盛松成：建議盡快實施較為寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

　　財聯(lián)社（北京 記者 苗燕）訊，剛剛召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。尤其是疫情的反彈拖累了需求端復(fù)蘇進(jìn)程。

　　近日，上海財經(jīng)大學(xué)教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成撰文指出，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，疊加今年上半年較高的基數(shù)效應(yīng)，明年上半年穩(wěn)增長的壓力不小。因此，建議盡快實行較為寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

　　盛松成認(rèn)為，從消費看，1-11月，我國社會消費品零售總額399,554億元，同比增長13.7%，兩年平均僅增長3.5%。疫情對居民收入產(chǎn)生了負(fù)面影響。前三季度，全國居民人均實際可支配收入兩年平均增長5.1%，而同期我國GDP兩年平均增速為5.2%。收入增速低于GDP增速是近年來少見的。

　　央行調(diào)查問卷顯示，三季度居民收入感受指數(shù)為49.7%，比上季下降1.5個百分點；收入信心指數(shù)為49.5%，比上季下降1.4個百分點。消費復(fù)蘇需要就業(yè)增長和居民收入的提升，為此經(jīng)濟(jì)要保持一定的增速。從投資看，1-11月，我國固定資產(chǎn)投資累計同比增速為5.2%，較1-10月下降0.9個百分點。

　　盛松成判斷，明年全球疫情得到控制、供應(yīng)鏈恢復(fù)將是大概率事件，我國貿(mào)易順差可能不會像今年這么大。今年凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)較大，甚至超過了投資，這在我國歷史上幾乎沒有出現(xiàn)過。前三季度，凈出口貢獻(xiàn)了19.5%的經(jīng)濟(jì)增長，而投資僅15.6%。同時，明年下半年美聯(lián)儲很可能加息，這將在一定程度上影響我國宏觀政策的寬松。

　　為此，盛松成認(rèn)為，現(xiàn)在依然是我國實行較為寬松的宏觀政策的有利時機(jī)。

　　從國內(nèi)看，財政連續(xù)兩年大額結(jié)余，有較大的發(fā)力空間。據(jù)有關(guān)測算，2020和2021兩年分別有2.5萬億元和3.3萬億元廣義赤字安排結(jié)余，合計共有約5.8萬億元資金可通過中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、地方財政調(diào)入資金和結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金等賬戶，預(yù)留到以后年份使用。今年地方政府專項債發(fā)行8月開始加速，為各地區(qū)各部門擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供了條件。而隨著能源保供等措施逐步落實，物價也將趨于平穩(wěn)，不會成為邊際寬松政策的制約。

　　從外部看，一是外資對中國市場青睞有加，目前資金流入我國較多，國內(nèi)外利差仍較大，人民幣匯率堅挺。二是美國這次高通脹主要是由于疫情沖擊引起供給短缺，出現(xiàn)了“垂直的供給曲線”下非典型意義上的高通脹，與以往通脹不同。供應(yīng)鏈很難通過緊縮貨幣政策得到疏通，而加息可能使投資成本增加，進(jìn)一步抑制供給。加息還可能影響資產(chǎn)價格，尤其是股票價格，這是美聯(lián)儲最擔(dān)心的。盡管美聯(lián)儲已加速縮減寬松（TAPER），但疫情反復(fù)之下，供應(yīng)鏈沖擊可能無法簡單地通過緊縮貨幣得到解決，美聯(lián)儲未必會如市場預(yù)期的那樣提前加息。在最近召開的美聯(lián)儲議息會議上，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示，在縮減購債還在進(jìn)行的時候，加息是不合適的。目前，美聯(lián)儲尚未實行事實上的緊縮，我國應(yīng)抓住這一有利時機(jī)，實施較為寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

　　盛松成表示，中央工作會議明確指出，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。基建投資增速的提高需要適當(dāng)寬松的宏觀政策。繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六�！币残枰�宏觀政策適度發(fā)力，與微觀政策相配合，激發(fā)市場主體的活力。

　　為此，盛松成建議，我國應(yīng)抓住目前的有利時機(jī)，實行較為寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。積極的財政政策應(yīng)加快落實，穩(wěn)健的貨幣政策宜穩(wěn)中趨松。貨幣政策要有效配合財政政策。不能簡單地通過長期改革的措施應(yīng)對短期的經(jīng)濟(jì)下行壓力。他認(rèn)為，如果沒有短期的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展，長期的結(jié)構(gòu)性改革也將無從談起。