賣方突然變卦！融創(chuàng)服務(wù)7億收購案告吹

不安氣氛醞釀了一天，圍繞第一服務(wù)控股(02107.HK)的收購案還是發(fā)生了變故。

1月3日早間，第一服務(wù)短暫停牌，以待刊發(fā)相關(guān)內(nèi)幕消息，同日融創(chuàng)服務(wù)(01516.HK)股價(jià)大跌12.45%。傍晚，融創(chuàng)服務(wù)公告稱，終止收購第一服務(wù)，原因是賣方臨時(shí)推翻協(xié)議。

記者了解到，第一服務(wù)控股股東“變卦”前，融創(chuàng)服務(wù)與其就交易對(duì)價(jià)調(diào)減、交易安排的相應(yīng)調(diào)整等進(jìn)行了協(xié)商。調(diào)整后的正式協(xié)議，控股股東賣方已書面表達(dá)無異議�！盎�于物管行業(yè)整體行情變動(dòng)，融創(chuàng)服務(wù)對(duì)交易價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整�！敝�情人士稱。

但是，按融創(chuàng)服務(wù)所言，賣方在2021年12月31日，突然推翻雙方就交易對(duì)價(jià)及相關(guān)交易安排已達(dá)成的共識(shí)，導(dǎo)致正式協(xié)議無法在終止日完成簽署。最終，雙方牽手“未遂”。

融創(chuàng)服務(wù)、第一服務(wù)分別是融創(chuàng)中國、當(dāng)代置業(yè)旗下物業(yè)上市平臺(tái)。今年10月7日，深陷債務(wù)危機(jī)的當(dāng)代置業(yè)為求自救，與融創(chuàng)服務(wù)簽署了“賣子”協(xié)議；11月1日，雙方聯(lián)合公告稱，融創(chuàng)服務(wù)擬6.93億元收購第一服務(wù)32.22%股權(quán)。

訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，融創(chuàng)服務(wù)對(duì)第一服務(wù)開展了盡調(diào)工作，并將收購事項(xiàng)及要約所需的全部資金存入與財(cái)務(wù)顧問共同監(jiān)管的賬戶。

隨后，當(dāng)代置業(yè)債務(wù)危機(jī)涌現(xiàn)。10月26日，當(dāng)代置業(yè)發(fā)布公告稱，公司于10月25日到期的12.85厘優(yōu)先票據(jù)，未能按時(shí)償還票據(jù)本金及其應(yīng)計(jì)但未付利息。當(dāng)代置業(yè)成為繼花樣年、新力控股等企業(yè)后，又一債務(wù)違約的百強(qiáng)房企。

11月期間，當(dāng)代置業(yè)還發(fā)布了一系列公告，提及到期票據(jù)相關(guān)款項(xiàng)未支付，以及因此已導(dǎo)致的（或可能）加快償還其他現(xiàn)有融資安排款項(xiàng)，撤銷派發(fā)2021年中期股息等情況。同時(shí)，圍繞當(dāng)代置業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品逾期、項(xiàng)目停工等風(fēng)波，一直處在聚光燈下。

融創(chuàng)服務(wù)認(rèn)為，當(dāng)代置業(yè)發(fā)生的流動(dòng)性問題，對(duì)第一服務(wù)來自當(dāng)代置業(yè)業(yè)務(wù)的可實(shí)現(xiàn)性與可持續(xù)性、對(duì)當(dāng)代置業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)的可收回性，均直接造成了重大不確定性。

因此，雙方就交易對(duì)價(jià)調(diào)減、交易安排的相應(yīng)調(diào)整等事項(xiàng)進(jìn)行了協(xié)商。11月30日，雙方發(fā)布公告稱，由于需要額外時(shí)間進(jìn)行磋商并訂立正式協(xié)議，將控股股東股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議的最后終止日，從2021年11月30 日延長(zhǎng)至2021年12月31日。

按融創(chuàng)服務(wù)所言，調(diào)整后的正式協(xié)議，控股股東賣方已書面表達(dá)無異議。不過，在最后終止日，賣方突然推翻已達(dá)成的共識(shí)，導(dǎo)致交易未達(dá)成。

這樁風(fēng)波重重的交易，最終還是流產(chǎn)了，且根據(jù)控股股東股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，自終止日期起1年內(nèi)，未經(jīng)要約人事先同意，所有控股股東賣方不得出售或轉(zhuǎn)讓其持有的股份。

對(duì)融創(chuàng)服務(wù)來說，這個(gè)可增加物管規(guī)模、擴(kuò)大非住業(yè)態(tài)市場(chǎng)份額、提高綠色人居競(jìng)爭(zhēng)力的交易機(jī)會(huì)逝去了；不過，也在當(dāng)前物管降溫、地產(chǎn)下行的市場(chǎng)環(huán)境中，省去了一筆不小的支出。

作為融創(chuàng)服務(wù)的母公司，融創(chuàng)中國近期一直在積極回籠資金，包括出售上海虹橋商務(wù)區(qū)寫字樓、杭州核心地段酒店及寫字樓等三個(gè)項(xiàng)目；同時(shí)，進(jìn)行了一系列配股融資、內(nèi)部資產(chǎn)騰挪、出售財(cái)務(wù)投資股份等動(dòng)作，合計(jì)回籠資金超200億元。

標(biāo)普認(rèn)為，融創(chuàng)近期采取的一系列融資行動(dòng)，將為其應(yīng)對(duì)明年債券到期提供一定緩沖空間。除通過銷售實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金回籠，應(yīng)可滿足項(xiàng)目層面的財(cái)務(wù)承諾外，估算公司報(bào)告的非受限現(xiàn)金中約30%(即200～250億元)，應(yīng)能用于償還債務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，融創(chuàng)有250億元左右的境內(nèi)外債券將在2022年末前到期。

對(duì)當(dāng)代置業(yè)來說，出售物業(yè)公司初戰(zhàn)告吹后，它仍將面臨嚴(yán)峻的債務(wù)兌付問題。目前，當(dāng)代置業(yè)存續(xù)美元債有4只，債券余額合計(jì)10.96億美元（人民幣約70億元）。2022年2月25日，當(dāng)代置業(yè)又要面臨一筆2億美元（人民幣12.79億元）的到期債務(wù)。

據(jù)悉，當(dāng)代置業(yè)將采取資產(chǎn)重組、引進(jìn)戰(zhàn)投等方式進(jìn)行自救，但這一過程并不容易。近日，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布，因信息不足，撤銷當(dāng)代置業(yè)的“Ca”企業(yè)家族評(píng)級(jí)和“C”高級(jí)無抵押票據(jù)評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)撤銷前展望為“負(fù)面”。