前言：隨著中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程不斷加速，大數(shù)據(jù)在產(chǎn)業(yè)決策中的比重越來(lái)越高。天眼查數(shù)據(jù)研究院特此推出“天眼新知”專欄，以天眼查大數(shù)據(jù)為依托，梳理產(chǎn)業(yè)格局及發(fā)展脈絡(luò)，解讀產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域最新動(dòng)態(tài)和投融資風(fēng)向，為各方?jīng)Q策提供參考。
本文為天眼新知·產(chǎn)業(yè)分析系列，第一篇。
今年以來(lái)，我們著力促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，提升餐飲等服務(wù)消費(fèi)。在政策引導(dǎo)下，餐飲行業(yè)不斷趨向規(guī)范化，并逐步復(fù)蘇。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1-7月，全國(guó)餐飲收入25463億元，同比增長(zhǎng)42.3%。
加速恢復(fù)中的餐飲行業(yè)，也迎來(lái)了新一輪投資熱潮。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)研究院分析，截至2021年7月中旬，餐飲行業(yè)融資事件已達(dá)125起，整體融資額達(dá)75億人民幣左右。其中，融資過(guò)億事件超40起，占整體融資事件數(shù)量的32%，而10億人民幣以上的融資事件有6起，均集中在茶飲、咖啡領(lǐng)域。
一、機(jī)構(gòu)蜂擁而至，但餐飲資本化仍處于初級(jí)階段
從品類分布來(lái)看，2021年上半年，餐飲融資事件TOP3品類為茶飲、咖啡、面食。其中茶飲融資事件最多，共計(jì)17起，咖啡、面食次之，分別為13、12起；零售屬性較為突出的烘焙、酒類等品類處在融資第二梯隊(duì)；第三梯隊(duì)則細(xì)分品類扎堆，比如串串、乳飲、調(diào)味品等。
在融資輪次分布上，目前，整體餐飲行業(yè)資本化程度不高。A輪及之前的融資事件數(shù)量占整體融資事件2/3，A輪融資事件最多達(dá)32起，天使輪次之共31起�？梢哉f(shuō)，上半年餐飲行業(yè)的整體融資情況與目前行業(yè)所處的“初級(jí)資本化”階段大體相當(dāng)。
從金額來(lái)看，有60%以上獲投企業(yè)，單輪次融資金額超過(guò)億元。5億人民幣以上融資事件共有11起。10億人民幣以上的融資事件有兩起，均發(fā)生在茶飲領(lǐng)域，分別是喜茶的5億美元D輪融資，蜜雪冰城A輪20億人民幣融資。
在投資方的分布上，出手4次以上的資方有12家，其中不乏部知名投資機(jī)構(gòu)。比如出手次數(shù)最多的是兩家頭部機(jī)構(gòu)，紅杉資本中國(guó)和IDG。此外，這兩家頭部機(jī)構(gòu)，也共同出手了鍋圈食匯、文和友、虎頭局等多個(gè)項(xiàng)目。
不止頭部機(jī)構(gòu)，中腰部以上的投資機(jī)構(gòu)都加入了這場(chǎng)對(duì)餐飲資本項(xiàng)目的爭(zhēng)奪中。盡管在過(guò)去，餐飲也曾經(jīng)歷了過(guò)幾次資本潮，但像這樣的大大小小資本均蜂擁而至的情況，還是第一次出現(xiàn)。
整體來(lái)看，本輪投資熱潮的呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：?jiǎn)未瓮顿Y額高；整體輪次不太高；由頭部機(jī)構(gòu)領(lǐng)銜，大大小小的資本均有布局；部分明星項(xiàng)目更是獲得多個(gè)資本同時(shí)加持等......這表明餐飲資本化道路已經(jīng)開(kāi)啟，但仍處在初級(jí)階段。
二、上海吸金力最強(qiáng)，新一線、二線城市紛紛崛起
隨著消費(fèi)升級(jí)，渠道下沉，新一線、二線城市已經(jīng)成為連鎖餐飲發(fā)力的主力城市。在上半年的餐飲投融資熱潮中，新一線、二線城市表現(xiàn)也比較突出。在餐飲融資TOP15的城市分布中，上海、北京、深圳雖居前三，但以杭州、長(zhǎng)沙為代表的新一線城市已緊隨深圳、廣州，進(jìn)入上半年餐飲融資第二梯隊(duì)，無(wú)錫、南通等二線城市也超越多個(gè)新一線城市，闖進(jìn)第三梯隊(duì)。
從具體城市來(lái)看，上海領(lǐng)跑上半年各城市餐飲融資，共發(fā)生27起餐飲融資事件。其中，1/4為B輪以上融資事件，融資額在5億人民幣以上的事件也有3起。在上海融資事件的品類分布中，咖啡居首，酒次之，飲品品類占一半以上�？梢哉f(shuō)，不管是工作間隙的下午茶，還是下班后小酌一口的低度酒，都是魔都人精致生活的注腳。
不同于時(shí)髦的魔都，北京的餐飲消費(fèi)就顯得接地氣許多。北京融資事件最多的品類為小吃快餐。畢竟，相比魔都人精致優(yōu)雅的下午茶，重口味、性價(jià)比更高的鹵味、串串才能撫慰風(fēng)塵仆仆的首都打工人的胃。在融資輪次的分布上，北京獲投企業(yè)大都處在早期階段，除餐飲服務(wù)商奧琦瑋獲得D輪融資外，北京其他獲投企業(yè)大都處在A輪以前。
毋庸置疑，北、上、廣、深等一線城市是大多數(shù)餐飲流行趨勢(shì)的發(fā)源地，但近些年來(lái)，新一線、二線城市也在不斷崛起中。比如成都、重慶是火鍋代表城市，長(zhǎng)沙、武漢品類最豐富、也最具餐創(chuàng)新精神，而杭州、南京作為餐飲競(jìng)爭(zhēng)最激烈的城市，將性價(jià)比和口味做到了極致。
在上半年的餐飲融資事件中，新一線城市杭州超越廣州，成為唯一一個(gè)發(fā)生10起以上融資事件的新一線城市。杭州的餐飲歷史悠久，有很多的老字號(hào)餐飲名店。比如樓外樓、天外天等，近些年，隨著杭州經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，更孕育出了一大批餐飲創(chuàng)新品牌，比如隅田川咖啡等。
近兩年晉升為網(wǎng)紅城市的長(zhǎng)沙也風(fēng)頭正勁，融資事件僅次于杭州達(dá)9起。其中，文和友更是在今年上半年在拿到了5億人民幣的C輪融資。長(zhǎng)沙作為美食之都，成為眾多年輕人旅游的首選之地。這里既有年輕人追逐的新鮮和潮流，也有著以文和友為代表的懷舊式體驗(yàn)消費(fèi)，持續(xù)的流量供給也讓這座城市的餐飲品牌具備了更加活躍的生存能力和發(fā)展機(jī)會(huì)。長(zhǎng)沙，已經(jīng)孕育了很多知名餐飲品牌，比如茶顏悅色、蛙來(lái)噠等。而繼文和友、茶顏悅色之外，在本輪投資潮熱中，墨茉點(diǎn)心局、虎頭局渣打餅行等新晉網(wǎng)紅品牌也正逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。
三、資本“瘋投”背后，餐飲萬(wàn)店時(shí)代即將到來(lái)
盡管在上半年，餐飲投融資呈現(xiàn)出爆發(fā)趨勢(shì)，但事實(shí)上，早在2019年下半年，餐飲資本化進(jìn)程就已開(kāi)啟。2019年底至2020年，隨著同慶樓、九毛九、巴比饅頭等紛紛上市，餐飲食品企業(yè)迎來(lái)一小波上市潮。
上市或融資，只是階段性成果。其實(shí)，在被忽略的日子里，餐飲產(chǎn)業(yè)一直在為資本化悄悄蓄力。在供應(yīng)端，首先，得益于冷鏈物流技術(shù)的成熟，餐企自有的中央廚房與第三方配送機(jī)構(gòu)配合，可以實(shí)現(xiàn)較高程度的集采集配，這為加盟連鎖品牌在更大地域范圍的擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)的基礎(chǔ)支撐；其次，隨著餐飲行業(yè)進(jìn)入精益化管理時(shí)代，在餐飲管理的每個(gè)環(huán)節(jié)，幾乎都涌現(xiàn)出了專業(yè)的第三方，比如餐飲SaaS、外賣代運(yùn)營(yíng)、共享廚房等。在專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)的配合下，餐飲門店的管理效率提到極大提升；此外，過(guò)去幾年外賣電商的發(fā)展，不僅推動(dòng)了即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)的完善，也為餐飲在到店之外的多場(chǎng)景覆蓋打好了基礎(chǔ)。
餐飲行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，解決了影響餐飲行業(yè)資本化的一些主要問(wèn)題：管理規(guī)范性不足導(dǎo)致財(cái)務(wù)不透明、標(biāo)準(zhǔn)化不足帶來(lái)的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性不確定等。
而在需求端，下沉市場(chǎng)小鎮(zhèn)青年們消費(fèi)力的成熟，也為餐飲規(guī)�；瘡�(fù)制提供了廣闊的市場(chǎng)空間。在互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)下，渠道下沉，小鎮(zhèn)青年和潮流青年無(wú)縫銜接，不高的生活壓力和較多的閑暇時(shí)光，使得他們敢于嘗鮮、樂(lè)于消費(fèi)，成為推動(dòng)餐飲消費(fèi)的重要力量。
供、需端準(zhǔn)備就緒后，中國(guó)餐飲市場(chǎng)的連鎖化進(jìn)程不斷加快。2020年餐飲連鎖化率已增長(zhǎng)至15％，但與美國(guó)50％的餐飲連鎖化率相比，未來(lái)仍有較大提升空間。可以說(shuō)，餐飲千店、萬(wàn)店的時(shí)代即將來(lái)臨，精明的資本為何選擇在此時(shí)進(jìn)入，就不難理解了。
事實(shí)上，此前餐飲行業(yè)曾迎來(lái)過(guò)兩輪投資熱潮。2007年左右，得益于連鎖經(jīng)營(yíng)模式的突破和金融危機(jī)的外部機(jī)遇，餐企迎來(lái)首次資本潮；2012年前后的第二輪餐飲資本潮，則是政策導(dǎo)向和電商等外部因素帶來(lái)的連鎖反應(yīng)。但有別于前兩次外部因素帶來(lái)的資本端對(duì)餐飲行業(yè)的短暫熱情，本輪投資潮背后的主導(dǎo)原因是來(lái)自于內(nèi)餐飲產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的縱深變革。天眼查數(shù)據(jù)研究院認(rèn)為，作為長(zhǎng)坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道，如今的餐飲行業(yè)，正處于資本化爆發(fā)的前夜。
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