng)造空間。
這樣的“小作文”分享也得到了一些投資者的認可，并且以“堅定支持”等予以回應。
“最后悔的投資決策，發(fā)生在市場最絕望時”
在致投資者信中，劉江不無感慨地表示，在熊市里面，必須付出的成本就是信息庸余以及市場波動帶來的壓力、焦慮以及不信任感。
劉江稱自己是一個“熊市出身的基金經(jīng)理”，因此職業(yè)生涯的每時每刻都戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。對他來說，這種大級別的調(diào)整發(fā)生得太頻繁，每一次最終都能走出來。
但當他復盤投資生涯中，那些最后悔的投資決策時，他發(fā)現(xiàn)基本都是發(fā)生在市場最絕望的時候。他后悔于沒有對那些最優(yōu)質的成長公司在最合理的區(qū)間進行大幅增持。
他還寫到，中國市場的最大比例的長線投資者，往往是在市場大跌的時候大規(guī)模出現(xiàn)的。無論機構還是散戶，不管是由于跌了裝死，還是反思操作帶來的冷靜投資，總歸從投資行為上看，確實持股周期變長，交易頻次縮減。投資人對基金產(chǎn)品的反饋周期，從每日比較凈值，到幾個月懶得打開軟件看一眼。
在他看來，短線投資者的暴增，是市場趨于浮躁、風險陡增的前瞻指標；而長期投資者的增多，就是市場趨于安定、風險逐漸消散的領先指標。
回歸至投資理論，他認為每個是時代都是獨一無二的，這也在不斷推動他在調(diào)整�！盎叵肭皟赡晔⑿械摹惖劳顿Y法’，一級市場IPO時用同類公司來做估值的初步比較本無可厚非，但就二級市場而言，用宏敘事掩蓋了個體公司的巨大差異性，無疑會犯巨大錯誤。同一賽道的公司，經(jīng)營天差地別�！�
而現(xiàn)在，劉江在努力覆蓋更多的公司，注冊制帶來了大量新股，需要不斷改變既往的產(chǎn)業(yè)認知�！拔覀円苍诒M量變得更古怪一點，因為產(chǎn)業(yè)的內(nèi)卷與投資界的內(nèi)卷一樣達到了極致，一致性預期不斷開始反噬，從估值定價的錨定反而變成為了虧損的來源。用過于合乎常理的思維，做過于合乎常理的事情，可能正是群體陷入內(nèi)卷的源泉。開拓新的外部機會點，走出過去的因循守舊，才是破解內(nèi)卷之道�！�
對劉江而言，投資的壓力如影隨形，要不斷放棄舒適區(qū)、不斷自我挑戰(zhàn)、不斷進化，以應對持續(xù)變化的市場。
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