11月7日，最新的進出口“戰(zhàn)績”出爐，驚喜再次降臨。
今年前10個月，我國進出口總值31.67萬億元，同比增長22.2%。其中，出口17.49萬億元，同比增長22.5%。
其實在上半年進出口規(guī)模創(chuàng)下歷史同期最好水平之后，就有機構(gòu)和專家認為，隨著海外供給能力逐漸恢復(fù)，基數(shù)效應(yīng)減弱，出口額逐步攀升的同時，同比增速將顯著放緩。甚至有觀點認為我國出口高增長的拐點會在三季度到來。
然而數(shù)據(jù)卻給出了另一個答案。繼7月出口增速放緩后，8月馬上迎來反彈，不僅超預(yù)期，規(guī)模也創(chuàng)歷史新高。緊接著，9月、10月同比增速繼續(xù)一路上揚。
雖然出口數(shù)據(jù)令人振奮，但細心的人們發(fā)現(xiàn)，反映出口預(yù)期的PMI新出口訂單指數(shù)卻在今年二、三季度一路下滑。
先行指標(biāo)下滑，但實際出口卻保持較高增長，這是怎么回事？中國出口高增長還能持續(xù)多久？拐點會在何時到來？
探究數(shù)據(jù)背離原因：原材料和運價上漲，企業(yè)不敢大規(guī)模接單
PMI新出口訂單指數(shù)與實際出口數(shù)據(jù)背離，是什么原因？
商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院原院長霍建國接受《每日經(jīng)濟新聞(博客,微博)》記者采訪時表示，PMI新出口訂單指數(shù)統(tǒng)計的是企業(yè)海外簽單的情況，海關(guān)出口數(shù)據(jù)反映的是實際成交情況。因此，PMI新出口訂單指數(shù)通常領(lǐng)先于出口增速，對未來出口起到一定的預(yù)期作用。
“出口訂單指數(shù)下降而出口額上升，一方面有可能是原材料漲價導(dǎo)致企業(yè)終端產(chǎn)品被動提價，抬高出口數(shù)據(jù)。另一方面，盡管外部需求旺盛，但企業(yè)不敢大規(guī)模接單，優(yōu)先消化庫存。這說明企業(yè)不愿意擴大產(chǎn)能，繼續(xù)簽單�！被艚▏f。
交通銀行(601328,股吧)金融研究中心首席研究員唐建偉則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，PMI新出口訂單指數(shù)與出口增速背離的主因就是原材料價格上漲和運價的持續(xù)攀升。如果外貿(mào)企業(yè)的成本壓力降下來，數(shù)據(jù)可能會回歸到正常的狀態(tài)�！皬哪壳皝砜�，這種背離有可能持續(xù)到今年底�！�
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院教授李長安(博客,微博)認為，新出口訂單指數(shù)和出口額，兩者之間有關(guān)聯(lián)但也有一定的區(qū)別。目前原材料價格快速上漲，以及出口反復(fù)受到外部環(huán)境沖擊的情況下，兩者之間會出現(xiàn)一定的背離。一方面，原材料不斷上漲導(dǎo)致終端產(chǎn)品被動提價，造成訂單指數(shù)雖然下降，但出口額仍保持上漲。另一方面，一些議價能力較弱的行業(yè)提價很難，會出現(xiàn)中小企業(yè)因此受困的情況，這也是致使新出口訂單指數(shù)下降的因素。
外貿(mào)行業(yè)現(xiàn)實寫照：部分原材料漲價10倍，貨柜價格上漲近8倍
廣州紡織品進出口集團有限公司牛仔事業(yè)部副總經(jīng)理陳繼成接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時透露，外部訂單確實多，但有時候企業(yè)不敢接單，尤其遇到大單，公司簽單會非常慎重，需要綜合考慮產(chǎn)能是否跟得上，能否保證及時交單。另一方面還要考慮綜合運價、原材料上漲等諸多因素，去測算自己的利潤空間有多大。
“今年以來，服裝上游原材料價格一直在上漲，棉花、化纖、石油等原材料漲價幅度較高�！标惱^成向記者透露，牛仔褲有一種原材料叫彈力絲，女裝牛仔褲一般用高彈絲比較多，這種彈力絲每公斤價格已經(jīng)漲了10倍。
根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，今年前10個月，部分大宗商品進口量減價揚，鐵礦砂、原油、大豆、銅……無一不是如此。
而國內(nèi)許多原材料產(chǎn)品價格也一路高漲。記者梳理發(fā)現(xiàn)，與出口占比較高的機電、紡織相關(guān)的原材料，今年以來價格出現(xiàn)了大幅上漲。
中國棉花綜合價格指數(shù)從去年4月的85.82一直震蕩攀升至今年10月的152.95。
此外，國內(nèi)鋼材價格指數(shù)及國際鋼材價格指數(shù)自去年以來也出現(xiàn)大幅上漲。
再看運輸環(huán)節(jié)。
江蘇南通一家服裝企業(yè)的負責(zé)人告訴記者，今年上半年海運價格大幅上漲，貨柜從2000多美元漲到2萬美元。9月以來有所下滑，但仍然達到1.6萬~1.7萬美元�！耙话愣家崆�2個月訂柜，否則可能訂不到，而柜子的價格并非按照預(yù)訂時的價格，而是按照發(fā)貨前一周的市場價來簽單。”
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自2020年下半年以來，集裝箱運價指數(shù)大幅上升。值得關(guān)注的是，2021年5~9月，集裝箱運價指數(shù)從2074.35連續(xù)攀升至3220.55，而這段時間恰好也是PMI新出口訂單指數(shù)下滑的時間區(qū)間。
此外，10月25日，美國洛杉磯港發(fā)布公告宣布，為提高美國港口作業(yè)效率，改善擁堵情況，洛杉磯港和長灘港將實行一項新政策——向船公司收取新附加費，適用于滯留在碼頭的進口集裝箱。
根據(jù)新政策，從今年11月1日起，洛杉磯港和長灘港將針對以下兩類貨物，向船公司收取100美元/箱的附加費，并且每天增加100美元/箱。第一類，對于計劃通過卡車運輸?shù)募b箱，如果在碼頭的停留時間超過9天（包括9天），將向船公司收取上述附加費。第二類，對于通過鐵路運輸?shù)募b箱，如果在碼頭的停留時間超過3天（包括3天），則將向船公司收取上述附加費。
有外貿(mào)公司負責(zé)人指出，這是一種疊加罰款的方式。一個集裝箱滯留在港口，逾期第一天會被罰掉100美元，第二天就是200美元，第三天是300美元，以此類推，疊加式的罰款，會讓一個滯留在港口的集裝箱最后繳納一個很高數(shù)字量級的罰款。
外貿(mào)韌性支撐：東南亞訂單向我國轉(zhuǎn)移，有企業(yè)海外訂單已排到明年
《每日經(jīng)濟新聞》記者近期采訪了不同領(lǐng)域企業(yè)負責(zé)人發(fā)現(xiàn)，盡管原材料和海運價格上漲對出口造成一定影響，但紡織行業(yè)海外訂單回流帶來的紅利仍然在持續(xù)。而機電行業(yè)，由于國外疫情對工業(yè)生產(chǎn)造成沖擊，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的韌性得到進一步凸顯。
安徽省服裝進出口股份有限公司服裝事業(yè)部一位負責(zé)人接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時就表示，公司此前接了一筆3000萬美元的大單，就是從東南亞國家轉(zhuǎn)移過來的，公司為此專門成立了一個部門對接這筆訂單。
“四季度的訂單基本已經(jīng)發(fā)完了，從目前來看，海外訂單已經(jīng)排到明年上半年，主要是來自歐美的訂單。”該負責(zé)人說。
此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，占據(jù)我國出口半壁“江山”的機電行業(yè)，前三季度表現(xiàn)十分亮眼。
據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，前三季度，我國機電產(chǎn)品出口1.41萬億美元，同比增長33.3%。9月當(dāng)月，受電子信息產(chǎn)品尤其是手機的出口帶動，我國機電產(chǎn)品出口1802.4億美元，創(chuàng)歷年月度出口額新高，同比增長26%，延續(xù)自2020年6月份以來的增長勢頭，并連續(xù)15個月實現(xiàn)兩位數(shù)甚至以上的同比增幅。
圖片來源：機電商會
近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者從中國機電產(chǎn)品進出口商會獨家獲悉，機電商會對廣交會機電館近600家參展企業(yè)進行網(wǎng)絡(luò)問卷調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)在手訂單較為充足，處于疫情以來較好水平。其中，48.2%的企業(yè)表示訂單同比增長，這一比例較2021年春季第129屆廣交會增長1.6個百分點。另有33.9%的企業(yè)表示在手訂單基本持平。
圖片來源：機電商會
此外，據(jù)機電商會統(tǒng)計，多數(shù)受訪企業(yè)預(yù)計2021年全年機電行業(yè)出口額將保持增長，并對2022年第一季度出口預(yù)期較為樂觀。預(yù)計全年出口額同比增長的企業(yè)占52.4%，環(huán)比增長4.2個百分點，同比增長30.7個百分點。
汽車制造業(yè)方面，安徽江汽進出口貿(mào)易有限公司總經(jīng)理助理聞武接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，江汽集團9月份的出口表現(xiàn)不錯：9月銷量約1萬輛，同比大幅增長131.2%，1至9月累計出口5.7萬輛，同比大幅增長140.8%。
聞武進一步對記者表示，“缺芯”導(dǎo)致公司減產(chǎn)30%左右，對乘用車影響比較大，但對商用車影響小�！跋啾扔谥埃回洉r間延長了1~3個月�！�
對于四季度及明年的出口預(yù)期，聞武認為，對后續(xù)海外市場表現(xiàn)仍然是看好的，重點看好墨西哥、智利、秘魯以及南美一些國家�！捌嚨漠a(chǎn)業(yè)鏈條比較長，盡管歐美國家疫情已經(jīng)得到控制，但產(chǎn)業(yè)鏈以及中間品供應(yīng)鏈條的恢復(fù)仍然需要一個過程�！�
數(shù)據(jù)背離持續(xù)時間：通常4~6個月后，出口增速將向訂單指數(shù)靠攏
10月31日，國家統(tǒng)計局公布，10月份PMI指數(shù)為49.2%，比上月下降0.4個百分點，繼續(xù)低于臨界點，制造業(yè)景氣度有所減弱。
通過梳理今年以來PMI新出口訂單指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，自2021年3月錄得51.2%的相對高點之后，從4月開始一直處于下降態(tài)勢，5月以來一直處于50%的枯榮線以下。
此次PMI新出口訂單與實際出口數(shù)據(jù)背離的現(xiàn)象是個例嗎？
《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從更長的時間周期來看，以前都曾有過這種現(xiàn)象。
2019年4月至7月，PMI新出口訂單指數(shù)從49.2%下跌至46.9%，對應(yīng)的出口增速則從3.22%逐步攀升至10.39%。
2018年，PMI新出口訂單指數(shù)從5月的51.2%連續(xù)5個月下滑至10月份的46.9%。而月度出口增速卻從2.5%逐步提升至18.7%。
2015年1~4月，PMI新出口訂單指數(shù)維持在48%附近小幅波動，而出口同比增速卻在-14%~48%之間劇烈波動。
紅塔證券研究所副所長、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖指出，PMI新出口訂單是出口的領(lǐng)先指標(biāo)，一方面，PMI新出口訂單反映的是出口的環(huán)比變化，對出口的邊際變化反映得更為敏感。另一方面，因為和海外企業(yè)簽訂好訂單之后，過段時間需要交付，這計入到了新出口訂單里，但等交付后才會體現(xiàn)在出口數(shù)據(jù)上。如果PMI新出口訂單有了連續(xù)2~3個月的放緩（上行），就要思考一下未來出口增速是不是有下行（上行）的壓力，支撐前期出口上行（下行）的邏輯是不是有些變化。
《每日經(jīng)濟新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，PMI新出口訂單指數(shù)與出口實際表現(xiàn)盡管存在短期背離的現(xiàn)象，但從長期來看，兩者走勢仍較為一致。
此外，從往年數(shù)據(jù)來看，在經(jīng)歷4~6個月背離之后，出口增速與PMI新出口訂單指數(shù)就會逐漸靠攏。
比如2018年5月~10月，兩組數(shù)據(jù)曾出現(xiàn)背離，但2018年10月，出口增速也開始下降，大降10個百分點。到2019年2月，PMI新出口訂單指數(shù)到了45.2%的低點，出口增速為-16.51%。
2019年4月~7月，兩指數(shù)出現(xiàn)4個月背離，但8月，出口增速由10.39%大幅降低至2.62%。9月份甚至出現(xiàn)了負增長。
出口增長拐點將至？專家：海外產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇難，明年一季度或迎拐點
我國出口持續(xù)保持高增長，這種態(tài)勢將堅持多久？
霍建國接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，四季度出口增速較三季度可能會有小幅下降，原因是圣誕節(jié)等海外節(jié)日效應(yīng)對出口的拉動作用在三季度已經(jīng)顯現(xiàn)�！昂Ｍ夤┬枞笨趲淼募t利會持續(xù)至明年一季度，那時可能也是出口增速出現(xiàn)拐點的時候�！�
唐建偉接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，出口總額大并不一定代表訂單非常多，原材料價格上漲和運費價格上漲均可能反映到終端出口總值上。“PMI新出口訂單指數(shù)下滑，表明企業(yè)接單數(shù)量有所下降。因此，四季度較三季度出口增速大概率會放緩�！�
信達證券的最新研報指出，第四季度中國的出口仍然有支撐，但金額在11~12月可能保持平穩(wěn)或下滑趨勢。原因有四：
第一，美國的個人儲蓄存款占可支配收入的比例有所下降，基本回到疫情前水平。個人儲蓄存款率下降，表明當(dāng)前美國的消費水平基本恢復(fù)至疫情前，居民的消費意愿增強，消費強勁，有需求則會拉動企業(yè)積極備貨從中國進口，整體來說對我國第四季度的出口水平存在支撐。
第二，美國耐用品消費同比出現(xiàn)拐點，而歐盟9月份耐用品銷售同比仍然呈現(xiàn)高增長。
耐用品主要指的是多次使用、壽命較長的商品，如電視機、電冰箱、音響、電腦等，在我國出口商品中都被記作機電類產(chǎn)品。
眾所周知，我國機電產(chǎn)品出口占比吃重。上述研報提出，美國耐用品最終銷售同比從6月22%的高位下滑到9月11%。如果此后耐用品消費同比按照這個趨勢繼續(xù)回落，很可能影響美國從中國進口機電類產(chǎn)品的需求，從而拖累中國整體第四季度的出口水平。
第三，生產(chǎn)端來看，美國當(dāng)下的工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)同比和產(chǎn)能利用率同比，修復(fù)態(tài)勢良好，整體接近疫情前水平。
第四，由于當(dāng)下美國（受全球疫情影響，由于運輸問題導(dǎo)致部分產(chǎn)品不能積極供應(yīng)）仍然存在供需缺口，部分產(chǎn)品漲價，一定程度上會對出口金額形成支撐。
中國國際電子商務(wù)中心高級分析師曹志強接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時則指出，當(dāng)前，我國出口運價上漲既有海洋運輸不暢和國外港口效率低下的原因，更多是受我國貨物出口需求較大、訂單較多支撐。10月15日當(dāng)周，我國出口集裝箱運價指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。“這表明當(dāng)前仍有大量出口貨物需要運往世界各地。如果未來國外港口擁堵排隊問題得到有效解決，運價出現(xiàn)回落，國內(nèi)一些出口企業(yè)有可能恢復(fù)前期因為運價太高而推掉的訂單�！�
曹志強進一步表示，當(dāng)前，我國出口企業(yè)與國外競爭對手的領(lǐng)先優(yōu)勢在拉大。一方面，當(dāng)前國外疫情略有改善，但得到明顯控制尚需時日。短期內(nèi)，出口競爭對手外貿(mào)供給能力無法恢復(fù)到疫情前水平。國外采購商不僅要考慮人工成本，還得在供應(yīng)鏈效率、交貨時間、安全生產(chǎn)方面做出更多權(quán)衡和考量。
“另一方面，我國政府考慮和評估出口市場各種挑戰(zhàn)和風(fēng)險，在穩(wěn)外貿(mào)上已經(jīng)推出和儲備了大量政策。商務(wù)主管部門正在引導(dǎo)出口企業(yè)在‘后疫情’時代如何積極作為。綜上所述，考慮到第四季是我國出口傳統(tǒng)旺季，我國出口形勢不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)�！辈苤緩娬f。
（本文數(shù)據(jù)除標(biāo)注外，均來源于wind）
記者手記丨外貿(mào)出口成為中國經(jīng)濟復(fù)蘇亮麗的風(fēng)景線
今年以來，在海外疫情持續(xù)、主要經(jīng)濟指標(biāo)存在下行壓力的背景下，外貿(mào)卻成了中國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇亮麗的“風(fēng)景線”。尤其下半年以來，海運價格高企、原材料價格持續(xù)攀升并沒有影響到外貿(mào)出口基本盤，8月、9月、10月連續(xù)三個月出口大幅超預(yù)期。中國外貿(mào)的韌性和產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢得到充分凸顯。
與此同時，我們敏銳地觀察到，用來反映出口增長預(yù)期的PMI新出口訂單指數(shù)與實際出口表現(xiàn)出現(xiàn)了背離。我們不能盲目陶醉于出口的高增速中，而應(yīng)該看到上游原材料、海運等價格因素已經(jīng)傳導(dǎo)到下游的出口產(chǎn)品上。
海外供應(yīng)缺口帶來的紅利不會一直持續(xù)，中國出口高增長的拐點遲早會到來。未來，中國外貿(mào)仍然要在培育出口增長新優(yōu)勢上不斷努力，從供給端提升產(chǎn)品綜合競爭力。
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記者|張懷水
編輯|陳星 盧祥勇 易啟江
視覺|蔡沛君
排版|陳星 馬原
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